央行逆回购规模持续调减至0 “保持市场流动性充裕”政策基调未变

据证券时报，6月初，央行逆回购操作逐步缩量。6月2日，央行公开市场逆回购操作降至2亿元的“地量”水平，6月3日进一步降为0。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，这可能主要源于短期内政府债券发行未持续显著放量，信贷投放处于温和状态，商业银行向央行的融资需求下降。从这个趋势看，6月两个期限品种的买断式逆回购等可能继续缩量。背后是在出口偏强、物价水平回升，以及部分城市房地产市场回暖等背景下，当前宏观政策保持定力，政府债券融资、信贷投放都比较温和。这是当前银行体系流动性偏松的主要原因。

另外，近期公开市场逆回购持续调减至0，也释放了稳定资金面，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率，防范资金空转的信号，有助于稳定市场预期。央行公告称，“根据公开市场业务一级交易商的需求，6月3日7天期逆回购操作量为零”。这表明公开市场逆回购操作降至0，并非央行主动收紧流动性，“保持市场流动性充裕”的政策基调没有变化。