华西证券4月19日晨会纪要

1.策略观点

周三沪深两市早盘延续窄幅震荡格局，但临近午盘股指突然出现一波垂直拉升，直接收复5日线，并强势突破30日线，午后股指继续震荡攀升，大涨近2%。从中线的角度，我们一直坚持前期的观点，像去年那样的单边下跌行情难以再现，股市最可能呈现在一个大平台宽幅震荡的格局，结构性机会将层出不穷。从短线来看，在周三券商、煤炭、地产等权重板块表现出色的情况下，未来如量能持续配合，股市或将继续走高，投资者可在控制仓位前提下，继续精选个股做多。

对于周三股市的大涨，我们认为，首先外围股市的良好表现为国内市场营造了良好的气氛，此外市面上的消息也以利好为主。首先，商务部表示二季度外贸形势将好转，外贸出口的好转将有利经济增长，对股市利好。但真正引领股指上行的是金融改革题材股的复苏以及券商板块的整体强势。传闻王岐山副总理周四将到上海召开金融改革座谈会，以及券商创新业务大会召开在即的消息均对券商板块形成直接利好，这一板块的异动形成了良好的带动效应，地产、煤炭等权重板块同步走强，市场做多热情得到提升，促使周三市场整体表现强势。

技术方面，沪深两市均呈现出“阳包阴”的快速反弹态势，初步摆脱均线系统的纠缠，加之KDJ指标有所修复，成交量亦较上一交易日明显放大，市场显露出结束调整重返做多的迹象。短期内投资者可继续把握个股机会。但需注意的是，热点轮动较快，因而在操作上应控制好节奏。板块方面，券商板块领涨大盘，但同时值得注意的是煤炭板块亦有不俗表现，投资者可予以关注。

2.外盘分析

由于投资者对经济前景信心增强，亚太地区主要股市18日普遍上扬。

欧洲方面，西班牙央行周三(4月18日)表示，西班牙2月银行业坏账率超过8%，创近18年以来新高。在2008年金融危机以前的数年里，西班牙银行业坏账率一直处于1%以下。受坏账率大幅上升消息打压，该国银行股全线重挫，西班牙股指的大跌拖累欧洲股市整体走低。

美国方面，周三美国三大股指收跌，盘面较为震荡。英特尔与IBM等科技企业财报欠佳，西班牙银行业2月坏账率高达8.2%创17年之最，令股市承压。

纽约黄金期货价格周三收盘下跌，创下将近两个星期以来的最低收盘价，原因是市场预计黄金的实际需求匮乏，且美国股市及其他商品期货价格今天也均告走软。

纽约原油期货价格周三收盘下跌，创下一个星期以来的最低收盘价，原因是据美国能源部下属能源信息署(EIA)发布的周度库存报告显示，上周美国原油库存的增幅超出分析师此前预期。

3、内盘分析

周三沪深两市早盘延续窄幅震荡格局，但临近午盘股指突然出现一波垂直拉升，直接收复5日线，并强势突破30日线，午后股指继续震荡攀升，大涨近2%，成交量明显放大。沪综指终于突破30日均线压制，并且价升量增，二次触底以来的上涨动能得到充分爆发，此外KDJ指标修复良好，市场显露出结束调整重返做多的迹象。短线来看，预计股指有望继续震荡上攻，投资者可积极把握市场机会。但需注意的是，热点轮动较快，因而在操作上应控制好节奏。

4、板块机会

券商板块领涨大盘，4月份以来券商行业创新政策接踵而至，先后出台了《改善金融服务支持实体经济发展》、《关于修改<关于证券公司风险资本准备计算标准的规定>的决定》等一系列支持鼓励券商创新的文件。而传闻定于5月6日至7日召开创新大会可能涉及一些重要议题，其中包括新

型营业部设立、允许证券公司代销各类金融产品、拓宽券商自营以及资产管理业务范围等券商翘首企盼的重大制度变革。金融创新为行业提供长期的制度红利，市场回暖、业绩回升是行业中短期看点。券商板块有望在政策扶持及自身内生成长推动下，后期仍将走出一波阶段性行情。建议短线可关注股本较小弹性较高的东吴证券和国海证券；中长期则可关注资本实力雄厚及创新业务溢价较高的海通证券，中信证券，光大证券和广发证券。

同时值得注意的是煤炭板块亦有不俗表现，在全球最大的煤炭出口国印尼计划两年内将煤炭和基本金属出口关税提高50%的情况下，煤价存在上行动力，因而煤炭板块近期或将有不错的投资机会，投资者可予以关注。

5、要闻简评

1.央行：适时采取下调准备金等多种手段释放流动性：央行有关方面负责人在解读当前金融形势时表示，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。下一步将灵活调节银行体系流动性。综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，合理采取有针对性的流动性管理操作。如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。特别是对因支持小微企业、“三农”等而存在资金需求的金融机构，将及时提供流动性支持。

简评：货币政策的宽松虽然目前尚没有实质性的举动，但监管层已经再度释放出政策微调的信号，近期降准的概率有所提升，这将在一定程度上增强投资者信心，并有力支撑股市。

2.国务院讨论通过节能与新能源汽车产业发展规划：国务院总理温家宝18日主持召开国务院常务会议，讨论通过《节能与新能源汽车产业发展规划》，指出当前重点是推进纯电动汽车产业化。

争取到2015年纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆，到2020年超过500万辆。会议指出，加快培育和发展节能与新能源汽车产业，对于缓解能源和环境压力，推动汽车产业转型升级，培育新的经济增长点，具有重要意义。

简评：电池子行业最有可能出现技术突破，也是行业政策发布后最直接受益的板块。持续看好在新能源汽车关键环节具备核心技术和优势的公司，包括比亚迪、奥特迅、佛塑科技、新宙邦和杉杉股份等。

3.3月大中城市房价上涨数量增多：国家统计局18日发布报告，3月份中国70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格环比上涨的城市有8个，比上月增加了4个。报告显示，3月份中国70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下降的城市有46个，环比持平的城市有16个，环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。

简评：新建商品住宅价格环比上涨城市数量的小幅增加，属于短期波动。在国家坚持“房地产调控不放松”政策基调下，房地产行业的实质回暖仍需时日。

4.高铁科技发展“十二五”规划出台：科技部18日公布《高速列车科技发展“十二五”专项规划》，确定“十二五”期间我国高速列车科技发展8大目标，其中包括形成一系列核心技术的设计体系和保障体系，从根本上保障我国高速列车技术持续发展并保持领先地位。

简评：首批国铁2.5万辆货车中标结果确定，中国北车、中国南车、北方创业、晋西车轴分别中标41%、37%、6%和5%。重申铁路设备企业的投资机会，晋西车轴、北方创业是弹性首选。