中信证券：积极把握年内最后的进攻窗口

中信证券认为，考虑到中秋和国庆长假即将到来，即便本周五市场成交量有小幅上升，投资者也不会在节前激进地加仓，更有可能把进攻窗口延后至三季报前后。在有限的时间窗口，以短期情绪周期的思维采取进攻，需要的是景气催化和有限资金共识，兼具这些特征的主要还是集中在围绕AI的新技术和新题材领域。考虑到机构重仓股可能出现的激烈博弈，活跃资金可能更倾向于进攻非机构重仓股。

9月市场集中定价了诸多风险事件（美联储加息、AI放缓、高油价叙事以及可能会出现的中欧贸易摩擦），10月情绪转热并发动一波进攻的基础完全存在，甚至有可能提前计价明年的乐观预期（提前估值切换），这可能也是年内最后一轮进攻窗口。配置上，考虑到高利率的环境，在年内最后一波进攻窗口内，市场的K型分化可能重新扩大，AI重新占优。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造复杂度提升的光通信新技术、PCB、先进封装等，二是具备明确量增逻辑的晶圆制造、燃气轮机等，其中非机构重仓个股可能具备更大的向上弹性，北美链在未来一段时间或相对占优；非科技领域继续聚焦能化和具备出海潜力的头部券商。