新易盛开盘大跌，第一季度净利润环比下降

4月24日开盘，新易盛（300502.SZ）股价跌超9%，盘中市值跌破5500亿元。而4月22日收盘，新易盛股价刚创历史新高，市值站上6000亿元。

消息面上，4月23日晚间，新易盛发布2025年年报和今年第一季度财报。2025年，新易盛营收248.42亿元，同比增长187.29%，净利润为95.32亿元，同比大增235.89%。今年第一季度，新易盛营收83.38亿元，同比增长105.76%， 净利润 27.8亿元，同比增长76.8%。

不过，今年第一季度，新易盛净利润出现了环比下跌。去年，从第一季度到第四季度，新易盛净利润持续增长。但今年第一季度净利润相比去年第四季度的净利润32.05亿元，环比下跌了13.3%。

作为光模块概念股，新易盛受到市场颇大关注。今年年初到4月22日收盘，新易盛股价累计上涨44.52%，市值上涨超1900亿元。

虽然第一季度净利润环比下降，新易盛仍表示，报告期内受益于终端客户算力投资持续增长，销售收入较上年同期大幅增加。

今年第一季度，新易盛营收同比大幅增长的同时，营业成本也增加了103.75%。财务费用则达到5.22亿元，同比增加了1678.27%。财报解释称，财务费用增长主要是因为报告期内汇兑损失增加。第一季度，汇率变动对现金及现金等价物的影响为-0.63亿元，负值同比增加了117倍。第一季度资产减值损失则达到0.83亿元，同比增加近4倍，主要是因为根据存货跌价准备政策计提的减值损失增加。

包括新易盛在内的光模块厂商，应对市场需求增长已在增加产能并增加原材料储备。特别是在部分原料缺货的情况下，一些厂商重视备货。今年第一季度末，新易盛的预付款项明显增加，第一季度末，预付款项达到6.82亿元，同比大增39倍，主要原因是原材料预付款项增加。该季度末在建工程则同比增加44.52%，达到4.72亿元。

光模块概念股中，此前中际旭创（300308.SZ）已发布了第一季度财报。第一季度，中际旭创营收194.96亿元，同比增长192.12%，净利润57.35亿元，同比增长262.28%。中际旭创从去年第一季度到第四季度，营收环比持续增长，净利润也环比持续增长。今年第一季度，中际旭创净利润环比增长56.5%，并未出现与新易盛类似的净利润环比下跌。

不过，中际旭创第一季度的预付款项、在建工程和财务费用也出现了同比增长。第一季度末中际旭创预付款项14.88亿元，同比增长10倍，主要是因为预付材料款增加；在建工程23.6亿元，主要是因为子公司厂房建设投入增加；第一季度财务费用2.5亿元，同比增长15倍，主要是因为汇兑损失增加。此外，第一季度投资活动产生的现金流量净额-19.48亿元，负值同比增长了11.9倍，主要是因为公司为扩大产能而投入的资金增长。