券商晨会观点速递

①中信证券：2026年电子布涨价将是大年，龙头公司业绩预期或明显上修

中信证券研报表示，这一轮电子布涨价弹性及持续性将明显超出市场预期，特种布在主动补库大周期下将释放明显价格弹性，传统布在低库存及供需偏紧下，价格高度有望突破前高。2026年电子布涨价将是大年，基本面的上修将支撑市值继续往上，重点推荐所有电子布公司。

②华泰证券：白酒行业供需重构修复渐明，围绕三条主线布局

华泰证券研报表示，白酒行业当前正处于深度调整与去库周期的尾声，行业已从过去的粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段。短期看，批价企稳、库存去化、渠道情绪修复是行业走出调整期的核心观察变量。中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期。当前行业积极因素正在酝酿，行业加速出清，板块处于低位，具备布局价值。建议围绕三条主线布局：1、相对确定性龙头；2、出清逻辑清晰、渠道执行力强的管理驱动型公司；3、前期深度调整、具备改革催化的底部反转标的。

③中信建投：当前证券板块估值处于历史低位，上行空间有望进一步打开

中信建投研报表示，2025年A股市场交投活跃度大幅提升，证券行业经营环境持续向好，业绩实现高增。25家已披露业绩的上市券商营收、归母净利润同比分别增长31.03%、45.54%，利润弹性显著高于营收。经纪与自营业务为业绩核心增长驱动，各主营业务全线增长，行业头部格局保持稳定，中小券商展现出更强业绩弹性。政策端推动行业迈入高质量发展新阶段，当前板块估值处于历史低位，上行空间有望进一步打开。

④华泰证券：景气线索关注涨价、AI和内需

华泰证券研报表示，3月全行业景气指数继续回升，与PMI超预期回升相印证。分板块看，近3个月上游资源、中游材料、中游制造和必选消费景气改善幅度居前。行业层面，景气线索关注涨价、AI和内需：1、涨价驱动品种呈现有色石油化工→农产品→建材扩散规律，石化、部分化工品、小金属、能源金属、装修建材景气爬坡；2、AI链景气“缩圈”，算力端光通信、存储、半导体设备和应用端游戏等景气爬坡，此外计算机设备景气亦上行；3、内外需剪刀差或收窄，乳制品、啤酒、白电和养殖等景气改善；4、部分资本品和独立景气品种：航海装备、工程机械、医药等景气回升。