券商晨会观点速递

①华泰证券A股策略：短期建议均衡配置，待科技板块拥挤度压力释放后吸筹

华泰证券研报表示，上周市场震荡分化，科技主线回调、资金向低位板块轮动，交易集中度有所回落，下半周部分前期弱势的传统行业迎来反弹。当前TMT成交额占比仍偏高，继续观察美联储政策预期、海外科技股“去杠杆”进度、产业端进展和大型IPO落地的影响。短期建议均衡配置，待科技板块拥挤度压力释放后吸筹，降低组合集中度的方向考虑：1. 宏观风险再定价过程中受益的银行等红利品种；2. 一季报后超额收益相对盈利预期上修幅度具有性价比的冶钢原料、小金属、能源金属、航海装备、商用车等。

②中信证券：SpaceX首日大涨，大航天时代起航

中信证券研报表示，6月12日SpaceX在纳斯达克上市，首日大涨约19%，本次IPO募资约750亿美元，成为全球有史以来规模最大的IPO，料将有力支撑SpaceX火箭和卫星迭代，并开拓包括太空算力在内的AI广阔空间。尽管由于商业火箭客观特点，国内可回收等发射节奏时有波动，但更需看到可回收技术突破后产业能够实现指数级别增长的潜力，以及太空算力更广阔的产业空间，聚焦“核心资产”及“通胀环节”。

③中信建投：硫磺价格上涨压制价差，关注化肥企业中期配置价值

中信建投研报表示，硫磺价格上涨压制价差，关注化肥企业中期配置价值。据百川盈孚统计，截至6月14日硫磺市场均价11600元/吨，对比上周同期8400元/吨大幅上涨。短期看，1. 硫磺需求短期因磷肥开工下行已出现负反馈，且如若美伊冲突逐步缓解，硫磺成本势必逐步回归理性区间；2. 头部企业可通过保供货源+采购冶炼酸等多元化途径，确保成本的可控。冶炼酸受限于运输半径等因素，5月以来已与硫磺价格走势脱钩。中期看，1. 磷石膏制硫酸工艺路线成熟，龙头具备资本开支能力及规划；2. 化肥需求脱敏油价波动且兼具粮价上行期权。霍尔木兹海峡运输受限+国际硫磺及气价上涨推高国际化肥价格，春耕旺季化肥供应不足+农户施用意愿下降的影响或将滞后于26H2-27H1体现在粮价之上，叠加下游库存低位，化肥需求兼具防守属性+向上期权。

④华泰证券： 关注动力电池和氢能产业链投资机会

华泰证券研报表示，6月11日，交通运输部、国家发展改革委等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，明确提出到2030年，新能源重卡销量渗透率达到40%，保有量突破160万辆，占比达到约20%。华泰证券认为，《方案》文件是国内首次针对重卡这一高能耗、高电池量细分领域提出全国性量化目标，并将充换电等基础设施建设纳入整体规划，实现多场景、多技术协同推进，利好国内动力电池及绿氢产业链。