壹评级：限额以上餐饮收入转负，B端供应链短期弹性受限

国家统计局数据显示，2026年8月全国餐饮收入同比增长1.1%，但限额以上单位餐饮收入同比下降0.7%。第一财经“壹评级”认为，尽管终端需求仍具韧性，不过限额以上餐饮表现走弱，表明市场整体景气度尚未出现上行趋势，B端供应链短期难以获得显著增量。

“壹评级”指出，整体餐饮收入保持正增长，说明终端基础需求未出现实质性转弱。但增速处于低位，且限额以上餐饮表现弱于大盘，折射出头部连锁及大型餐饮门店扩张动能不足。对于安井食品、千味央厨等B端餐饮供应链企业而言，当前数据指向订单需求将维持基本韧性，但增长弹性明显受限。“壹评级”判断，在行业低景气周期中，具备渠道下沉能力或市场份额提升逻辑的企业，有望凭借结构性优势穿越周期。但短期业绩的实质性改善，仍需等待餐饮整体景气度进一步回升。当前数据反映的是结构性分化，而非全面走弱，需重点关注龙头企业在存量竞争中的抗风险能力。