西南证券9月26日晨会纪要

市场评述

境外市场：处境艰难本周走势会有所改善

由于美联储对于经济前景显出严重忧虑，针对希腊的后续援助尚未落实，中国制造业景气继续回落。投资者感到，欧美政策制定者似乎已打完手中的牌，面对经济衰退的挑战已无计可施，新兴市场对增长的贡献可能下降。上周境外市场全面大跌，全球股市市值蒸发3.6万亿美元。上周五欧洲市场出现超跌反弹，道琼斯Stoxx50止跌回升1.5%，年来累计跌幅27.5%，投资者期待本周希腊问题有望出现转机；金融板块在银行股带动下大涨3.9%，银行股暴涨6.1%；石油天然气板块在技术因素的推动动下反弹1.3%；工业板块回落0.9%；消费产品小幅反弹0.6%。上周五美国市场也止跌回升，标普500指数小涨0.6%，年来累计跌幅缩小至9.6%；市场恐慌情绪暂时趋于稳定；金融股反弹1.2%；石油天然气板块仍然下跌0.8%；工业和科技板块分别反弹0.9%和1.0%。

在所有资产中，只有各国国债（包括意大利和西班牙）逆市上涨；投资者还是把政府信用作为最后的避风港。

在经济预期下降，美元走强的影响下，国际商品市场上周五出现大幅回落，农产品价格继续回落，基础金属价格大幅走低；“现金为王”的心态有所抬头。今早美元兑欧元汇率回升至1.3497，对日元汇率小幅回升至76.71的水平。今早纽约原油期货价格回落至80.65美元/桶，年来累计跌幅14.6%。黄金现货价格显著回落至1652美元/盎司，白银价格继续大幅回落至30.59美元/盎司，年来累计涨幅分别缩小至16.2%和-1.1%。LME铜铝活跃期期货价格分别大幅回落至7360美元/吨和2206美元/吨，年来累计下跌23.3%和10.7%；铜价表现尤其低迷。今早农产品价格继续回落；玉米期货价格回落至6.45美元/蒲式耳，累计涨幅继续缩小至14.6%；小麦价格继续回落至6.46美元/蒲式耳，累计跌幅扩大至24.5%；大豆价格回落至12.63美元/蒲式耳，累计下跌3.5%。

在欧美市场暴跌的影响下，今天早盘日本市场低开1.1%；由于商品市场相对于上周五有所反弹，澳洲市场今早高开1.0%。

A股市场：2400点将失守

上周大盘震荡剧烈，周三一度回升至2500点之上，但受到外围股市重挫的拖累，大幅下滑，周五逼近2400点整数关口，创出2010年7月20日以来的新低。周内两市成交金额在后半周出现放大，基本处于1200亿元以上的单日成交水平，显示出现恐慌性抛售行为。周内市场热点持续性不强，外围市场的罕见跌幅，动摇了A股投资者的信心。

新股发行方面，9月26日拟在深市中小板上市的亚玛顿将发行。9月27日拟在沪市上市的中国水电将发行35亿股，拟在深市创业板上市的联建光电、中威电子将发行。10月10日拟在深市中小板上市的永大集团将发行，拟在深市创业板上市的紫光华宇将发行。本周发行4只，包括年内最大规模IPO的中国水电，资金将滞留一级市场。

国际评级机构穆迪21日下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级。标普21日下调意大利七家银行信用评级，评级展望均为负面，称此举是考虑到意大利的主权债务风险。23日穆迪对8家希腊银行下调长期存款和优先债务率评级。由于对于欧猪五国的救助拖延，导致西方金融机构风险加剧，外围股市的跌势仍将继续对A股造成负面效应。

汇丰22日发布的数据显示，9月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.4，较8月份49.9的终值小幅下滑，触及两个月来最低点。

此外，9月制造业产出指数初值也从8月份的50.2下降至49.2。市场对中国物流与采购联合会即将公布的9月份PMI数据预期悲观，而难以恢复做多人气。

周K线收出带上下影线的长阴线，下跌1.98%，上方受到5周均线压力，而前一周下跌0.62%，显示跌势加剧，日均成交金额比前一周放大两成多。周K线均线系统维持空头排列发散状态，长期走势看淡。

从日K线看，周五大盘收出实为下跌的小阳线，有所远离5日均线压力，略显超卖。均线系统处于空头排列发散状态，走势看淡。布林线上，股指处于下轨之下，超卖严重，线口向下扭转，呈现震荡盘跌形态。

上周外围股市重挫，A股市场表现相对抗跌，技术上严重超卖，短期将迎来技术性反弹，但欧美经济前景悲观、国际金融机构风险加大，负面影响尚难消除，预计本周股指虽会再度尝试反弹，但维持弱势，2400点将被跌破，建议投资者把握反弹机会套现。

B股市场：反弹之后延续跌势

上周A股维持弱势，沪深B股跌势也较为严重。沪市B指周五下跌0.71%，成交比周四略有放大；深市B指周五大跌2.23%，成交比周四放大近三成。全周沪市B指下跌1.89%，深证B指大跌10.23%，创出2008年10月中旬以来，单周最大跌幅；全周两市有两成个股上涨，涨幅较大股票多为ST股，跌幅较大的股票多为绩优股。

美元走势强劲，人民币升值力度减弱。美元跳涨，同时商品出口国货币下跌，在美联储表态美国经济面临“重大下行风险”后，市场担忧全球经济增长失速。美元指数攀升至七个月高位，因美联储声明燃烧了市场对全球经济正走向衰退的担忧。美元指数继周四创出2月15日以来的新高突破78大关之后，周五小幅回调，处于78之上。人民币兑美元中间价周三刷新汇改以来新高6.3772元之后，连续两个交易日贬值，周五下跌至6.3840元，贬值32个基点，幅度为0.05%，维持高位。人民币兑美元汇率升值力度减弱，受到避险情绪影响美元走势十分强劲，B股的升值效应淡化。

境外股市大幅下滑。美股方面，周初因希腊有机会避免违约，希腊财长表示与欧盟委员会、IMF、欧洲央行谈话具有成效，使得主要指数收窄跌幅，随后投资者担忧希腊债务危机，以及对美联储利率会议感到忧虑，出现盘整，美联储议息会议维持利率不变，同时采取扭转操作，市场认为利多出尽，造成主要股指大跌，联准会发言令投资人担忧美国经济前景有着巨大的下行风险，汇丰中国9月份制造业活动下跌，再度引发世界第二大经济体即将衰退的隐忧，欧元区制造业活动出现两年来首度的下跌，美国劳工部公布当周请领失业给付金人数，数字高于预期达42.3万人，一系列利空加重美股跌势。港股方面，周内跌势惨重，周四失守18000点整数关口，周五继续下跌，创出2009年5月27日以来的新低。相比于境外股市，而B股周内表现同样不佳。

技术上看，上证B指周五收出实为下跌的小阳线，创出6月15日以来的新低，远离5日均线压力，略显超卖。均线系统处于空头排列，走势看淡。摆动指标上看，上证B指在空方强势区下行，仍有下跌空间。深证B指周五收出跳空下跌的带长下影线的丁字星，创出2010年7月5日以来的新低，远离5日均线压力，超卖严重。均线系统呈现空头排列的发散状态，后势看淡。摆动指标显示，深市B指在严重超卖区下探，短期下跌空间有限。

人民币兑美元保持强势，但因美元走强，升值效应淡化，预计本周B股虽有超卖之后的技术性反弹，但仍将维持弱势格局。

基金周评：继续震荡探底短线投资风险较大

上周沪深股市走势跌宕起伏，大起大落间将市场人气搅得异常混乱。

最终上证综指收在2433.16点周跌1.98%，继续下行走势，成交金额3276亿元，较前一周增加54%；深成指收报10538.4点周跌3.12%，成交金额370亿元，较前一周增加62%。两市呈明显的沪强深弱格局，资金净流出207亿元，价跌量增市场人心不稳。上市基金跌幅介于沪深大盘跌幅之间，上证基金指数、深证基金指数、封基价格指数和ETF指数周跌幅均在2.3-2.5%之间，只有LOF指数跌幅略低为1.71%。

从各行业指数周内的市场表现特点来看，23个行业指数全线下跌，其中房地产以5.78%的跌幅高居榜首，有色金属、钢铁的跌幅也达到了3.2%左右。采掘业周内下跌0.39%跌幅最小，交运设备、机械设备和金融服务业跌幅在1.8%以内。总的来看，近一半的大盘蓝筹行业跌幅较深，但金融服务业和制造业、资源类行业下跌速度趋缓。从场内资金流向的行业分布特点来看，除机械设备行业资金净流出金额较前一周下降、采掘业和生物医药行业流出量增幅不大外，其他几大蓝筹行业净流出金额均较上周有较大幅度提高，特别是房地产、金融服务业，净流出金额分别较前一周增加了17和20亿元。资金加速外流显示周内动荡的行情使得投资者人心更加不稳定，这对本周争取平稳向上的市场走势相当不利。

基金整体净值水平上周，995只可比基金中117只周内实现净值增长21只净值持平，占比仅为14%，周平均净值下跌1.85%，接近沪市大盘跌幅，只有27%的基金超越业绩比较基准。股基跌幅最为可观，401只可比基金中只有1只净值增长3只净值持平，周平均净值下跌2.26%，其中普通股票基金平均下跌2.35%，指数型基金平均下跌2.06%。混合型基金周平均净值下跌2.18%，仅低于股基跌幅。债基周平均净值跌幅达到0.7%，居于年内跌幅较高水平。创新封闭式基金周平均净值下跌1.3%，其中杠杆份额平均下跌2.55%，剔除博时裕祥分级B份额的影响后平均下跌3.8%，在基金中跌幅领先。传统封闭式基金周平均净值下跌1.89%，接近基金整体平均水平。QDII周平均净值下跌6.92%，在各类基金中高居榜首。

从上周大盘走势特点来看，市场对于短线反弹仍有期待，伴随着大盘蓝筹齐涨的量价齐增走势仍能得到投资者的回应。但由于周边市场负面消息不断，国内宏观经济形势依然趋近，政策环境暂时没有松动的迹象，加上近期有超级IPO发行的市场扩容压力，借反弹割肉和兑现短线收益的资金加速外流使市场心态愈发向不利的方向转化。在这种情况下，预计如无重大利好消息及政策出台，短线技术性反弹即便出现也可能因缺乏足够的市场信心和资金支持而夭折，大盘仍将震荡探底。基金也将继续净值缩水的走势，短线操作风险较大，中长线仍以超跌指基和新发处于建仓期的基金为关注对象。

行业与公司信息

水电可持续性评估规范发布将推动水电持续发展

新华网消息，由国际水电协会(IHA)制定的《水电可持续性评估规范》中文版23日在京发布，这对于我国借鉴世界水电发展的先进理念、技术和管理经验，进一步推动中国水电的可持续发展具有重要意义。中国专家全程参与了技术讨论、标准制定、试验性评估、征求意见及反馈等活动。

水利部副部长胡四一表示，目前我国水电总装机容量位居世界第一，但是，与发达国家相比，水电开发程度还比较低。在应对气候变化的国际背景下，为实现到2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15%左右、单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%的节能减排目标，我国仍需加大力度有序开发利用水电。

国家能源局总工程师吴贵辉表示，《规范》对于水电可持续发展的基本概念进行了总体描述，综合考虑水电开发的技术、经济、环境和社会要素，提出了一套水电可持续性的量化评估方法，并适用于水电工程规划、准备、建设、运行和更新改造的全生命周期。

国土部：鼓励多种投资主体进入页岩气勘探开发领域

中国政府网消息，国土资源部油气战略中心副主任车长波25日第11届中美石油天然气工业论坛上表示，我国正着手确定页岩气独立矿种的法律地位，并鼓励多种投资主体进入页岩气勘探开发领域。

车长波说，有页岩气勘探资质并有雄厚资金实力的企业，可以参与招标竞争；而资金实力雄厚，无气体勘探资质的企业可与有资质的单位合资、合作，以共同参与招标的工作。已经拥有的油气矿业权的区块，可在区块内开展页岩气的勘探开发，不需要另外申报许可证。

我国国内初步评价认为，页岩气资源量约为21.5万亿至45万亿立方米，中值为30万亿立方米，主要分布在南方、西北、华北、东北和青藏五大区域；其中南方和西北是成藏条件有利区和主要富集区。有关专家透露，2030年页岩气可达到我国天然气总产量的25%。据2011年美国能源资料协会的报告认为，中国页岩气地质资源量约145万亿方英尺，可采资源量36万亿方英尺，超过了美国。

中国水电(601669)：发行量减至30亿股申购价为4.8元

中国水电周日晚间公告称，公司首次公开发行A股的发行价格区间为4.5元/股-4.8元/股，发行量缩减至30亿股，该股将于9月27日实施网上申购，申购价为发行价格区间上限4.8元/股。

公告称，中国水电本次发行总量确定为30亿股。回拨机制启动前，网上发行数量不超过15亿股，占本次发行数量的50%。此前披露的招股说明书显示，中国水电原计划发行不超过35亿股，网上网下各发行不超过17.5亿股。

照此计算，如果按发行价格区间上限定价，中国水电本次IPO的融资额为144亿元，低于募投项目预计需要的173亿元。中国水电计划将募集资金将投向工程施工设备采购项目、柬埔寨甘再水电站BOT项目、甘肃酒泉干河口风电项目、四川毛尔盖水电站项目、四川成简快速路BT项目以及补充流动资金。

中交股份拟融资200亿回归A股成年内最大IPO项目

新浪财经消息，中国交通建设股份有限公司23日在证监会官网公布招股书，正式启动回归A股上市。根据说明，中交股份拟发行35亿A股，募资不超过200亿，超越正在路演的中国水电173亿的融资规模，成年内A股最大IPO项目。

中交股份预计将于9月28日(下周三)上会。招股书显示，中交股份预计发行35亿A股，加上其在港交所发现的44.27亿股H股，发行后总股本在183亿股。募集资金主要用于工程船舶和机械设备购置、广明高速公路延长线项目等9大项目，以及偿还银行贷款20亿元。

中交股份同时预计2011年归属于母公司股东的净利润为113.7亿元。

值得注意的是，中交股份A股IPO和吸收合并路桥建设同步进行，部分发行新股将用于换股吸收合并路桥建设。根据本次换股方案，路桥建设换股价格为14.53元/股。此前中交股份已持有路桥建设61.4%的股权。

资料显示，中交集团于2006年经过整体重组改制，独家发起设立中交股份，注册资本108亿元，是中交股份的控股母公司。拥有基建设计、基建建设、疏浚和装备制造四大核心业务板块。

国电清新(002573)：中标神东电力烟气脱硫BOT项目

国电清新周日晚间公告称，公司于9月23日接到神华国际贸易有限责任公司发来的中标通知书，通知公司确定为神华神东电力公司店塔电厂改建2×660MW工程烟气脱硫BOT项目中标方。

据了解，BOT是指私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式，包括建设、经营、移交三个过程。

店塔电厂位于陕西省神木县店塔镇，目前现有运行机组2×135MW。本期工程建设2×660MW机组同步建设烟气脱硫设施，并留有再扩建2×660MW机组的余地。国电清新负责脱硫岛的投资、设计、采购、建设、调试及试运行、竣工、运行、维护、日常管理和移交招标人等，负责完成合同约定的脱硫等环保任务，并获得脱硫服务收入，脱硫电价为1.5分/Kwh。本项目基建投资总额1.246亿元，由国电清新自筹。

振华重工（600320）：签订1亿美元销售合同

振华重工今日披露，近日公司与英国ITLevelLimited公司签订一艘2000吨全回转起重船销售合同，合同总价约1亿美元，将于2013年6月份交货。2011年上半年，公司营业收入为88亿元，出口产品占72%，上半年的新签合同为20.6亿美元。

嘉欣丝绸（002404）：出资亿元设苗木公司

嘉欣丝绸今日披露，公司拟与桐乡市新时代花卉园艺有限公司合作设立嘉欣新时代苗木有限公司。新公司注册资本1.5亿元，其中嘉欣丝绸出资1.05亿元，占投资比例70%。

据介绍，桐乡新时代花卉园艺有限公司拥有桐乡市新天地花卉苗木专业合作社20%股份，合作社拥有苗木种植基地1000多亩，几百种树种，销往全国各地，具有行业优势。此次合作设立的新公司主要经营桑苗及其他苗木的收购、销售；为搭建桑苗交易平台投资设立苗木交易市场，在以苗木交易收入为主营业务收入的基础上，兼营市场租赁业务，预计市场自用面积不少于50%。项目分两期建设，达产后年均销售收入1.8亿元，年租金收入2520万元，年均税后净利润3210万元。

卓翼科技(002369)：拟定增募资不超10.8亿元

卓翼科技23日晚间公布非公开发行A股股票预案，公司拟发行不超过5000万股，发行价格不低于17.27元/股，募集资金总额不超过10.80亿元，扣除发行费用后将用于天津网络通信产品生产建设项目(二期)、深圳松岗网络通信产品扩产项目、深圳松岗精密模具生产项目、研发中心及公司总部项目、补充公司流动资金。

值得注意的是，卓翼科技IPO时募集资金为5.38亿元，此次定增规模已经达到10.8亿元，远超IPO募资额。今日公告显示，截至8月31日，此前的IPO募投项目已经完成24.4%，其中“网络通讯产品生产基地项目”只投入了1347万元，进度仅为17.8%；“天津消费电子产品生产基地项目”投8848万元，进度也只有近12.2%；唯独深圳生产基地技术改造项目达到了此前的预定投入。

徐工科技（000425）：推迟香港IPO计划

东方早报消息，新华海外财经昨日援引知情人士称，由于市况疲软，徐工集团工程机械股份有限公司决定推迟规模不超过12亿美元的香港IPO（首次公开募股）。徐工科技原定于今日启动IPO巡回推介。

值得关注的是，此前徐工科技刚缩减了其IPO规模。华尔街日报上周五援引知情人士称，徐工科技已将其香港IPO的规模从15亿美元～20亿美元下调至10亿美元~12亿美元，发行股票也由5.15亿股下调到3.64亿股。

徐工机械决定进行IPO的时间正值市场动荡时期，有关希腊债务危机以及中国经济增长可能放缓的担忧是造成市场动荡的主要原因。

财经要闻

周小川：保持物价稳定防止经济出现大的波动

据央行网站消息，国际货币基金组织(IFM)国际货币与金融委员会(IMFC)第二十四届部长级会议9月24日在美国华盛顿召开。会议主要讨论了全球经济和金融市场发展形势和政策挑战、基金组织改革等问题。中国人民银行周小川行长和易纲副行长出席了会议。

周小川在发言中指出，上次会议以来，世界经济复苏势头明显减弱，经济运行下行风险加大，迫切需要加强全球合作。主要发达国家应尽快出台明晰可信的中期调整战略，提振市场信心，抵制贸易保护主义。新兴市场和发展中国家应继续调整结构，增加经济增长的可持续性。基金组织应抓住全球经济面临的主要矛盾，为有关各方提供切实可行的政策建议，维护全球经济金融稳定。

周小川在介绍中国经济形势时指出，今年以来中国经济仍保持平稳较快发展，继续由前期政策刺激的过快增长向自主增长有序转变，贸易平衡趋于改善。预计全年经常项目顺差对GDP的比值将进一步明显下降。当前和今后一个时期，中国经济增长动力仍然较强，但短期内也面临物价上涨较快、资本流入较多的挑战。未来，中国政府将进一步把握好宏观经济政策的方向、力度和节奏，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动。

9月CPI同比涨幅有望小幅回落

中国证券报消息，9月以来，受中秋等节日消费因素带动，食品价格继续呈现小幅环比上涨势头。分析人士认为，目前CPI从环比看仍处于上涨通道，但在翘尾因素带动下，9月CPI同比涨幅可能继续小幅回落。

根据国家统计局新近公布的价格监测数据，9月以来，全国50个城市主要食品价格普遍小幅上涨，涨幅较为明显的食品包括牛羊肉、瓜果等。此前一度环比下跌的猪肉价格出现小幅反弹，但涨幅有限，9月上、中旬分别环比上涨0.8%和0.2%。

商务部公布的数据显示，近期重点监测的食用农产品价格总体上涨，但中秋节过后涨幅有所缩小。尤其是前期上涨较快的鸡蛋、肉禽价格涨幅明显收窄，粮油、蔬菜价格继续小幅回升。

分析人士认为，尽管目前消费品价格总体环比上涨，但翘尾因素继续成为CPI同比涨幅回落重要因素。具体来看，只要9月CPI环比涨幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将低于8月的6.2%。

国家统计局将于10月中旬公布9月主要经济数据。分析人士认为，短期来看CPI涨幅突破6.5%的前期高点可能性不大，且货币政策调控已收到较明显效果，目前央行继续加息或上调存款准备金率可能性均较小。

证监会或取消券商集合理财产品净值红线

第一财经日报消息，今年以来，有6个券商集合理财产品因管理规模跌破1亿元的“红线”被动清盘。分别为招商证券旗下招商智远稳健1号、2号和3号集合资产管理计划，华泰证券紫金智富集合资产管理计划，国信证券“金理财-泰然1号”集合资产管理计划，中银国际管理的“中国红新股增强1号”。

有券商资管人士处透露，根据近日证监会向各券商资管部门下发的关于修订《证券公司客户资产管理业务试行办法》的基本思路（征求意见稿），理财产品是否因资产净值低于一定下限而终止应当由合同各方自主判断和决定，由市场来选择。监管部门拟删除《集合细则》“连续20个交易日计划资产净值低于1亿元人民币”的终止条件规定。

重庆10月1日起对存量房开征房产税

第一财经日报消息，重庆市地税局相关工作人员9月25日确认，重庆10月1日起开征存量房房产税，开征对象是主城区内符合要求存量独栋商品住宅。此举使重庆成为国内首个对存量住房开征个人住房房产税的城市。

相关数据显示，重庆市主城除沙坪坝、大渡口外的区域分布着存量独栋别墅，其中以北部新区分布的独栋别墅为最多。预计首批应税的存量房为3400套。此前重庆已经有部分别墅业主在前往房产税征缴部门咨询后，自己提前主动缴纳了房产税。

重庆地税部门除对主城1月28日前取得产权的独栋别墅进行核查登记外，还会同国土房管部门，对该市1月28日前签订合同，但未办证的存量独栋别墅进行调查核实和跟踪管理，进一步锁定陆续办证的纳税人。对于那些在重庆市同时无户籍、无企业、无工作的个人的应税住房均不扣除免税面积。

海外资讯

IMF和世行年会召开呼吁合力应对危机

证券时报消息，当地时间9月23日至25日，世界银行和国际货币基金组织(IMF)年会在美国华盛顿举行，种种不确定性笼罩着年会和当前的全球金融市场，投资者对此次年会也寄予厚望。

世行行长佐利克与IMF总裁拉加德当地时间24日举行了联合记者会。本届年会在部分发达国家主权债务危机进一步恶化、国际金融市场剧烈动荡的背景下召开，取得一些令人鼓舞的成果。

根据IMF的决策机构国际货币与金融委员会(IMFC)发布的公报，虽然形势严峻，IMF下调了今明两年的增长预测，但世界经济，包括受主权债务危机困扰的发达经济体仍在增长，只不过增速缓慢令人担忧。佐利克表示，世界经济面临下行风险，但发生“二次衰退”的可能性并不大。

会议认为，国际金融市场的持续动荡使全球经济复苏的不确定性和不稳定性增大，大宗商品特别是粮食价格高位波动对世界经济造成冲击，各国应携手应对全球经济增长和发展所面临的挑战。拉加德表示，发达国家是当前全球经济复苏的主要风险源，采取有效举措应对风险是发达国家的首要任务，各国加强政策协调合作也至关重要。

在此次年会上，各国代表一致强烈呼吁欧元区和欧盟国家必须迅速采取行动解决欧债危机，以避免危机向全球经济扩散的巨大风险。年会期间举行的G20财长和央行行长会议发表联合声明，表示愿采取“一切必要行动”来应对危机。

此外，拉加德还表示，全球经济下行的风险正在加剧，已造成全球范围的市场信心危机，呼吁扩大IMF放贷能力。美国财长盖特纳表示支持通过新贷款安排来扩大IMF资源，并通过引入新的审慎贷款机制来扩大金融安全网。

欧央行下月或降息货币政策可能转为宽松

国际金融报消息，欧洲央行近频频在二级市场买入意大利、西班牙等国的国债，以稳定市场。

不过，业界预计，如果形势继续恶化，经济继续放缓，央行可能需要通过进一步的利率手段来救市。

欧洲央行管理委员会委员科恩上周四表示，如果经济数据低于预期，欧洲央行最早可能在下月采取行动，应对经济放缓风险。在前不久的会议上，欧洲央行行长特里谢作出了将暂停加息的暗示，并着重强调了经济放缓的风险，这使得外界对该行可能掉头降息的预期高涨。

欧洲央行定于10月6日召开下一次会议。巴克莱和苏格兰皇家银行的经济学家都预测，今年已加息两次的欧洲央行可能将货币政策从紧缩扭转为宽松。苏格兰皇家银行的经济学家卡劳克斯表示，欧洲央行将在10月份降息50个基点，且降息不会晚于11月份。

新兴市场股基资金连续八周净流出

中国证券报消息，花旗集团9月23日发布报告称，由于担心欧债危机困境拖累全球经济增长，新兴市场股票基金连续第八周出现资金流出，截至9月21日的最近一周内资金流出规模为14亿美元。

撰写该报告的花旗集团分析师凯利表示，“由于投资者最为关注的欧洲问题没有什么最新进展，资金有持续流出的趋势。”报告显示，过去八周新兴市场股基资金累计净流出181亿美元，而自今年年初迄今的流出规模已达到300亿美元。与之相比，金融危机时期新兴市场股基从高峰到谷底的资金流出总额为450亿美元。

今年以来，由于美国经济复苏迟滞，欧债危机愈演愈烈，加之新兴经济体央行遏制通胀的政策未有放松，新兴市场股市走势持续低迷。截至9月22日收盘，衡量新兴市场股市表现的MSCI新兴市场指数年内跌幅已经达到25%。