材料巨头百亿投资上海，外资在华加码“一体化”

在全球价值链重构的大背景下，外资在华投资的逻辑也在持续调整。

德国材料巨头科思创近日宣布了一项旨在巩固其MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）全球领导地位的战略投资计划。按照计划，科思创将在上海一体化基地新建一套年产能66万吨的MDI生产装置，预计于2030年前后投产。

科思创发言人傅承昊告诉第一财经，尽管科思创决定不披露具体投资额，但建设一条世界级MDI生产线的投资通常在15亿至20亿欧元之间。若如期落地，该项目将成为近年来上海吸引外资的最大单体项目之一。

选择上海不仅仅基于市场考量，还有成本竞争力与战略定位。科思创全球高级副总裁、中国区总裁雷焕丽在接受采访时表示，新项目将进一步扩大其上海一体化基地，巩固公司作为全球领先MDI供应商之一的市场地位。

MDI是生产聚氨酯硬质泡沫的关键原材料。长期来看，全球MDI需求预计将持续增长，驱动力来自多个应用领域，比如建筑与施工行业的节能保温解决方案、家电行业的食品冷链能效提升及可持续升级改造，以及运动与生活方式相关应用。这些领域的增长在亚洲和中东市场尤为显著。整体来看，需求增速将超过产能扩张速度，这让可靠的大规模供应能力显得愈发重要。

“我们预计未来十年MDI的全球年均增长率约为4%，而中国是最大的MDI市场。”傅承昊表示，全球范围，即便考虑到其他MDI生产商迄今宣布的扩产项目，仍不足以满足不断增长的市场需求。上海新工厂的供应重点是中国市场，同时也将服务整个亚太地区。

在对上海扩产的同时，科思创也在对阿联酋新建同等规模装置开展可行性研究。这一布局既是为了贴近市场，也着眼于供应链韧性与地缘风险对冲。

据傅承昊称，阿联酋项目可充分利用当地极具成本效益的能源供应，以及氯、氨等关键原材料的本地化生产协同。另外，与上海主要辐射亚太不同，阿联酋基地将定位为面向中东、印度及东南亚高增长市场的全球枢纽。

“科思创的产业布局在很大程度上受全球不确定因素影响，其中全球地缘格局变动、能源危机、产业竞争带来的欧洲产能衰退与供应链安全焦虑对其决策有着重要影响。”上海社会科学院经济研究所副所长、研究员詹宇波对第一财经表示，自年初出台“外资再投资20条”专项政策以来，上海吸引外资稳中有升、结构持续优化。特点之一即存量再投资成为外资增长核心引擎。2026年上海新增34个市级重大外资项目，总投资超1200亿元，科思创的MDI项目就是在成熟一体化基地基础上的增量扩建。

与此同时，詹宇波分析称，外资也在加速流向先导产业、绿色化工、生物医药、集成电路、高端装备、数字经济赛道等高新技术行业。另外，外资布局呈现“制造+研发+区域总部”一体化复合模式，表现为单一工厂投资大幅减少，跨国企业同步布局生产基地、本地研发、亚太资管及销售总部等。今年以来，上海具备“长周期、重资产、技术壁垒高”等特点的重大外资项目尤其多，2026年落地的标杆项目均为百亿级、建设期3-5年的世界级重资产装置，拥有独家专利技术，看重长期产业链稳定性而非短期政策红利。

不过，他也表示，当前我国吸引外资依然不乏挑战。比如，全球其他国家限制或出台优惠政策分流投资，同时部分领域仍存在外资准入隐性壁垒；国内土地、用工、环保成本上涨不可避免地抬高了外资进入门槛，本土企业竞争力增强，进一步挤压外企盈利空间等。