壹评级：紫金矿业跌出黄金底，短期有催化，长期偏低估

根据最新市场数据，当前铜市场呈现出多重显著变化。一方面，铜冶炼加工费持续走低，再度刷新低位纪录；另一方面，国内铜的社会库存不断下降。在此背景下，沪铜主连价格已强势反弹，攀升至10万元/吨。第一财经“壹评级”认为，随着海外能源危机持续发酵，铜下游如铜箔、电力设备等需求强劲，叠加空调排产数据出现回暖，均为铜价提供了坚实支撑。

“壹评级”指出，行业龙头公司紫金矿业当前股价已充分消化市场此前的悲观预期，短期铜库存超预期去库或成为重要催化。紫金矿业在全球范围内的资源储备优势显著，护城河深厚，是有色金属板块中的优质标的。公司冶炼副产品如硫酸等的盈利预期上调，带动整体估值提升7%。尽管当前有色金属板块整体处于高位，但从长期看，紫金矿业估值已进入偏低估区间，具备一定的配置性价比。