国有大行息差走势分化，外币业务助力中国银行净息差环比抬升

8月28日，中国银行（601988.SH，03988.HK）公布2026年中期业绩，集团净息差企稳回升，达到1.27%。

对比今年一季度，六大国有银行上半年净息差走势分化，农业银行改善幅度居前，较一季度提升2个基点至1.28%；中国银行、建设银行净息差分别上行1个基点，分别为1.27%、1.37%；工商银行、交通银行基本维持一季度原有水平，分别为1.29%、1.23%；而邮储银行净息差则环比回落2个基点至1.63%，为六大行中唯一净息差环比走弱的银行，但绝对值依旧维持高位。总体来看，大行息差整体筑底企稳。

自2025年二季度起，中国银行净息差步入持续企稳通道，一直维持在1.26%，2026年上半年实现小幅抬升。中国银行副行长刘承钢在28日举行的业绩发布会上表示，当前，人民币市场利率保持合理低位运行，主要外币利率仍维持相对高位，中国银行全球多元化资产配置和多币种业务结构优势得以凸显。

刘承钢表示，从短期影响看，主要原因是存量贷款LPR（贷款市场报价利率）重定价负面影响已基本释放、人民币长期限定期存款集中到期重定价。中长期看，则是中国银行坚持量价险效综合平衡管理、主动优化资产负债结构、深化全球一体化经营的结果。

上半年，中国银行通过合理制定存贷款业务目标，更加突出“量价协同”。境内人民币贷款保持平稳均衡增长，新发生贷款利率边际企稳，收益率较上年降幅明显趋缓。长期限定期存款到期叠加存款结构优化，带动存款付息率较快下降，有效对冲资产收益下行压力。集团外币净息差较上年上升较多，是助力集团净息差企稳的关键因素。

他认为，下半年净息差走势压力和支撑并存，总体将延续企稳回升趋势，韧性也将进一步增强。

其中，压力因素方面，人民币新发生贷款利率有企稳迹象，但信贷“降速提质”背景下，整体资产收益率下行压力仍存。

支撑因素方面，人民币负债成本仍有释放空间。刘承钢表示，年内中国银行将继续坚持高成本存款量价管控，持续优化存款结构。下半年仍有部分长期限定期存款到期重定价，有望带动存款成本继续下降。

资产端结构优化的红利也将持续兑现。刘承钢表示，集团债券投资占比提升、高收益区域业务稳健增长、风险定价能力提升均将进一步夯实资产收益基础。

未来，外币息差的增量贡献仍将延续。刘承钢表示，中国银行外币资产占比较高，主要外币利差空间高于人民币。外币债券投资币种分散且整体久期维持在合理区间。当前，外部形势变化较快，美元利率后续走势存在较大不确定性。中国银行有信心通过主动资产负债结构调整，继续扩大外币息差空间，提高集团净息差走势的韧性。