券商晨会观点速递

①中信证券：看好具备技术，产品和市场份额优势的海风核心设备龙头

中信证券研报表示，国内加码海风政策规划支持力度，深远海项目开发有望加速；欧洲海风供应链采购需求蓄力新一轮放量，内外需求有望迎来增长拐点。对于管桩和海缆等核心供应链环节，国内深远海趋势将带动产品规格升级和价值量上行，并推动份额向头部集中；欧洲本土产能结构性趋紧，具备制造优势与全球化配套能力的龙头厂商出海空间打开。预计2027年国内外项目招标和供应链订单有望率先复苏，2028年起或将开启产品出货和业绩增长兑现的新阶段，看好具备技术，产品和市场份额优势的海风核心设备龙头。

②中信建投：超节点产品密集发布，服务器整机、交换芯片等产业环节有望率先受益

中信建投研报表示，超节点通过扩大ScaleUp互联域、统一内存编址并提升柜内互联效率，以系统工程能力突破传统八卡服务器在跨节点通信上的瓶颈，相比传统算力集群，超节点在算力利用率、互联带宽、吞吐、时延、MoE适配和单卡有效吞吐等维度均存在显著优势。目前国内外厂商当前正密集发布超节点产品，行业由方案验证正式进入规模化交付阶段。产业链细分环节来看，服务器整机、交换芯片、交换机、连接器等产业环节有望率先受益。此外，PCB、液冷、电源、CPU及国产算力芯片等环节也将随超节点渗透率提升而持续受益。

③中金：AI4S重塑新药研发智能范式，建议持续关注三类企业

中金公司研报指出，AI for Science（AI4S，人工智能驱动科学研究）热度持续升温，生物医药是核心落地场景。AI制药的提效能力逐渐显现，平台能力与药物资产价值也在同步接受验证。资本与产业投入持续增加，平台竞争更加依赖数据和实验能力。AI扩大研发探索范围，产业链有望同时受益于验证需求增长和服务能力升级。建议持续关注三类企业：1. 依托差异化技术平台、切实提高研发效率的企业；2. 能够持续产出优质管线、有望取得关键临床进展并具备对外授权潜力的公司；3. 拥有实验反馈能力和自动化实验体系、能够承接新增验证需求的企业。

④国金证券：低估值的券商板块具备较高性价比

国金证券研报指出，对资本市场而言，证监会将稳市场放在首要位置，坚持稳中求进。通过完善稳市机制、推动中长期资金入市、打击违规减持、鼓励回购增持等方式提高资本市场韧性，通过更具包容性的融资端改革提高资本市场活力。对券商而言，投融资端改革、互联互通再扩容、加快建设国际一流投行等举措在券商境内、跨境的财富管理、投行、投资等业务方面创造机遇。稳市场背景下，低估值的券商板块具备较高性价比。