【电视精编版】人工智能赋能私募证券基金发展丨陆家嘴金融沙龙

当前，AI已成为驱动私募证券行业迭代升级的核心力量，人机协同投研、智能策略迭代成为行业发展主流趋势。AI如何重塑资本市场的价格发现机制？如何在拥抱效率红利的同时守护市场稳定性？当大模型从辅助工具变为决策工具，行业的边界与底线又在哪里？从量化私募到券商平台，从科技赋能到金融信息服务，AI正在全链条、全场景地渗透证券投资行业。如何平衡技术创新与风险管控？如何让AI真正成为行业高质量发展的核心动力？

本期沙龙聚焦“人工智能赋能私募证券投资基金发展”，邀请多位重磅嘉宾展开深入探讨，共同探寻AI时代下私募证券行业的新范式与新路径。

让我们共同聆听他们围绕这一时代命题所提出的真知灼见。

主题演讲：AI重塑私募证券与价格发现新范式

中国科学技术大学管理学院统计与金融系教授王潇发布了《人工智能时代私募证券行业发展研究报告》核心成果，指出AI已重塑投研交易全链条。

行业现状与AI渗透： 私募证券投资规模达7.08万亿元，2025年增长三分之一，量化私募成为行业增长引擎。基于57家机构的调研显示，超半数机构将AI写入发展规划，70%认为AI带来显著效率提升，但人工复核仍为主流安排。AI正从单独的因子挖掘，向Agent替代部分决策智能演进，同时也拉大了机构间的差距，复合型人才成为核心需求。解决策略同质化的关键，在于找到可解释性的差异化突破口。

上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学讲席教授严弘认为，AI已不仅仅是工具，而是关乎整个市场生态建设的核心力量，更是决定市场价格发现的驱动力。

价格发现的效率革命： AI驱动模式实现了秒级/分钟级的信息处理，从被动反应走向预测式事前预判。私募证券投资基金作为市场流动性的“供血者”，通过算法持续提供双边报价，为价格发现提供了充沛的流动性。

风险与治理的双刃剑： 效率提升与“马太效应”并存，策略趋同化埋下了拥挤交易的隐患。监管需从被动应对转向主动智控，构建可解释AI，揭开“黑箱”面纱，在拥抱AI效率红利的同时，守护好资本市场的稳定性。

圆桌对话：AI赋能证券投资的应用、边界与风控

本期圆桌讨论环节，在主持人北京卓识私募基金管理有限公司创始人兼总经理张卓的引导下，嘉宾们围绕“AI应用层面与人类不可替代性”、“另类数据的使用与挑战”以及“大模型幻觉的风控应对”等核心议题展开全方位探讨。

AI在各自领域的应用到了哪些层面？上海黑翼资产管理有限公司创始人兼CIO邹倚天指出，量化策略本质是时序大模型，2025年以来编程Agent与中后台运营大规模应用，今年大模型在投研领域已具备Auto Research能力，运用越来越深刻。

国泰海通证券股份有限公司技术研发部总经理助理钱维佳表示，证券行业AI已实现规模化应用，在对客服务、投研流程重塑及降低工具门槛三方面经历质变，但关键投资决策仍需人类完成，AI不能替代人类承担法律责任。

上海前路有光数字科技有限公司董事长何波强调，大模型的因果推理能力让主观演绎法得以工程化实现，为差异化策略打开新空间；AI有三根红线：决策后果不可逆、承担主体不可替代、市场反身性，其边界终将回归赋能与辅助决策。

财跃星辰CEO贾宝龙分享，AI使金融信息生产力提升5倍以上，投顾服务半径拓宽十倍，已从锦上添花变为不可或缺，但最终买卖决策仍需人来担责。

另类数据是边缘辅助还是核心环节？邹倚天认为另类数据目前仍是辅助作用，不足以单独支撑策略，且获取处理能力的普适化可能加剧Alpha同质化。

钱维佳指出，大模型解决了多模态数据处理的技术痛点，但高价值数据获取成本与验证周期不成正比，需突破平台化能力、成本效益考量及数据质量治理三关，才能从辅助过渡到核心决策支撑。

何波提出，产业认知是巨大的认知元保障，可借助大模型因果推理能力沉淀为推理链，形成围绕产业上下游的差异化量化资产。

贾宝龙表示，非标数据带来市场超预期与超额收益，但面临与传统研究框架结合难、融入机构决策流程难、因果验证难三大挑战。

如何应对大模型幻觉风险？贾宝龙强调“风险是第一，业务是零”，坚持“可控信源、可靠输出”八字方针，通过白名单信源与三道审核确保准确率。

何波主张用另一个智能体审查AI，固化核查工具链，建立打分体系，“不要让大模型迎合我，要让它鞭策我”，通过反驳与纠错帮助投研进化。

钱维佳提出需通过体系化工程化建设降低风险，构建事前拦截、生成管控、输出审核的全流程防线，用专业体系为模型输出兜底，实现可控、可信、可靠、可溯源、可追溯。

邹倚天分享了四项审核机制：查数字必须用查询功能而非推理，代码实行人审人、人审AI、AI审人、AI审AI四重审核，策略上线前须全程解释原理并延长观察期，防止过拟合或幻觉。

本期“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。

更多详细内容，敬请关注电视节目播出：第一财经频道8月1日21:00；8月2日13:20《人工智能赋能私募证券投资基金发展》。