海外收入占比近半、单季首破50%，科沃斯全球化进入收获期

8月21日，科沃斯机器人股份有限公司（603486.SH）披露2026年半年报：营收103.41亿元，同比增长19.18%；归母净利润12.48亿元，同比增长27.40%。

在国内家电需求收缩、成本上行的背景下，这是一份营收与利润双位数增长的成绩单。

而最值得拆开看的，是藏在增速背后的结构变化——海外业务收入占比同比提升8.2个百分点至49.0%，二季度单季更首次突破50%、达51.0%。海外业务在半年度周期内超越国内，在科沃斯近三十年的历史上是头一遭。

同源共生，技术底座成最强支撑

报告期内，科沃斯品牌海外收入同比增加46.5%，添可品牌海外收入同比增加40.6%，两大品牌的海外收入贡献接近五五开。双品牌海外贡献各半，表面是品牌矩阵的协同，底层是一套垂直一体化供应链在支撑。

一套底座究竟如何同时托举两个品牌的全球化扩张？答案藏在接下来的成本与交付细节里。

科沃斯是多品类家用机器人，添可是高端智能家电，同源共生又各自定义标准。公司向上游延伸布局电机、电池、传动等智能零组件集群，打通了“关键零组件到整机”的产业闭环。

正是基于这种同源共生的定位，两个品牌得以共用一套从电芯、电机到传感器全部自研自产的供应链底座。比如电机环节，全资子公司凯航电机自研生产无刷/串激电机、风机、轮毂电机及驱动组件；电池环节，控股子公司泰鼎新能源投建年产2GWh聚合物锂离子电池项目，实现电芯、模组到BMS全流程自主配套，A车间1GWh产线已投产，B车间0.3GWh产线相关设备已陆续进场并完成安装；传动系统由擎鼎智能专注精密传动，并拓展谐波减速齿轮箱、机器人灵巧手等标准模组。

海外订单快速放量时，公司能柔性适配多品类、多SKU生产，订单再多也能稳定交付。浙江南浔的翎鼎智能工厂，平均每6秒下线一台擦窗机器人，日产能超6000台，其中超50%销往海外，正是这一底座的缩影。

更现实的价值体现在毛利率上。面对存储、PCB等半导体零组件涨价，公司通过核心物料规格统一、长约定价等方式锁定供应，有效缓冲成本冲击。在原材料涨价背景下，综合毛利率仍维持48.5%的较高水平，归母净利润增速（27.40%）快于营收增速（19.18%），将供应链的自主可控，直接转化为了盈利韧性。

多品类出海进一步放大增长

中国消费科技企业能否以自主可控的供应链底座，支撑多品牌、多品类在全球规模化扩张？

当供应链的自主可控转化为盈利韧性后，科沃斯并未止步于“守成”，而是将这套底座的能力向外溢出，从“支撑现有品牌”升级为“孵化新品类、开拓新市场”。这种从“成本优势”到“增长动能”的转化，正是其海外占比突破50%的关键跳板，也意味着“双品牌+供应链”的组合拳正式进入全面收获期。

在出海选择上，科沃斯在巩固欧美、亚太核心市场之外，借渠道建设与资源精准投放带动土耳其、独联体等新兴市场放量；添可在美国保持增长的基础上，欧洲与亚太已成长为海外业务的新高速增长源。

研发端，公司构建“碳硅一体”组织能力，即AI算法（硅）与机械硬件（碳）的深度耦合，在一个赛道沉淀下来的技术能力，可自然溢出延伸至下一条赛道，且每一次技术溢出的落地速度都快于从前。

依托对用户家务真实场景的深度洞察挖掘新品类机会，以滚筒清洁等核心技术实现扫地机、洗地机跨品类复用；凭借自研感知系统、AI 算法与运动控制能力，赋予机器人环境感知与智能决策的大脑；依靠零部件、软硬件一体化的全链路自研产业链筑牢自主可控根基；更进一步以 Yiko Agent 智能体完成从产品智能化到企业 AI 管理的升级。

报告期内，公司研发支出为5.54亿元、同比增长9.14%。前述五大能力彼此协同、循环增益，持续释放技术复利价值，不断打开机器人业务的增长边界。

正是这样的技术复用能力，让擦窗、割草等新品类得以快速适配海外场景，成为海外增长的全新引擎：擦窗机器人连续三年海外销量翻倍，IDC数据显示，科沃斯居全球擦窗机器人出货量第一；割草机器人稳步向好；报告期内泳池机器人上市，补全户外水域清洁场景。新品类海外收入同比增长75.1%。

支撑这套打法的，是“总部赋能、区域主战”的敏捷组织，通过在核心市场设立本土子公司、完善渠道网络，让海外业务高速增长且结构更均衡。公司亦在延伸上游、对外输出零部件以培育新增长极，并推出首款开源具身机器人“八界”及开源实体社区，为下一阶段的技术边界提前卡位。

整体而言，科沃斯已不止于硬件公司，而是一家技术复利驱动的平台型公司——全链路自研产业链与高强度研发投入，让多品类拓展路径可复制、可验证，也为中国家电全球化提供了一个值得关注的样本。

（本文仅供参考，不构成投资建议。）