华菱钢铁今年资本性支出拟不超20亿元 盈利尚需时间换空间

第一财讯：华菱钢铁(000932.SH)董事长曹慧泉4月15日接受第一财经记者采访时透露，华菱钢铁将由过去单纯追求精品和差异化的发展战略调整为成本领先条件下的差异化发展战略，目前公司采取了一系列的减债降负、挖潜增效的举措，但要真正见成效，还需要更长一段时间。

华菱钢铁13日晚发布2012年一季度业绩预告称，预计公司一季度净亏6.9亿元至7.3亿元，高于2011年同期1.99亿元的亏损额度。不过，公司也指出，一季度钢铁主业已经环比减亏近50%，且亏损额逐月减少，随着相关措施的推进和进一步落实，公司有望在二季度实现单季盈利。

对此，曹慧泉指出，由于“十一五”前期市场好，任何新项目都赚钱，当时华菱钢铁也借势扩大规模，导致投资额过大，企业背上了沉重的债务包袱，去年光支付银行利息就超过20亿元，现在要想调整、消化，需要一定的时间。“今年，华菱钢铁将努力控制资本性支出，预计不超过20亿元。而二季度的有望扭亏，将主要来自在成本控制和内部运营效率提高方面带来的成效。”

据记者了解，目前华菱钢铁正在减债降负、降低工序成本、新项目达产达效、品种结构调整和质量改进、采购协同、销售协同、能源综合利用等9个方面进行挖潜增效。

比如将在采购上对进口矿、煤、合金等大宗物料进行统一采购和定价，集合公司的力量加强市场分析和研究，制定统一的采购策略，保证高度的执行力。目前第一步做的是大幅度降低库存，以在低库存的基础上保证生产稳定运行。华菱钢铁的铁矿石库存一度高达350万吨，现在已经降到250万吨左右，下一步将降到200万吨以内，从而将大幅减少资金占用。

华泰联合证券分析师赵湘鄂在其最新研报中指出，2012年钢铁行业将继续面临微利，对华菱钢铁来说减亏是首要目标，在成本控制和产品结构调整等方面仍需改进，加上融资成本较高，其钢铁主营业务依然面临较大的经营压力，预计公司2012-2014年EPS分别为0.04元、0.07元、0.11元，考虑到公司近2年来的利空因素被市场认知相对充分，未来业绩有望改善，而PB仅0.61 倍，维持“增持”评级不变。