煤炭行业：预计买煤旺季将到来 荐7股

国庆前后，煤炭市场保持稳定，随着旺季买煤时期逐步到来，建议投资者左侧建仓，维持行业推荐评级。推荐明年10倍P/E的煤炭股和资产注入预期较强的两类组合。

动力煤坑口价格以稳为主。国庆期间，动力煤市场供需均稳定，电厂库存正常，部分地区价格小幅走高。

中转地煤价继续走高。9月28日，环渤海动力煤平均价格832元/吨，本周上涨3元/吨（+0.36%）。9月26日，中转地秦皇岛大同优混890元/吨，5500大卡山西优混840元/吨，5000大卡山西大混730元/吨，本周上涨5元/吨。

炼焦煤价格稳定。目前在供给端资源整合情况下，焦煤供给偏紧，但由于钢铁销售不畅，库存增加，未来焦煤需求可能偏弱，预计价格走势趋稳。

喷吹煤价格保持稳定。10月10日，长治、阳泉、寿阳等地价格均保持稳定。

无烟原煤、块煤价格稳定。10月10日，晋城、阳城等无烟煤价格均保持稳定。

国际煤价：澳煤BJ价格走低。10月10日，澳大利亚BJ现货价格为121.6美元/吨，较节前下降2.15美元/吨。本周亚太地区焦煤价格走低：10月10日，海角港炼焦煤离岸价238美元/吨，本周下跌5美元/吨。青岛港进口炼焦煤到岸价257美元/吨，本周下跌4美元/吨。

焦炭价格以稳为主。10月10日，太原、天津、临汾、介休、唐山等地焦炭价格均保持稳定。

其它相关价格或指数：10月10日，综合运费指数（BDI）2000点，较上周上涨72点（+3.7%）。巴拿马型运费指数（BPI）为1913点，较上周上涨261点（+16％）。10月10日，秦皇岛库存445.2万吨，本周减少86万吨，其中内贸煤444万吨，外贸煤0.76万吨。

本周策略：目前进入冬天旺季买煤时机，建议机构投资者左侧建仓。目前煤炭股具有配置的相对收益，绝对收益则将取决于宏观经济的好转，或者严厉的调控措施预期转向。维持行业推荐投资评级。推荐两类股票：明年10倍P/E的煤炭股：中国神华、中煤能源、兰花科创、神火股份。资产注入预期较强的股票：潞安环能、冀中能源、大有能源。