交易所野蛮生长

继今年7月成立了西双版纳金融资产商品交易所之后，金融界的大佬中国平安正计划在上海成立一个新的金融资产交易所，并以创新产品为主。其实，中国平安进军另类投资只是形形色色的交易所近两年在国内野蛮生长的一个缩影。

根据第一财经日报《财商》不完全统计，目前全国各色各样的交易所多达80家，遍布21个省市。还有很多冠名“交易中心”“交易市场”的交易机构，并且大多都是近期成立的。

遍地开花

“大量交易所的出现证明在我们国家经济发展过程中，迫切需要一些为经济发展服务的交易方式。”中国期货业协会副会长常清告诉本报，目前市场制度性供给不足，而市场需求非常旺盛。

“流动性过剩和市场内在需求催生了交易所的爆发。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，“归根到底是流动性过剩，做实业不容易赚钱，找投资出路，所以很多就去做这个。”

在众多的交易所之中，天津文化艺术品交易所因推出“艺术品股票”而在今年一炮走红。此后，文化产权交易所（下称“文交所”）更是出现了“遍地开花”的态势。根据统计，从2009年第一家文交所诞生，截止到今年6月30日，全国已经有19家文交所挂牌，另有9家正在筹建中。

“这并不是偶然的，代表的是一种潮流，是一种市场需求。”中国文化产权交易所筹备组负责人彭中天对本报表示，艺术品市场需求旺盛，同时中国老百姓资金多，缺少合理的投资渠道，文化艺术也是回收资金的一个蓄水池。

“文化艺术产权交易模式还是文化体制改革的标志性创新。”彭中天还指出，产权交易模式对于降低投资门槛、增加流动性以及定价机制方面都有明显优势。“这是一个全新的概念，甚至已经影响到了全世界。”

除了文化艺术产权市场之外，今年走出亮丽行情的贵金属市场也颇受热捧。

目前黄金交易所也纷繁多样，除了较为传统的上海期货交易所的黄金、上海黄金交易所的黄金T+D以外，还有天津贵金属交易所的“天通金”、无锡君泰贵金属交易中心的黄金、北京黄金交易中心的黄金，以及将于10月30日开始交易的泛亚黄金交易所。它们交易时间各异，有的24小时交易，有的以人民币/盎司计价，好不热闹。

另一方面，地方政府的大力推动也是今年各地交易所纷纷上马的原因。“这些交易所成立的背后自然有着地方政府强烈的利益诉求。”胡俞越说，“地方政府都以交易所入手，推动当地产业升级和结构调整，交易所的设立可以形成聚集效应，不仅能吸引巨大的资金流，而且如果交易所做大，对相关的仓储、物流等行业都有益。”

中国艺术品市场研究院副院长西沐也指出，不少地方在应对发展文化产业焦虑时，选择文化艺术产权交易所作为突破口，似乎找到了资本与产业连接的一根救命稻草。

品种无所不包

在本报统计的80家交易所中，北京、上海分别以17家、10家的数量位居前列。天津在交易所方面也不遗余力，共有7家，位居第三。除了北京、上海这样的一线城市外，一些二三线城市甚至某些市县也出现了各种交易所。如内蒙古自治区赤峰市成立了赤峰大宗商品交易所，四川北川县也成立了北川维斯特商品交易所。

在交易品方面，更是无所不包，不仅包括稀贵金属、金融资产、股权、航运权，还包括农副产品、艺术品、药材和红酒，甚至还有绿豆、压缩橙汁、蔬菜等。

“现在交易所交易的品种范围越来越广了，我也说不清楚是为什么。”胡俞越对记者感叹道。

“虽然经济发展有需求，但目前的乱象说明大家并没有摸透需求。”常清指出，不同的产品有不同的流通规律，应该建立不同方式的交易市场。“大宗商品可以采取期货交易的形式，但对于一些小宗商品、区域性产品而言，未必要用交易所的形式。”

另一方面，一些打着文化产权交易所名号的交易所，其交易品种却仅仅局限于艺术品。“现在的文化产权交易所走急了，也走偏了、走小了。”彭中天指出，文化产权是大概念，现在交易品种变成了只有艺术品，甚至只是字画。

乱象丛生？

虽然各地交易所的爆发式增长确实代表了市场需求，但交易所集中爆发的背后也存在很多问题。“什么产品都可以交易，什么人和机构都可以建立交易所”，这或许是现在投资者对交易所最大的质疑。

“现在的情况和上世纪90年代初期货市场群雄并起的‘战国时代’有点像。”但胡俞越也指出，这种“乱”象并不符合目前的时代背景。

上世纪90年代初，全国几乎每个省会城市都有自己的期货交易所。后来经过几年的裁撤，“遍地开花”的期货交易所最终变成现在的“三足鼎立”的态势：郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所。而挂牌交易的品种也从最多时候的35个减至12个，当时仅保留了上海期货交易所铜、铝、天然橡胶、胶合板和籼米5个品种，郑州商品交易所绿豆、小麦、红小豆、花生仁4个品种，大连商品交易所大豆、豆粕和啤酒大麦3个品种。

“上世纪90年代初市场经济体制改革刚刚起步，建立期货市场还属于一种创新探索，但这个时代已经过去了。”胡俞越表示，国际上的交易所数量都在大幅减少，中国却还在大幅增加，这属于误入歧途。

彭中天也指出，文化产权交易所应该是联合的姿态，而不是一个遍地开花的业态。“集中起来才有利于文化产权要素的流通，各自为政显然不易流通。文交所只能是小范围试点，而不应该盲目扩大。各地都建文化产权交易所，显然是浪费成本。”

除了上世纪90年代外，1921年中国也出现过一次交易所狂潮。史料记载，仅1921年10月到11月，在上海外国领事馆注册领照的交易所数量就达到80余家，加之在北京农商部注册的交易所等等，当年全国共成立136家交易所。交易品种从公债股票到杂粮油饼、棉纱、煤油、火柴、麻袋……无奇不有。

在一片狂热和大肆炒作中，交易所股价少则翻一倍，多则五六倍。但很快，1921年年末，上海金融市场银根紧缩，1922年3月，绝大部分交易所迅速走向破产，最后剩下的只有六家，即上海证券物品交易所、上海华商证券交易所、上海华商纱布交易所、上海金业交易所、中国机制面粉上海交易所和上海杂粮油饼交易所。1921年也有诸多信托公司倒闭，史称“信交风潮”。

那么，现在野蛮生长的交易所路又在何方呢？

 

===延伸阅读===

揭秘 交易所泛滥的背后：淘金路上卖铁锹的人

问题 交易所监管真空

全国各类交易所一览

 

名称 地区 交易品种 交易模式 成立日期

中国金融期货交易所 上海 沪深300指数 电子竞价 2006年9月8日

上海证券交易所 上海 股票、基金、权证、债券、ETF 电子竞价 1990年11月26日

上海期货交易所 上海 黄金、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、 保证金、每日无负债结算和实物交割履约制度 1999年12月26日

燃料油、天然橡胶九种期货合约

上海黄金交易所 上海 黄金、白银和铂金 标准化撮合交易方式 2001年10月31日

上海联合产权交易所 上海 中央企业国有产权转让 挂牌协议 2003年12月19日

上海航运交易所 上海 航运运价、国内船舶 挂牌协议 1996年11月28日

上海技术交易所 上海 技术 挂牌协议 1993年12月

上海石油交易所 上海 现货竞买（液化天然气、液化石油气）、连续 现货交易（含中远期订货） 2006年8月18日

现货（燃料油）、中远期现货（燃料油、甲醇）

上海文化产权交易所 上海 文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权 挂牌协议 2009年6月16日

中国期酒交易所 上海 提供实物交割的红酒、白酒、黄酒期酒在线发售与交易 远期期货交易

渤海商品交易所 天津 原油、焦炭、动力煤、热卷板、螺纹钢西部、PTA、聚酯切片、白砂糖等 现货连续交易 2009年9月28日

天津股权交易所 天津 “两高两非”企业股权、私募基金份额和债券 做市商双向报价、集合竞价与协商定价相结合 2008年9月22日

天津贵金属交易所 天津 黄金、白银 做市商制 2008年12月30日

天津文化艺术品交易所 天津 书画类、雕塑类、瓷器类、工艺类等文化艺术品份额合约 份额化电子交易 2009年9月17日

天津矿业权交易所 天津 矿业权、矿业公司产权、矿业技术等知识产权、矿产品 公开竞价、协议转让 2010年11月17日

天津金融资产交易所 天津 不良金融资产、金融企业国有资产、信贷资产等 公开竞价、协议转让 2010年5月21日

天津联合商品交易所—— 天津 螺纹钢、高速线材、盘条螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、钢坯 现货提单交易 不易投机

钢铁现货第三方综合交易平台

北京国际矿业权交易所 北京 矿业权出让、矿业权转让、储备土地及房产、中央企业矿业权 公开竞价、协议转让 2010年7月22日

北京金融资产交易所 北京 金融企业国有资产和不良资产基础上的信贷、信托、私募股权 经纪商报价配对撮合 2010年5月30日

北京石油交易所 北京 成品油 （溶剂油、石脑油、丙烷）、燃料油 会员制现货交易 2007年12月28日

（渣油、燃料油、油浆）、润滑油、化工产品

北京农村产权交易所 北京 农村土地承包经营权 挂牌协议 2010年4月15日

北京产权交易所 北京 国有产权、金融资产、不良金融资产、 挂牌协议 2004年2月14日

企业投融资、股权托管、知识产权

北京环境交易所 北京 环境技术及设备、环境类股权资产、节能量、排污权 挂牌协议 2008年8月5日

北京农副产品交易所 北京 分割冻猪瘦肉订单、冻鸡大胸肉订单 线上交易与线下交易相结合、订单交易与现货交易相结合 2009年12月16日

中国林业产权交易所 北京 林权流转、原木和木材、林业产品 现货挂牌、竞买竞卖、中远期交易 2009年11月23日

中国技术交易所 北京 技术、知识产权、科技金融、商标交易 技术交易保证金和交易价款进场结算制度 2009年8月

北京华彬艺术品产权交易所 北京 文化艺术品

北京工艺美术品交易平台 北京 艺术品

汉唐艺术品交易所 北京 书画 玉器等 份额交易

九歌艺术品交易所 北京 文化艺术品 按会员制形式，以现货远期合约方式公开竞价、集中交易 2009年8月10日

北京华商储备商品交易所 北京 现货即期

北京黄金交易中心 北京 黄金T+D 撮合成交20%保证金 2010年

大宗农牧商品交易所 北京 停止状态

中国南京同仁堂·绿金 北京 集中药材大宗商品现货交易撮合

在线中药材交易中心

重庆药品交易所 重庆 药品、医疗器械及其他相关医用产品 会员制电子挂牌 2010年3月31日

重庆农畜产品交易所 重庆 生猪、浓缩橙汁、银花 场外远程报价、场内公开竞价的价格发现 2009年12月27日

机制和中远期交易、要约交易和竞拍交易

重庆航运交易所 重庆 船舶、货运运价、航运金融和货物 挂牌协议 2010年8月

重庆金融资产交易所 重庆 小额贷款、应收账款、信贷资产、租赁资产 会员制电子挂牌 2010年12月29日

重庆联合产权交易所 重庆 国有资产 会员制电子挂牌 2004年3月19日

深圳证券交易所 深圳 股票、基金、债券、权证、ETF、可转换债券 电子竞价 1990年12月1日

深圳文化产权交易所 深圳 以文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权为交易对象 会员制 电子挂牌 2010年3月1日

南方文化产权交易所 广东 产权（股权、物权、债权、投融）、艺术品 挂牌协议 2010年11月8日

广州商品交易所 广东广州 大宗商品现货 集合竞价电子交易 2010年10月28日

汕头商品交易所 广东汕头 塑料、五金、粮食、农贸、化工、陶瓷、艺术、服装、橡胶

成都文化产权交易所 四川成都 以文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权为交易对象 协议/竞价/招标/其他 2010年5月19日

北川维斯特商品交易所 四川北川 蔬菜、特色农产品 电子交易

武汉城市矿产交易所 湖北武汉 城市矿产 挂牌协议 2011年6月30 日

湖北华中文化产权交易所 湖北武汉 传媒出版、影视音像、演艺娱乐、动漫游戏、 协议转让 2010年10月9日

工艺美术、文化旅游等文化产权及版权

郑州商品交易所 河南郑州 白糖、PTA、棉花、强麦、硬麦、早籼稻、菜籽油 保证金制、每日涨跌停板制、每日无负债结算制、实物交割制 1990年10月12日

郑州文化艺术品交易所 河南郑州 艺术品份额合约 做市商制度 2010年11月9日

中京商品交易所 河南洛阳 鱼粉，木条，合金钢丸 5倍杠杆T+0 2010年

华东林业产权交易所 浙江 林权、木材等大宗林产品、森林碳汇 挂牌协议 2010年12月6日

华商商品交易所 浙江宁波 甲醇、乙二醇、船用混调燃料油、螺纹钢、船用混调燃料油 现货即期、现货延期

宁波大宗商品交易所 浙江宁波 5年努力，基本建成以塑料、化工原料、 2011年8月29日

有色金属、稀贵金属、钢材等五大品种

南京文化艺术产权交易所 江苏南京 文化产权交易平台、文化产业投融资平台、

文化企业孵化平台、文化产权登记托管平台

中国不锈钢交易所 江苏无锡 镍、铅、锡、钴、铟、冷卷 、4尺热轧、钼铁 中远期、现货要约 2006年12月8日

无锡君泰贵金属交易中心 江苏无锡 黄金 撮合成交 杠杆1:100 2011年7月

贵阳大宗商品交易所 贵州贵阳 黄磷 订单交易、现货交易、竞买交易、竞卖交易 2010年12月

南方林业产权交易所 江西 林权、林业企业股权、林业科技成果（项目）、大宗林产品转让 会员制、网上竞拍和现场竞拍相结合 2009年11月7日

昆明泛亚有色金属交易所 云南昆明 铟、白银、云锗 做多和做空双向交易方式 2011年4月21日

泛亚黄金交易所 云南昆明 黄金 杠杆1：1、1：10、1：20做市商交易 2011年10月30日

广南国际大宗商品交易网 广西南宁 柳糖蜜、甲醇、白砂糖、南糖蜜、YP 撮合成交

中国东盟商品交易所 广西南宁 工业品、农产品、能源产品、大型机械设备、文化产品 电子交易、现货即期

和进出口商品等大宗物资现货即期、中远期电子交易

南宁大宗商品交易所 广西南宁 白砂糖、阿拉比卡咖啡、螺纹钢、松香、食用酒精 中远期、现货要约

广西糖网 广西 白砂糖、绵白糖、赤砂糖、单晶冰糖、多晶冰糖 现货挂牌

辽宁沈阳文化知识产权交易所 沈阳 文化产权、股权、物权、债权等各类文化产权等各类知识产权 2010年6月2日

大连石油交易所 大连 燃料油、沥青及化工产品中远期现货 传统贸易与现代电子交易相结合 2006年12月25日

大连商品交易所 大连 玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、 保证金制、每日涨跌停板制、每日 1993年2月28日

豆油、棕榈油和焦炭等9个期货 无负债结算制、实物交割制

安徽文化产权交易所 安徽合肥 文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权 2010年8月10日

黄河商品交易所 山东 （玉米，羊绒，棉籽，枸杞，棉花） 电子交易 2005年9月12日

泰山文化艺术品交易所 山东济南 艺术品 份额交易 2011年7月19日

山东文化产权交易所 山东济南 文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权 2011年5月11日

青岛国际商品交易所 山东青岛 泰国三号烟片胶、进口20号标准胶、尿素 中远期现货交易、即期现货交易、竞买交易、竞卖交易 2005年

潍坊文交所 山东潍坊 艺术品产权转让 产权协议转让 2011年4月16日

湖南文化艺术品产权交易所 湖南长沙 文化艺术品份额交易、文化企业股权、 份额交易 2011年3月30日

著作权、版权、文化艺术品所有权，债权

湖南南方稀贵金属交易 湖南 白银、铂、铋、碲、铟、钼、钨、镁、锑、锗、铅、锌、 2010年9月

锡、锰、钛等稀贵（有色）金属的现货持续交易

内蒙古文化产权交易所 内蒙通辽市 文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权 2011年9月25日

赤峰大宗商品交易所—— 内蒙赤峰 小米、羊绒、葵花、绿豆、玉米、褐煤、长焰煤（待开发） 电子交易

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宁夏北方商品交易所 银川 枸杞、甘草 电子竞价 2009年7月28日

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（截至10月21日，不完全统计，本报整理）