壹评级：铜价维持偏强震荡，紫金矿业仍处于低估状态

截至6月17日，沪铜收报105510元/吨，短期铜价大概率在10万—11万元/吨区间维持偏强震荡。第一财经“壹评级”认为，全球铜矿供应趋紧、能源转型加速以及 AI 算力需求激增，正深刻改变铜市场供需格局。铜库存持续下降叠加海外能源供给紧张，进一步强化了铜价韧性。

在此背景下，尽管紫金矿业近期股价出现阶段性回调，但当前估值尚未充分反映铜价强势走势与公司盈利能力，仍处于显著低估区间。公司长期具备优质矿产运营与并购能力，成本控制处于全球领先水平。“壹评级”分析，相较于有色金属板块多数标的估值偏高，紫金矿业在成长能力与盈利质量维度评分领先，动态估值模型显示其上行空间明确。