一财社论：有效需求是经济稳增长的台柱子

当前经济正出现结构性增长状态。

18日国家统计局公布的数据显示，4月社会消费品零售总额同比增长0.2%，低于1~4月累计1.9%的增速，环比-0.48%；1~4月固定资产投资同比增长-1.6%；4月规上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%。

结合海关总署公布的4月以美元计的出口同比增长14.1%，不难发现当前经济出现结构性回暖特征，即以投资和消费为主的内需依然面临着有效需求不足，而出口对经济稳增长的贡献明显。

进一步细化，消费主要受汽车类消费持续下滑的拖累，通信、烟酒等出现逆势增长；工业增加值方面，装备制造业和高科技制造业依然如沐春风，集成电路产量同比增长22.1%，规上工业企业实现出口交货值13733亿元，同比名义增长10.6%；这在固定资产投资方面得到交叉验证，1~4月高科技产业投资同比增长6.1%，其中计算机及办公设备制造业、信息服务业投资都获得两位数增长。

当前经济走势越来越明朗，中国国际产业链供应链优势明显，很好地切入了这一轮AI资本支出周期，成为AI主导的朱格拉周期最坚实的产能供应者。这些亮眼的出口数据和工业增加值数据，反映中国坚定推动高水平对外开放的航向成绩斐然，中国经济离不开世界市场，世界市场更离不开中国的稳定供给能力。

这些事实再次表明，高水平开放、开放型经济体系是经济健康发展的必要前提。唯有最大限度地降低贸易壁垒和交易成本，经济才会真正成为一棵向阳的花木，焕发积极发展的气息。

开放不仅指向对外，同样也适用于对内。用这一发展支持框架体系审视有效需求不足这一结构性问题，将得到不一样的答题思路。

有效需求不足表面是一个有效购买力问题，深层则是交易成本和初始配置的禀赋效应等带来的外部性问题。

以投资为例，1~4月民间固定资产投资同比下降5.2%，环比下降2.36%；基础设施投资同比增长4.3%，高于制造业的1.2%，出现这种格局的一个重要原因是投资边际收益率偏低。偏低的投资边际收益率背后因素复杂，但有两点是确定的，一是金融市场利率偏低，实际投资可能面临高风险敞口，让民间投资担忧未来风险；二是行业准入存在不同程度门槛，有的在前端准入环节，有的在中端运行环节，还有的在末端退出环节，任何一个环节交易受限，都会不同程度影响民间投资。民间投资长期谨慎，相关部门有必要在市场准入各环节进行排查。

再看最终消费，社会零售总额同比放缓、环比下降，直观看这是可支配收入和有效购买力问题，深层则是劳动者权益市场博弈结构的保障问题。

国民经济三部门中，居民收入占比偏低。需要搭建一个更完善的保障制度，让劳动者的权益得到充分的尊重和满足，居民收入才能有效提升。同时，进一步完善相关制度，提高居民参与经济活动的行动自由度，有效保护好居民的合法权益不受侵蚀，强化消费市场的自律自治体系，为消费者提供多层次多渠道的制度保障，最终让消费在市场的合作博弈下变成向阳花木。

打通全国统一大市场，疏通经济内循环，舒缓有效需求不足，是大国经济稳如磐石的基本保障。当前出口增长期为经济稳增长提供了动力，应借此加速国内全经济生态链对内开放、全面深化改革的进程。利用好外需利好窗口期，把中国做强做实，让消费成为经济的稳压器。

苟利于民，不必法古；苟周于事，不必循旧。最终消费是经济的稳定锚，是稳增长的台柱子，根治有效需求不足需要以人民为中心的利民改革，需要做足做实对内开放的制度保障。坚信经济越自由，发展越有力，把创造财富的门开得大大的，才会涌现出一群敢闯敢干敢为天下先的奋斗者，中国经济才会枝繁叶茂。