壹评级发布天顺风能首次评级报告

8月11日，第一财经旗下“壹评级”发布天顺风能（002531.SZ）首次评级报告。天顺风能在成长空间、盈利趋势、产业格局和护城河方面表现较好，“壹评级”均给予3星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示天顺风能当下市值低于内在价值。

天顺风能是全球领先的风电塔筒及海上风电基础装备制造商，在塔筒细分市场占据全球领先地位。依托全球化产能布局和码头资源优势，叠加其在欧洲市场长期积累的先发优势所带来的认证壁垒和客户粘性，公司构建了较为深厚的护城河。

不过，“壹评级”也指出，公司发展仍面临一定不确定性。当前，天顺风能正处于“由陆向海”的战略转型阶段，2025年因计提大额资产减值导致业绩出现亏损。尽管海工业务已实现放量，但毛利率仍处较低水平，产能爬坡及盈利改善尚需时间，其利润率修复幅度可能不及市场预期。

在第一财经APP和网站上可以查看天顺风能的“壹评级”首次评级报告全文。