下周外盘看点丨美国CPI如何影响美联储加息，美股财报季开幕

本周国际市场风云变幻，中东局势依然紧张，AI板块波动加剧。美股全线上扬，道指周涨0.93%，纳指周涨0.64%，标普500指数周涨1.15%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.86%，德国DAX 30指数周跌0.57%，法国CAC 40指数周跌1.19%。

下周看点颇多，最大焦点将是美国通胀数据，投资者普遍预期美联储在今年年底或将再度加息。欧洲方面，欧元区9月通胀终值、英国 8 月经济增长数据将公布。投资者还将关注日本央行官员讲话以及澳大利亚联储最新会议纪要。近期多个主要发达经济体国债收益率攀升至多年高位，债券市场走势持续牵动投资者神经，法国因预算问题受到格外关注。世界银行和IMF年会将在泰国召开，关注最新经济预测。美股财报季拉开帷幕，能否提振美股成为看点。

重磅通胀指标出炉

美国9月消费者物价指数（CPI）将于下周三（14日）发布，投资者借此判断美联储下一次加息的时间窗口。

路孚特（LSEG）数据显示：受美国近期就业数据疲软，叠加多名美联储官员表态称，在再次加息前尚有时间暂停观望，货币市场当前定价10月28日加息概率仅19%，此前市场该概率最高定价至70%。不过市场已经完全计价12月美联储加息25个基点。

荷兰国际集团（ING）经济学家詹姆斯·奈特利在研报中表示：“只有一份大幅超预期的CPI报告，才会改变市场对于10月维持利率不变的预期。汽油与航空票价大幅上涨，这种情况并非完全没有可能。即便如此，我们仍然认为美联储会等到12月才加息。”

此外，随后公布的9月生产者物价指数将能够反映在近期能源价格大涨背景下，上游通胀压力的升温幅度。其他值得关注的指标包括9月零售销售和9月工业产出数据。

三季度财报下周正式拉开帷幕，大型银行富国银行、高盛、花旗、摩根大通、美国银行、摩根士丹利将陆续披露业绩。路孚特数据显示，分析师预期标普500成分股7–9月整体盈利同比增长30.6%；能源板块盈利同比增幅最高，达123%，科技板块紧随其后，同比增长66.5%。

原油与黄金

国际油价小幅走高，市场继续评估中东局势前景。WTI原油近月合约周涨0.81%，报91.85美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.42%，报104.72美元/桶。多位分析师预计，原油供应中断的局面将延续至2027年初。

凯普勒（Kpler）数据显示，近期袭击事件令本周原油运输流量大幅下滑：霍尔木兹海峡已确认原油总流量从10月4日的每日1226万桶，骤降至10月7日的每日272万桶。美国方面，一场飓风迫使多家大型油气生产商关停墨西哥湾沿岸产能，区域内核心炼油厂面临风险，本就供给紧张的成品油市场或将进一步承压。

贵金属市场回升，纽约商品交易所10月交割的COMEX黄金期货周涨1.39%，报4191.00美元/盎司，COMEX白银期货周涨1.16%，报60.67美元/盎司。

StoneX市场分析主管罗纳·奥康内尔表示：“金价上涨源于低位逢低吸纳，4000 美元附近正在形成支撑底部。可以说，市场已经定价了美联储可能再加一次息，同时也计入了官方部门持续净购金的预期。在没有黑天鹅事件的前提下，我认为金价很难形成有说服力的突破性上涨。”

美国10年期国债收益率脱离周三创下的二十余年高位。高利率环境下，黄金这类无息资产相比付息资产的吸引力通常会下降。Bybit 首席市场分析师韩谭指出：“下周即将公布的 CPI 数据或将成为金价下一轮大行情的催化剂……如果通胀依旧顽固，迫使美联储开启更激进的加息周期，现货黄金可能再度测试4000美元心理关口。”

法国国债市场能否企稳

欧元区8月零售销售仅增长0.1%，小幅修复但力度极弱，实际居民消费受高能源账单挤压，家庭实际收入修复缓慢，内需没有明显回暖，消费复苏高度疲软。

下周欧元区和各经济体9月CPI终值将陆续出炉数据或将对未来欧央行的政策路径产生重大影响。

与此同时，法国国债持续受到市场审视。市场担忧法国难以在议会通过最新预算提案，推动法国10年期主权债收益率升至 2002 年以来最高水平。德国巴登 -符腾堡州银行分析师在报告中写道：“投资者将持续紧盯法国2027年预算方案相关消息。”

英国9月制造业PMI小幅回升但仍处于收缩区间，服务业PMI维持扩张但边际放缓。服务业仍是经济增长支柱，但企业成本端再次受到燃油、能源抬升冲击，制造业订单偏弱，海外需求一般。企业调查中，未来价格预期上行，反映能源成本开始向下游传导。

英国8月国内生产总值（GDP）将于下周公布，用以判断英国近期强劲的经济表现能否延续，尤其是高能源成本可能很快对经济形成冲击。天达银行（Investec）经济学家菲利普·肖表示：“今夏英国经济表现尚可，晴热天气大概率起到助推作用。考虑到伊朗周边冲突现已进入第八个月，英国经济展现出不俗韧性。”

下周看点