券商晨会观点速递

①华泰证券：科技股内部优先关注光通信、PCB及部分国产算力龙头

华泰证券A股策略指出，目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善，但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向：（1）科技内部优先关注估值消化较充分、盈利能见度较高的光通信、PCB及部分国产算力龙头，降低对盈利下修和纯主题品种的暴露；（2）同时关注配置较低、价差改善的化工和造纸链，以红利资产作为组合稳定器。节前宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩高波动交易仓位，持股结构的重要性高于总仓位。

②中信证券：预计2026年三季度电子行业在AI趋势浪潮下整体业绩维持高景气

中信证券预计2026年三季度电子行业在AI趋势浪潮下整体业绩维持高景气：其中AI通胀方向最佳，PCB/CCL、存储、AI电源相关公司业绩表现强劲，此外受益于AI订单外溢的半导体制造/封测产业链整体订单趋势持续景气；其次自主可控方向趋势延续，半导体国产设备及零部件端订单快速增长、交付偏紧，下游算力荒持续背景下国产算力相关公司收入/订单保持跨越式增长；消费电子整体仍然需求平淡，其中有AI敞口、独立成长逻辑的中上游公司表现更优，面板行业有涨价逻辑的公司业绩更为强势。

综合来看，预计三季度业绩表现相对亮眼的细分板块有PCB/CCL、存储原厂及利基存储设计、AI电源、CPU链、FAB龙头、设备龙头、合封存储的IC设计公司及新品放量公司等。展望2026年四季度及2027年，中信证券认为，电子行业投资主线仍将继续围绕“自主可控、AI算力”两大方向展开。一方面，国内算力芯片、晶圆制造、设备和先进封装正加速形成产业闭环，相关公司订单及业绩有望持续兑现；另一方面，AI服务器配套零部件需求景气，相关供应链公司业绩有望持续兑现。

③中信建投：阿里展示一站式AI方案，算力+应用双提升

中信建投研报表示，2026云栖大会以“智以致用”为主题、Agentic AI为主线，展现阿里“芯片—云—模型—Agent—应用”五层全栈能力。硬件端平头哥“算存网”全栈芯片集结，发布真武V900及磐久AL64/AL144超节点，推动国产算力系统级交付；模型端Qwen4发布在即，RSI自迭代实现工程化落地，Qwen3.8-Flash以低成本对标前沿性能；应用端阿里云升级为“Agentic Cloud”，发布AgentCore等运行时底座，推动Agent从“能生成”走向“能交付”。