上半年AI算力成核心主线，PCB赛道迎600亿扩产潮

半导体产业链正经历一场罕见的定价权转移。

今年上半年，上游材料和设备成为这轮周期的最大赢家。六氟化钨因海外供给缺口价格同比暴涨203%，直接推动电子特气供应商中船特气成为新股之外，A股涨幅榜首，累计达766%。与此同时，PCB行业涌入超600亿元扩产投资，设备出货额创单季历史新高。

这与过往行情截然不同。过去，芯片设计端的创新决定产业节奏；而当下，上游材料和零部件的产能约束，正在成为限制AI算力扩张的真正瓶颈。产业链利润，正从台积电、英伟达们的下游，逆流而上。

7月1日，半导体产业链依然全线走强，存储芯片、半导体设备延续强势。半导体材料指数大涨，截至当天收盘，金宏气体（688106.SH）、东方锆业（002167.SZ）、多氟多（002407.SZ）等涨停，中船特气（688146.SH）涨超8%。

公开信息显示，中船特气是电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品供应商，产品主要应用于集成电路、显示面板、锂电新能源等领域。其核心产品六氟化钨产能居世界前列，达2000吨/年，产品规格均为6N级（纯度指标，6N即为99.9999%）。

据中金公司研报，今年4月以来，六氟化钨海外供给缺口持续扩大，尤其日本头部企业产能受限，叠加国内晶圆厂扩产与AI芯片需求爆发，供需失衡之下，六氟化钨价格一路飙升。海关出口数据显示，今年4月份，国内六氟化钨出口均价攀升至149.79美元/千克，环比上涨28.33%，同比暴涨203.83%。中船特气的股价也一路推高，4月初在40元/股附近，6月底触及349.8元/股的历史新高。

PCB（印制电路板）概念股也是半导体中受到关注度较高的领域，宏和科技、金安国纪、国际复材、PCB钻针企业民爆光电涨幅居前列。

PCB是绝大多数电子设备及产品的必备元器件。芯片是“大脑”，PCB是骨架和神经系统。PCB上游材料价格今年以来持续走高，且涨势在6月进一步加速。伴随着AI大模型、高速交换机、光模块及先进封装等前沿应用的爆发式增长，这个曾被市场视为“传统周期制造”的行业正掀起大规模的扩产热潮。

记者据Wind及公开公告不完全统计，今年以来，已有20余家产业链企业宣布扩产计划，投资金额超600亿元。其中，仅3月份新增投资金额（只包含披露金额）就超过300亿元，包括沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股、深南电路等龙头企业。

此外，AI算力基础设施产业链也是上半年科技领域的核心主线，细分赛道覆盖半导体材料、PCB精密耗材、算力租赁、光纤等。个股方面，光模块龙头中际旭创以日均成交额243.99亿元居首，新易盛、存储芯片龙头兆易创新紧随其后。

半导体设备板块则持续强势，半导体设备指数以161.12%的累计涨幅高居所有概念板块首位。近日，韩国政府宣布携手三星与SK海力士投资800万亿韩元建设四座芯片工厂，晶圆厂扩产需求将持续拉动设备订单。SEMI一季度数据显示，全球半导体设备出货额365.5亿美元，同比增长14%，创历史单季新高。

中信建投证券研报认为，全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。