A股牛熊大战今日上演？掘金年报机会多多

沪指创反弹新高 牛熊大战今日上演？

昨日大盘强势上行，终结了周二的调整势头。上证指数创出反弹以来的收盘新高，距半年线仅有20余点的距离。随着行情的渐入佳境，市场自去年5月失守半年线以来，有望在今日首次冲击这一被称之为“牛熊分界线”的重要技术关口。

昨日盘面 热点活跃沪指创反弹新高

昨日两市整体呈现平开后震荡上行的格局，盘中板块个股普涨。截至收盘，两市双双收出小阳线，沪指报收于2366.7点，上涨21.93点，涨幅0.94%，盘中创出2374.28点的新高；深成指报收9673.44点，上涨129.66点，涨幅1.36%。市场处于全部上涨状态，传媒娱乐、船舶制造、环保、纺织机械等板块领涨，上涨幅度均在2.5%以上。统计显示，两市合计2111只个股上涨，其中33只个股以涨停报收。而在仅有的97只下跌个股中，只有1只跌幅超过2%。热点的全面扩散，使得资金入市热情升温，统计显示两市资金呈现净流入状态，主力资金净流入43.74亿元，散户资金净流入13.10亿元。主力资金持续关注资源性和科技板块，有色金属、计算机、电子信息、煤炭分别净流入8.21亿元、3.69亿元、3.22亿元、3.08亿元。

后市展望 今日冲击半年线

昨日的上涨后，上证指数收于2366.7点，距离半年线2387.32点仅有20余点的距离了。大盘有望自去年5月失守半年线以来，今日首次冲击这一被称之为“牛熊分界线”的重要技术关口。

世基投资认为，沪综指经历连续四个交易日的震荡盘整之后昨日如期作出方向选择，在10日线附近获得支撑，探底回升重新收复5日线等多条短中期关键均线并创反弹新高，预计仍有反弹空间，短线反弹第一目标暂时看高至2450点。操作上，建议持股待涨，轻仓者逢低吸纳优势品种。华讯投资也表示，昨日大盘权重板块和题材股共舞，带动股指再创反弹新高。日线收一根带上影线的阳线，成交量与前几日持平，均线系统保持发散态势，MACD、KDJ均处多头区域，预计下一步反弹压力位在半年线2387点附近。昨日60分钟K线回调到楔形下轨获得支撑后放量反弹，今日大盘有望冲击楔形上轨压力2380点附近。热点方面,市场开始出现科技股大面积上涨的局面，市场资金也积极关注，多只个股涨停，显示资金的追逐力度大增，有望推动股指继续反弹。

本报记者 刘泰山

行情渐入佳境 掘金年报机会多

股指创反弹新高，市场热点也日益活跃。在难得的上涨行情中，投资者应该选择哪些板块个股呢？从盘面看，近期年报题材逐渐得到了市场的关注，尤其是年报高送转股更是抢眼。分析人士认为，不妨重点关注年报带来的相关机会。

上市公司慷慨 高送转股频现

在证监会明确要求上市公司完善分红政策，积极回报股东等因素的影响下，今年拿出真金白银回馈投资者的上市公司数量大幅增加。仅昨日就有大华股份、江苏神通、勤上光电等公司提出10转增10股的送转方案。

据本报记者统计，截至2月14日，两市共有42家上市公司公布年报，其中23家公司在披露年报的同时公布了分配预案，占比54%，仅有19家公司没有公布分配方案。而在23家公布分配预案的公司中，12家公司每10股送转股超过5股，其中更包括汤臣倍健等公司给出了每10股转增10股派10元(含税)的大红包。值得一提的是，在23家公布分配预案的公司中均无一例外地公布了现金分红方案，这表明上市公司在证监会分红的强制性要求下，越来越注重对投资者的回报。

上海证券对此表示，预计今年上市公司大面积分红成为可能，考虑到次新股具有较高超募资金，具备较好送转条件，且由于上市不久业绩较为稳定，一般情况下次新股年末高送转的可能性更大，投资者可多加关注。

资金追捧 送转股走势强劲

上市公司加大分红力度也得到了市场资金的认同，二级市场上“高送转”股变得炙手可热。昨日，江苏神通公布了2011年年报及利润分配预案，公司拟“每10股送2股转8股派0.25元”，消息一面世，该股应声涨停，最终收于27.10元，使得其今年以来的累计涨幅达到了19.38%。2月11日，赞宇科技公布年报将每10股转增10股派4元(含税)，在此之前其股价自1月19日以来的13个交易日中12天收红。2月9日，鑫龙电器公布了2011年年报及利润分配预案，公司拟“向全体股东每10股派发现金股利1元人民币(含税)；同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股”，今年以来累计涨幅达到了31.48%。

实际上，在“高送转”带来的靓丽行情的情况下，二级市场投资者将羡慕的目光投向了那些提前潜伏的机构投资者。股东名册显示，鑫龙电器与郑煤机在2011年四季度分别有3只基金、5只基金。本报记者 刘泰山

股市投资者保护要“买者自负”更要“卖者有责”

“刚报完盈利又说亏损了，年报出来了看着挺好，可没几天又说看错数了，希望监管部门对这样的行为要严查。”谈到自己的投资遭遇，股民李秀敏深感作为散户投资者的弱势。

作为有着多年投资经验的老股民，李秀敏并非不了解股市的风险所在，也懂得“买者自负”的道理，然而频频出现的虚假披露、内幕交易、欺诈发行、利益输送等问题让她防不胜防，也让股市成为众多中小投资者的伤心之地。眼下，这些突出的问题成为监管层进行投资者保护必须面对的课题。

统计显示，目前，我国境内股市个人投资者占比约占99.6%，持股市值在10万元以下的中小投资者占80%以上，由于市场发展历史短等原因，许多投资者专业知识比较缺乏，风险识别淡薄，自我保护能力不足。而在国际上，投资者保护亦成为金融危机之后各国监管层的着力点。

为此，中国证监会日前正式成立投资者保护局，将原来的投资者教育更名为“保护”，并整合分散各处的资源，以其形成较为系统而有力的投资者保护机制。

实际上，自有证券市场以来，投资者教育的概念就应运而生。“股市有风险，投资需谨慎”，每位初入股市的投资者都会看到这句提示语。让投资者了解股市常识、认识到股市风险，可以说是以前投资者教育的主要目的。而今，从教育到保护，一个关键词的更改也需要监管层投资者工作的重心从往日的“买者自负”过渡到“卖者有责”。

对于监管层而言，做好对数千万投资者的保护唯有依靠中介机构的抓手。“A股投资者数量多、分布广，除了监管部门、自律组织及行业协会要大力开展教育外，更主要的是证券公司作为直接面对投资者的服务机构，要把投资者保护融入整个业务领域，并作为一切业务活动的基本原则和重要前提。”证监会主席助理吴利军说。

但事实是，“目前，国内大部分券商开展投资者教育工作的思路还停留在‘买者自负’层面，没有真正认识到‘卖者也有责’，缺乏主动服务意识，仅将投资者教育工作当作一个流程。”银河证券首席合规官李树华说。

一些证券经营机构片面追求开户率、客户资产等指标，不断缩短开户时间，促使客户在未认真阅读有关开户资料的情况下草率签署，或者购买不适合自身风险承受能力的金融产品，将投资者教育流于形式，更无谈实质上的保护。有的机构一味贪图高收费，不顾真实情况，帮助企业包装，甚至造假，欺骗投资者；有的机构只顾赚取佣金，诱导客户进行并不必要的交易，造成客户损失等。

“这些行为我们都会记录在案，不讲诚信，忽视风险管理，忽视客户的利益，最终的后果将导致证券公司等中介机构利益和名誉的损失，将削弱公司的竞争力，也会损害自己成为品牌机构的前途。”吴利军说。

吴利军表示，监管部门将继续以保护投资者合法权益为宗旨，改进和完善监管制度，落实和强化中介机构的责任与义务，推动各市场主体归位尽责，形成合力，在全社会形成投资者保护的良好环境。据新华社

年报揭秘明星基金调研路径

上市公司最新披露的2011年年报显示，基金经理去年四季度加大个股调研力度。这似乎符合基金经理对2012年结构性小牛行情的判断，在指数反复震荡中，个股机会将显著放大。上市公司披露的年报还显示，科技股成为基金经理重点介入的方向。

基金扎堆超跌绩优股

在去年四季度市场暴跌的环境下，基金经理资金避险方向无疑选择了被“错杀”的绩优股，尤其在养老金未来可能入市的背景下。大摩主题拟任基金经理盛军锋认为，2012年高铁建设或将重启带来的轨道交通主题，地方养老金、公积金或将入市带来的养老金入市主题，以及水利建设主题、节能环保主题等都可能存在投资机会。

富春环保披露的2011年报即显示社保基金组合去年四季度大幅介入该类主题。富春环保披露2011年净利润高达1.9亿，同比增幅超过37%。在去年四季度，全国社保基金111组合、全国社保基金112组合携手买入该股。截至去年底，上述两只社保组合分别持有富春环保838万股、43万股。

主题为机械替代人工领域，主营煤炭机械设备的郑煤机向来备受基金关注，在去年四季度经历一番较大的调整后，基金经理也在同期果断介入。截至去年四季度末期，中邮核心成长基金、国泰金马稳健基金、华安策略优选基金分别买入郑煤机至966万股、868万股、819万股。郑煤机披露其2011年净利润高达11.9亿，增幅为35%。

除了郑煤机，基金经理还在去年四季度介入具有清洁主题的另一机械设备品种——科达机电。根据科达机电披露的信息，中邮核心成长基金截至去年四季度末期持有该股超过1000万股，此外、华夏回报、华夏回报二号基金合计持有超过1400万股，中海能源基金则小幅买入该股至650万股。科达机电所披露的2011年净利润亦可圈可点，其2011年实现净利润3.56亿，同比增幅约为48%。科达机电目前状况显然属于超跌绩优股，其股价从2011年初至前日收盘跌幅超过57%。

但并非业绩亮眼即能留住基金经理，去年涨幅较大的品种普遍遭到基金的减持。汤臣倍健披露其2011年净利润高达1.86亿，同比增幅超过102%，同时预计2012年一季度净利润在6000万左右，一季度增幅超过40%。但去年持有汤臣倍健的基金普遍小幅减持该股。

基金经理强化个股调研

基金经理普遍认为，2012年市场投资较为乐观，但市场难以出现大的投资机会，结构性行情将长期持续，个股机会将成为重点。根据上市公司披露的信息，基金经理在去年第四季度强化了对一些行业景气度向好的上市公司的调研，个股调研力度加大也意味着2012年基金经理业绩比拼在于基金对具体品种的研究和把握能力。

根据鑫龙电器披露的2011年报信息，博时基金、易方达基金、中海基金、华富基金等均在去年四季度走访鑫龙电器。根据鑫龙电器披露的2011年报，兴全基金、国投瑞银、摩根士丹利华鑫基金在去年四季度买入该股。鑫龙电器披露2011年净利润为7270万，同比增幅高达70%。鑫龙电器一季度增幅更是惊人，公司预计一季度净利润同比增幅将在90%至120%之间。

赞宇科技在去年12月份更是迎来基金经理的密集调研。从去年12月1日开始，先后有四批基金公司造访公司，其中包括华夏基金、广发基金、诺安基金、嘉实基金，而后两家上市公司显然在调研后坚定了买入的决心。根据上市公司年报披露，诺安基金在去年第四季度买入中小板公司赞宇科技，赞宇科技年报业绩亦表现亮眼，去年净利润总额为1.04亿，增幅超过53%。嘉实基金旗下全国社保基金602组合亦介入这只中小盘股，嘉实基金管理的社保组合去年四季度持有赞宇科技70万股，为后者第二大流通股股东。

根据江钻股份披露的2011年报信息，长安基金于去年11月29日实地调研了主营石油钻头的江钻股份。

在上市公司披露的信息中也透露了私募基金调研的动向。康得新昨日披露，去年11月份上海重阳投资与国投瑞银基金联合走访了该公司。

科技股业绩靓丽获基金青睐

在经济结构调整的背景下，传统产业上市公司业绩普遍惨淡的现实也告诉基金经理，估值绝不是投资的唯一考量，科技股业绩普遍大幅增加无疑引导着基金经理的组合配置。

值得关注的是，基金经理大幅增持的个股往往与消费电子产品持续增长和更新换代相关，在目前已经披露的30余家上市公司年报中，七星电子、南洋科技、康得新三家上市公司虽然所处的行业各不相同，但共同点是主营产品都面向消费电子生产商，上述公司均在年报中坦言，业绩大幅增长与消费电子设备的推动直接相关。

主营集成电路的七星电子披露的2011年业绩相当令机构惊喜，公司2011年净利润高达1.32亿，同比增幅超过76%。根据七星电子的信息披露，华商基金旗下的华商动态阿尔法基金、华商领先企业基金、华商价值精选基金分别在去年第四季度合计增持七星电子约为200万股，此外东吴进取策略基金、鹏华消费优选基金亦分别持有65万股、35万股。

在中小板公司中，提供电容器薄膜的南洋科技同样在去年四季度得到基金经理大幅介入。截至去年四季度末期，光大保德信基金公司合计持有南洋科技约为100万股，中银价值精选基金、华富成长趋势基金则分别持有33万股、20万股。南洋科技披露2011全年净利润为1.01亿，同比增幅超过73%。

基金经理去年四季度加大对科技股的投资很可能基于科技行业快速增长的现实，不仅仅是个人消费者对手持终端设备的需求和更新，随着三网融合的进一步推进，机构用户也在频频采购科技设备。捷成股份披露的2011年报显示，华商基金、银华基金去年第四季度大幅增持该股，华商策略精选基金增持捷成股份约30万股，华商盛世成长基金亦同期增持32万股，银华优质增长基金去年四季度增持捷成股份接近50万股。

捷成股份是一家音视频技术整体解决方案提供商，其下游行业主要包括广电系统、互联网公司、政府单位。截至2011年底，公司前四大客户分别为中央电视台、中国银行、中国教育电视台、湖北广播电视总台。

据《上海证券报》