券商晨会观点速递

①银河证券：短期来看，政策定调释放积极信号，有利于缓解投资者对市场短期波动的担忧

银河证券研报表示，短期来看，政策定调释放积极信号，有利于缓解投资者对市场短期波动的担忧，修复市场风险偏好与交易情绪。中长期维度上，资本市场投融资综合改革持续深化，重在构建投融资良性循环的市场生态，持续增强资本市场内生稳定能力，以此助力资本市场高质量发展。（1）政治局会议强调服务消费，“六张网”更是作为扩内需的重要抓手，相关板块有望受益。（2）科技仍是中期主线，关注景气度方向与业绩兑现。（3）政策推动供给秩序改善，重点关注光伏、锂电池、汽车、生猪养殖和基础化工龙头。（4）金融板块具备基本面稳健向好、估值性价比高、防御属性明显的多重催化。

②中信证券：住房是最重要的大宗耐用消费 商业地产是重要的线下场景消费

中信证券研报认为，住房是最重要的大宗耐用消费，商业地产是重要的线下场景消费。无论是住宅开发业务还是商业地产运营，都在接轨大消费行业。国家也积极支持房地产作为大宗消费的定位。能融入这一定位的发展商，战略上看将有广阔的发展前景。房地产行业里头，有一些公司能持续成长。具体而言，看好能充分理解居民需求，并创造好产品的开发商；具备丰富历史经验，能把商业地产管好拿住的企业；具备好的消费者口碑，从事物业服务的公司。

③中金：美国经济尚未出现明显放缓，需求仍然稳健

中金指出，美国二季度GDP年化环比增长1.5%，虽低于市场预期，但数据并不疲弱。进口、库存和政府支出拖累了GDP，而反映内需的私人国内最终销售环比折年增长3.9%，创2023年初以来最快，显示经济韧性依然较强。消费明显回暖，AI带动的企业投资继续保持高增，住宅投资也开始改善，经济增长动力正逐步由财政刺激转向私人部门。通胀方面，核心PCE较前值回落，但油价重新上涨意味着未来通胀仍存不确定性。整体来看，中金认为美国经济尚未出现明显放缓，需求仍然稳健，美联储政策重心仍将放在控制通胀上，采取“预防式加息”应是合理选项。此外，二季度增长已呈现出一定的扩散特征，这不仅意味着本轮复苏基础更稳，也与近期美国市场资金轮动与行情扩散的方向相吻合。