锦龙股份转型智算告吹，前三季亏损仍拟投资上亿“追光”

智算中心投资计划推进两年多未能落地，锦龙股份（000712.SZ）将转型布局转向光模块领域。

该公司10月20日公告称，终止收购深圳本贸科技股份有限公司（下称“深圳本贸”）29.3151%股份的计划，并拟向国科光芯（海宁）科技股份有限公司（下称“国科光芯”）增资1.1亿元，通过设立新公司的方式，开展新型数通光模块的研发、制造及销售业务。

对于终止原有收购计划，且变换转型方向的原因，第一财经以投资者身份致电锦龙股份，对方称终止原因以公告为准，而与此前的投资计划相比，新的投资“金额相对较小，风险相对可控。”

对锦龙股份来说，拿出这笔投资款的压力不小：今年前三季度，该公司净利润亏损4280.71万元，营业收入4.1亿元，同比下降36.21%；同时，经营活动产生的现金流量净额为负值。

此前转型计划仅有纸面进展

锦龙股份本次“追光”计划分为两部分。

公告显示，该公司近日已经与国科光芯及其创始股东刘敬伟、李铮签署了《增资协议》，约定其向国科光芯增资1.1亿元，增资完成后，锦龙股份将持有国科光芯5.3659%股份。

此外，锦龙股份还与国科光芯、中乾高新技术投资（青岛）合伙企业（有限合伙）（下称“中乾高新”）签署《投资合作协议》，约定合作设立锦舜光子（四川）科技发展有限公司（下称“合作公司”），开展新型数通光模块的研发、制造及销售业务，其中锦龙股份出资600万元，出资比例20%。根据协议，合作公司存续期间，锦龙股份或其指定主体有权按约定收购国科光芯和中乾高新合计持有的合作公司31%股权，以取得合作公司的控股权。

公告显示，国科光芯主营材料工艺、芯片设计、集成封装、光电子器件、应用算法、系统集成等业务，最近一个会计年度尚未盈利。

锦龙股份称，目前前述《增资协议》、《投资合作协议》均未生效，增资款项及对应股权尚未完成交割，合作公司也未完成注册和开展业务，具体实施情况和进度存在不确定性。

锦龙股份两年就打算转型，但相关计划一直停留在纸面上。

2024年10月，锦龙股份与广州赛富建鑫中小企业产业投资基金合伙企业、北京九章云极科技有限公司签订了《关于智算中心投资建设之合作意向协议》，拟成立项目公司，在广东地区合作开展智算中心建设及运营业务。次年7月，该公司又计划收购深圳本贸科技股份有限公司（下称“本贸科技”）29.32%的股权，后者是一家以智算中心规划建设、投资运营及其产业链延伸等业务为主的公司。

但锦龙股份仅在2025年年报中称，与有关各方就收购本贸科技股权达成了初步意向并签订了《意向书》，此后再未披露过进展。投资者在互动平台对此有关的追问也未获得回复。

对于两项计划终止的原因，锦龙股份解释称，基于公司实际经营情况和整体战略规划，综合考虑控制投资风险、优化资源配置等因素，经审慎评估后决定终止。

今年前三季度亏损4000余万元

一边是转型推进无果，另一边则是“压力山大”的经营现状。

最新披露的三季报显示，今年三季度，锦龙股份营业收入、净利润同步大降。其中，营业收入6086.78万元，同比下降73.05%，净利润亏损5705.59万元，去年同期则为2732.39万元。

整个前三季度，锦龙股份营业收入4.1亿元，同比下降36.21%，净利润-4280.71万元，较去年同期由盈转亏。扣非净利润虽然同比有所增长，但仍然亏损3598.86万元。

净利润大幅下滑，主要是去年股权转让导致的高基数。2025年，锦龙股份向东莞国资控制的东莞金融控股集团有限公司、东莞发展控股股份有限公司组成的联合体，转让持有的东莞证券3亿股，共计获得22.72亿元的转让款。

今年前三季度，该公司手续费及佣金净收入合计2.82亿元，其中经纪业务手续费净收入2.64亿元，占比超过九成。

另一项对营收十分关键的自营业务，前三季度收入-2116.43万元，其中公允价值变动收益为-4083.18万元，成为自营业务的主要拖累项。锦龙股份称，这主要是中山证券当期交易性金融资产公允价值波动所致。

前三季度，锦龙股份投行业务手续费净收入837.81万元，同比增长20.41%；资管业务手续费净收入同比下降近九成，仅有29万余元。结合半年报数据来看，三季度单季资管业务手续费净收入不足3万元。

10月21日午后，证券板块整体走弱，锦龙股份触及跌停，截至收盘报9.7元/股，市值87亿元，成为证券板块今日唯一一只跌停个股。