国泰基金：排产连创高峰，钠电60GWh超级订单落地，创业板新能源ETF受关注

5月锂电排产环比持续攀升，宁德时代40GWh钠离子电池项目正式环评公示，叠加与海博思创60GWh钠电储能战略合作落地，宣告钠电规模化时代开启。与此同时，深圳CIBF电池展召开在即，固态电池产业化进程提速；四部门联合发文推动算电协同，为储能及电力设备开辟全新增长极。新能源板块正从单一降本逻辑，全面切换至技术创新与场景突破双轮驱动的新阶段。在此背景下，20cm标的创业板新能源ETF国泰（159387）近期受到较多关注。

【锂电排产持续高景气，龙头业绩验证行业强需求】

5月头部企业排产同比高增，储能电芯贡献主要增量，锂电产业链正从“淡季不淡”走向旺季加速阶段，需求支撑强劲。

排产数据连创新高。根据国信证券数据，2026年5月锂电池环节6家企业合计排产约164.6GWh，同比增长57%，环比增长8%，行业高景气延续。其中大尺寸储能电芯产线基本满产满销，314Ah、500Ah+等大容量产品供不应求。

龙头业绩持续超预期。宁德时代2025年全年实现归母净利润722亿元，同比增长42%，销量达661GWh，产能利用率高达97%。2026年一季度，动储电池企业出货量同比增速普遍超40%，储能占比高的企业销量环比降幅有限，单位盈利保持稳定。

【钠电60GWh订单落地，电池技术迎来“钠锂共振”新格局】

宁德时代40GWh钠电项目公示，叠加与海博思创3年60GWh订单签署，钠离子电池正式迈入规模化量产与商业化交付阶段。

产能端实质性突破。5月7日，“福鼎时代新能源电池绿色智造基地项目六期扩建项目”环评报告公示，项目总投资50亿元，建成后可新增钠离子动力电池产能40GWh，产品比容量≥180mAh/g，采用层氧+硬碳技术路线，计划2026年四季度正式量产。

订单端获超级验证。4月27日，宁德时代与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议，达成3年60GWh钠离子电池订单合作，这是全球迄今规模最大的钠离子电池订单，标志着钠电已攻克量产全链条难题，开启产业化新阶段。

“钠锂互补”拓宽行业天花板。钠电池在储能、两轮车、低速电动车等场景具备显著成本优势，与锂电池形成互补格局。国联民生证券看好钠离子电池未来市场空间和应用场景的开拓。

【固态电池招标密集推进，CIBF展会催化新技术方向】

深圳CIBF电池展举办在即，固态电池板块业绩已率先释放强增长信号，设备招标持续推进，材料环节有望随之共振。

业绩高弹性验证技术景气。国联民生证券统计显示，2025年固态电池板块归母净利润同比大增278.69%，2026年一季度进一步同比增长101.19%，利润弹性持续释放，产业化从“概念期”正式迈入“业绩兑现期”。

设备端招标密集落地。纳科诺尔自主研发的温等静压设备首台样机已完成测试，将在深圳电池展公开展示；固态电池实验室主体工程已完工，核心设备陆续进场。宁德时代全固态电池有望2027年实现小批量生产，设备招标先行启动，材料环节有望随之受益。

【算电协同政策加持，储能打开全新增长极】

四部门联合发文推动算电协同，数据中心配储需求有望超过传统独立储能，为国内储能提供全新增长动力。

政策高度显著提升。5月8日，国家发改委等四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确探索核电、氢能以直连方式为算力设施供能，鼓励算力设施配置构网型储能。2026年政府工作报告首次将算电协同纳入新基建，“十五五”规划亦明确大力发展新型储能。

算力中心场景有望成为新增长极。海博思创研判，未来五年内算力中心场景的储能需求甚至有望超过传统独立储能。预计2030年数据中心电力负荷达1.1亿千瓦，绿电需求约4200亿千瓦时，且算力中心对电价成本容忍度更高，可为储能电站带来更可观的盈利空间。

全球储能需求共振向上。国信证券预计2026年全球储能装机需求达476GWh，同比增长41%；国内储能容量电价政策密集落地，多数项目IRR达8-12%，市场化需求驱动国内储能订单爆发式增长。

【20cm标的创业板新能源ETF国泰（159387）一键布局新技术+出海双主线】

创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创业板新能源指数，覆盖电池、光伏、风电等核心赛道，20cm涨跌幅限制更贴合新技术赛道的高弹性特征。截至26年4月底，创业板新能源ETF（159387）中光伏设备含量21%，钠电含量36%，储能+固态电池含量65%。

当前新能源板块正处关键窗口期：太空光伏打开行业成长天花板，钠电与固态电池引领技术迭代，储能出海持续兑现业绩增长。供给侧出清叠加技术创新与全球化共振，板块中长期配置价值凸显。建议投资者通过创业板新能源ETF（159387）分批布局，捕捉能源转型核心资产的结构性机遇。

风险提示：数据来源：wind。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。