研报看好明日10大金股

万丰奥威(002085)：锂电池具有较大增长潜力

公司参股上海卡耐新能源有限公司,未来或可为公司带来可观投资收益。上半年,公司以自有资金3,600万元参与了上海卡耐新能源有限公司的增资扩股。上海卡耐的主营业务是动力锰酸锂电池,由中国汽车技术研究中心、日本英耐时株式会社、西安兰德新能源汽车技术开发有限公司和阿尔特(中国)汽车技术有限公司4家原始股东于2010年5月发起设立。增资扩股后,公司持有上海卡耐15%的股份。上海卡耐采用的是日本的成熟锰酸锂动力电池技术路线,已经有成功的市场应用经验,日产的纯电动汽车“铃风”上半年在北美的销量已经接近4,000辆,7月份2011款已售罄,2012款开始接受预订,销售前景看好。随着国内各项扶植政策的到位和充电设施的不断扩充,电动汽车市场有望在未来两三年内启动,上海卡耐有望借助日本成熟技术获得动力锂电池市场较大份额,或可为公司带来可观投资收益。

盈利预测与评级。预计公司2011-2013年EPS为0.52元、0.59元、0.70元的,按当前收盘价12.07元计算,对应的动态PE分别为23倍、20倍、17倍,考虑上海卡耐动力锂电池业务具有较大增长潜力,维持“增持”投资评级。(天相投资 张雷)

广宇集团(002133)：全年业绩增长明确

 

前三季度拿地两块,项目储备可满足公司发展需要。2011年1月,公司取得余政挂出(2010)103号地块,规划建面2.72万平米,楼面地价9044元/平米;7月,公司取得杭政储出(2011)20号地块,规划建面7.25万平米,楼面地价13241元/平米,公司权益占比49%。截止三季度末,公司拥有在建和待建项目储备面积100万平米左右,按照公司2011年的竣工计划26万平米计算,可满足公司未来2-3年的发展需要。

盈利预测和投资评级。预计公司2011-2012年的EPS分别为0.61元、0.67元,按上一交易日收盘价测算,对应动态市盈率分别为7倍、7倍,维持“增持”的投资评级。(天相投资 石磊)

新都化工(002539)：全产业链一体化优势正在显现

产业链一体化优势逐步凸显。2011年一季度公司收购了湖北新楚钟公司、并开始实施应城分公司25万吨合成氨/60万吨联碱扩产技改项目,加快打造湖北基地的步伐;湖北新楚钟公司15万吨硫酸/15万吨MAP产能已于今年一季度末试产,进展顺利;9月公司发布公告,将在遵义设立分公司用以建设40万吨MAP项目,结合前期已形成的华源分公司80万吨原盐产能,公司已在湖北形成了复合肥、氯碱业务的部分上游原料自给,成本优势进一步强化;同时,预计于2012年建成的公司募投项目60万吨硝基复肥属于高端产品,国内市场前景广阔;多重优势叠加下,公司未来盈利能力进一步提升具有较强的确定性。

盈利预测与投资评级:预计2011-2013年公司基本EPS分别为:0.72元、0.92元、0.99元;按照最新收盘价计算对应的动态PE分别为:22倍、17倍、16倍;基于对公司未来发展的乐观判断,维持“增持”评级。(天相投资 车玺)

平高电气(600312)：国网背景优势凸显 研发营销获支持

控股股东出资与公司共同进行多种技术开发。与控股股东平高集团共同开发:开关设备绝缘技术等核心制造工艺研究,特高压交直流开关设备中GIS用断路器的试制和旁路隔离开关、直流隔离开关的研制,高压开关设备智能化预研,ZF□-1100型国产化GIS的图纸设计和样机试制,170kV等出口高压开关设备的研发。平高集团负责出资1.7亿元,公司提供人员、设备及样机的生产制造、试验等所需资源,进行联合开发。

盈利预测和公司评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.03元、0.28元和0.40元,按10月18日股票收盘价7.72元测算,对应动态市盈率分别为225倍、28倍和19倍,我们上调公司至“增持”的投资评级。(天相投资 张雷)

招商地产(000024)：业绩优异 有逆势扩张潜力

短期无偿债压力,长期财务结构稳健。报告期末,公司的短期借款与一年内到期的非流动负债之和为69.44亿元,而公司的货币资金为123.47亿元,短期无偿债压力。报告期末,公司剔除预收款项后的真实资产负债率为47.31%,属于合理可控范围。

盈利预测和投资评级。预计公司2011-2012年的EPS分别为1.59元和2.03元,按最近收盘价16.59元计算,对应的动态市盈率分别为10倍和8倍,维持公司“增持”投资评级。(天相投资 石磊)

龙星化工(002442):进入产能投放期 业绩稳定增长

募投项目集中投放。本部炭黑产能达到30万吨,配套51MW尾气发电项目。焦作新建14万吨/年的工厂,2011年底投产7万吨,2012年底投产7万吨。在我国炭黑行业集中度不高,而下游需求巨大而集中的情况下,快速扩大产能,将提高公司供货量和供货稳定性,这对于供大于求的炭黑行业至关重要,因此公司能保持100%的开工率。未来伴随着行业集中度的提高,毛利率提升,公司业绩将大幅增长。另外上半年募投的白炭黑项目一期工程3.5万吨在公司本部开建,未来主要针对轮胎市场,该项目增强公司的市场应对能力,防止白炭黑扩大份额时可能带来的产品无法紧跟的情况,对于确保公司的行业地位,有重大意义。

维持增持评级。我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.34元、0.42元、0.54元,按2011年10月18日收盘价格测算,对应动态市盈率分别为28倍、22倍、17倍。维持“增持”的投资评级。(天相投资 车玺)

凌钢股份(600231)：拥有铁矿资源 具有估值优势

积极实施“增长材、减板材”战略。目前公司线棒材产量占比为67%,对公司业绩贡献达到70%以上。为进一步提高产品档次,建设精品棒线材基地,2011年9月公司董事会决议拟淘汰中宽冷带生产线,该条生产线2010年产品销售亏损1187万元,占公司净利润的1.99%。在淘汰中宽冷带生产线后将建设两条棒材生产线,一条年产80万吨合金钢小棒材生产线和一条年产110万吨大棒材生产线,达产后棒材产能约增长一倍。项目产品可广泛用于机械、建筑行业,公司可根据下游行业景气度的高低调整销售比例,分散风险。公司预计项目投产后每年可获利润总额2.23亿元,为EPS贡献0.21元,项目计划可在2012年底完成。

盈利预测和投资评级。预计公司2011年-2013年的EPS分别为0.72元、0.88元、1.23元,按照10月18日7.06元的收盘价计算,对应的动态市盈率分别为10倍、8倍、6倍,考虑到公司拥有铁矿资源优势,且具有估值优势,我们维持公司“增持”的投资评级。(天相投资 张雷)

海南瑞泽(002596)：成本因素影响利润 政策支持未来发展

公司募投的商品混凝土生产网点建设项目,计划新建4条商品混凝土生产线,达产后预计平均年利润总额为5414.9万元;新型墙体材料生产网点建设项目拟新建3条加气砖生产线及6条灰砂砖生产线,预计达产后平均年利润总额为3755.9万元。新建产能将覆盖儋州市、澄迈县及琼海市,提高公司产品在海南省的市场占有率,为公司业务提供增量空间。

盈利预测:鉴于国家宏观调控政策对固定资产投资造成的阶段性冲击,以及上游企业为完成节能减排指标而减少生产,造成的公司成本上涨压力,我们下调公司2011-2013年的盈利预测至0.71元、0.87元和0.95元,按10月17日股票价格测算,对应动态市盈率分别为20倍、16倍和15倍。考虑到国家建设海南国际旅游岛的政策支持、未来新建产能对公司的业绩贡献以及近期股价持续下跌导致的交易性机会,首次给予公司“增持”的投资评级。(天相投资 赵军胜)

华峰超纤(300180)：募投项目达产业绩增长

产能扩张仍是未来业绩增长的主要驱动因素。公司于2010年初对自筹资金建设的300万平方米扩建项目的部分工序先行进行建设,其中瓶颈工序的扩幅工序增加了1条生产线(原有4条生产线,现5条生产线),使得超纤基布的产能增加并于2010年12月达产,随着公司这300万平米新增产能的完全释放,2011年四季度营收同比仍将稳步增长。公司计划建设的多个项目进度目前基本符合预期。

年产600万平方米/年定岛超细纤维聚氨酯合成革项目将在新厂区建设,预计将于2012年下半年达产。而360万平方米/年基材扩建项目与今年4季度即可投入使用,预计2011年将贡献3400万营业收入,增厚2011年EPS0.03元。300万平方米/年超细纤维聚氨酯合成革技改项目明年初将投入使用,公司运用自有资金建设1440万平方米/年超纤基布项目也将于2012年下半年开始陆续投产。可以预见2012年、2013年将是公司产能集中爆发期。

盈利预测与投资建议。我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.50元、0.89元和1.07元,按10月19日股票价格测算,对应动态市盈率分别为29倍、16倍、14倍。我们看好未来公司募投项目达产后产能及业绩的增长。维持公司“增持”的投资评级。(天相投资 车玺)

宝钛股份(600456)：业绩拐点初现

我们认为,新国防战略下加大军费开支,加快军工装备的升级换代显得日渐迫切。未来舰载机国产化提速、三代机大规模装备空军,国产发动机的量产将带来钛材总量和结构性井喷需求;而钛材若大规模应用于海军艇舰,其需求增长空间将进一步打开。

5000吨钛板带项目6月底已经开始热负荷试车,公司已成为国内首家卷板生产企业;公司万吨自由锻项目也有望于今年投产,飞机的80%为锻件,未来在国产大飞机项目、军用飞机采购中获取更多订单值得乐观期待。

维持“增持”评级。我们预测,2011-13年EPS分别为0.16、0.59、0.80元/股。公司是国内钛材加工业的绝对龙头,享有领先的市场份额和较高的技术壁垒,未来产能释放将进一步提升动态盈利。(华泰联合 叶洮)