5.5亿元借款屡次展期，*ST香雪被广州农商行申请重整

因未能清偿到期债务，却具有重整的条件、价值，*ST香雪（300147.SZ）被广州农商行等两家债权人申请重整。

近日，*ST香雪披露了上述事项。该公司的主要债权人之一是银行，根据此前公告，该公司及子公司累计涉及的借贷类诉讼事项涉案金额合计约16.17亿元，包括兴业银行、建行银行、中国银行、农业银行、国家开发银行、南充农商行、南海农商行等在内的多家银行卷入其中。

破产重整公告发出前后的5个交易日里，*ST香雪股价涨幅一度接近40%。11月12日午后，*ST香雪股价突然跳水，截至收盘报6.31元/股，跌0.63%。

5.5亿元借款再三展期

*ST香雪公告称，目前尚未收到广州中院启动重整或受理重整申请的文件，该公司重整申请能否被裁准、是否进入重整程序，以及重整是否成功均存在不确定性。

*ST香雪还称，如果重整申请获得受理且顺利实施，将有利于改善该公司的资产负债结构，推动公司健康持续发展，但公司仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。

历史公告显示，广州农商行对*ST香雪制药这笔5.5亿元的借款，已经连续展期多次。2023年4月，该公司申请借款展期一年；2024年4月又申请展期一年，到期日更新为2025年3月。2025年6月，该公司继续申请借款续期不超过一年；2026年3月底，再一次申请借款续期不超过两年，用于经营生产发展。

不过，这次借款续期仅落地了8个月，广州农商行便选择对*ST香雪申请破产重整。

被延期偿还的不止广州农商行。*ST香雪今年9月披露，该公司当月收到南海农商行的起诉状。

2021年2月19日，南海农商行分别与*ST香雪、子公司广东高迅医用导管有限公司（下称“高迅公司”）签订了《流动资金借款合同》，向后者提供借款4.3亿元、1.7亿元，用于补充流动资金，借款均为12个月。

但这两笔贷款并未如期偿还。2022年2月至2023年初，南海农商行分别与*ST香雪、高迅公司签订了《借款展期协议》。2023年4月至2026年2月期间，又签署了两次《债务重组协议》。最终因*ST香雪、高迅公司未能按期偿还借款本息，各担保人亦未能履行其合同义务，南海农商行提起了诉讼。

截至9月，*ST香雪及子公司作为被告的诉讼、仲裁案件多达到217项，包括项目类诉讼、建设工程类诉讼、经营类诉讼、借贷类诉讼。其中，借贷类诉讼事项涉案金额合计约16.17亿元，包括兴业银行、建行银行、中国银行、农业银行、国家开发银行、南充农商行、南海农商行等在内的多家银行被卷入其中。

不过，借贷类诉讼清单中，并未出现广州农商行的身影。也就是说，广州农商行并未对*ST香雪提起诉讼，而是直接提请破产重整。

预重整迟迟无法推进

事实上，早在2025年1月，债权人广东景龙建设集团有限公司（下称“景龙建设”）就以*ST香雪未履行生效法律文书、不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，但具有重整价值及重整的可行性为由，向广州中院申请对公司进行预重整。

所谓预重整，是由法院主导、临时管理人牵头，目标是挽救企业、保留上市主体价值，兼顾债权人、全体股东各方利益。

2025年4月，广州中院同意*ST香雪预重整，预重整时间为3个月。此后，预重整期限四度延期，临时管理人决定公开招募、遴选公司重整投资人，广州广药资本有限公司最终成为中选投资人。

不过，今年9月15日的投资者关系活动中，*ST香雪管理层称，目前尚未与中选预重整投资人签订预重整投资协议，能否签订预重整投资协议存在不确定性，同时也无法预测时间进度和结果情况。

预重整迟迟无法推进，不少投资者在互动平台向*ST香雪询问推迟原因以及其他解决方案。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2026年修订）》规定，若重整失败，*ST香雪存在触及财务类退市、终止上市的重大风险。因2025年度经审计后的净资产为负值，*ST香雪在发布年报后被实施了退市风险警示。

*ST香雪2010年登陆创业板，曾被视作国内中药龙头之一，主要产品包括抗病毒口服液、板蓝根颗粒等。

2014年前后，该公司站上业绩高点，随后连年下滑。2021年以来，该公司连续亏损，2011年至2025年，年度净亏损分别为6.88亿元、5.33亿元、3.89亿元、8.59亿元和13.92亿元，5年合计亏损超过38亿元。今年前三季度，的净亏损达4.18亿元。

2025年3月，该公司收到《行政处罚事先告知书》，经查明，*ST香雪2019年年报存在虚假记载；未按规定披露关联方非经营性资金占用，导致2016年至2020年年度报告存在重大遗漏，尤其是2018年未披露的资金占用发生额占当期披露净资产的比例达到了35.1%，6年系统性非经营性资金占用严重侵蚀了对于主业的资金投入。

另外，7月10日，因*ST香雪未按规定真实、准确、完整地披露业绩预告，未在2025年会计年度结束后一个月内披露公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告，深交所对该公司及董事长兼总经理王永辉、时任财务总监卢锋给予公开谴责。