研报看好明日10大金股

富瑞特装(300228):LNG产业快速发展的受益者

盈利预测与投资评级:预计12年-14年的EPS为0.75、1.03、1.46元,对应的市盈率为30.8、22.4、15.8倍;公司短期估值较为合理,看好LNG产业与公司的长期发展前景,给予推荐的投资评级。(东北证券 吴江涛)

大冷股份(000530)：冷链行业龙头 业绩增长稳定

根据我们对行业的判断,预计未来几年冷链行业将维持稳定发展。由于投资具有周期性,且农产品价格阶段性回落,我们认为未来几年,行业无法复制前两年的高增长,但持续增长的趋势不变,保守估计每年增速在15%左右。而冷链物流业的发展,为设备提供商带来机会。

公司本部的业务与冷链行业相关度较大,增速将略高于行业。2006-2010年期间,受到行业发展缓慢的影响,本部的营业收入增长缓慢;而2011年随着行业的迅速发展,本部营业收入同比增长高达30.1%。根据我们对行业的判断,预计未来几年,公司本部营收增速将与行业基本一致,保持15%左右的增速发展。

参股公司是公司利润的主要来源大连三洋压缩机:国内主要的涡旋压缩机生产商之一,目前产能接近200万台。大冷股份约一半的利润来自于大连三洋压缩机。随着经济大环境的影响,下游需求低迷,涡旋压缩机行业也受到一定影响。但由于主要原材料价格回落,且公司在行业中将继续保持优势地位,预计公司今年利润增长在15%左右。

大连三洋冷链:三洋冷链超市陈列柜产品在国内的市场占有率约30%,位居行业第一。受经济大环境的影响,公司也面临着市场经济下行、成本增加等问题。公司开展“E战式”项目,并大力开拓东南亚市场,采取措施降本,预计全年净利润同比增长10%左右。

大连三洋制冷:大连三洋制冷是国际一流的溴化锂吸收式中央空调专业制造企业。2011年,大连三洋制冷开发了多种新产品,满足了市场需求,提升了企业的核心竞争力。预计未来几年将保持稳定增长。

我们预计2012-2014年公司营业收入增速分别为10%,13%,14%,EPS分别为0.35元,0.41元,0.47元。公司6月26日收盘价6.68元,相对2012年估值为19倍,相比可比上市公司,不具有明显优势。我们给予公司20倍估值和“中性-A”的投资评级,目标价7.00元。(安信证券 王舒婷)

上海机场(600009):旅客量依然较快增长

以西部航线为主的国内航线结构令公司国内旅客量依然维持较快增长5月,公司国内飞机起降、旅客量同比分别增长9.9%、8%,明显好于虹桥机场飞机起降1.5%、旅客量-2.3%的同比增长,主要源于浦东机场航班结构主要以西北、东北、西南等西部航线为主,该地区旅客量增长明显好于东部地区;由于日韩航线占公司国际及地区航线旅客量40%,日本航线的持续反弹推动公司国际旅客量同比增长14.4%,连续3个月保持两位数增长态势。

展望:6月下旬起旅客量增速有望加快,2012年底机场收费并轨或将实现我们预计:随着6月下旬暑期旺季到来,国内客运需求增速有望提升;在日本航线旅客量反弹的推动下,公司国际旅客量将保持两位数增长态势。我们预计,内航外线收费最晚于2012年底一步并轨至外航收费水平,有望增厚公司业绩10-15%。

风险:航油价格下滑或将拖累公司业绩我们预计:4月至今,新加坡航油价格下降20%、国内航油价格下降7%,对公司占40%股权的航油公司2季度业绩产生一定的负面影响,从而影响到公司2季度的业绩。

估值:维持“买入”评级,目标价16.30元我们维持公司2012/13/14年EPS预测为0.89/1.05/1.17元,基于瑞银VCAM工具进行现金流贴现绝对估值,在WACC7.8%假设下得出目标价16.30元,维持公司“买入”评级。(瑞银证券 陈欣)

宝利沥青(300135)：半年报盈利预增 业绩确定性进一步增强

盈利预测和投资建议:暂时维持之前对公司的盈利预测,保守假设下预计公司2012-2014 年的净利润分别为1.02、1.28、1.50 亿元,同比增速78%、26%、17%,对应EPS 0.32、0.4、0.47 元(除权后)。给予公司2013 年21-23 倍PE,目标价8.4-9.2 元,考虑公司业绩确定性的进一步加强、看好公司今年盈利能力的增强、中长期的订单获取能力以及未来产业链延伸带来的持续成长,上调给予“买入”评级。(齐鲁证券 李璇)

万科A(000002)：受益市场环境改善和推盘量增长

公司初步完成对重点城市的全面覆盖,开启2.7万亿市场的大门万科已进入54个城市,我们估算对应房地产市场规模2.7万亿。公司2011年销售市场占有率仅4.5%,我们预计如能提升3个百分点,销售额就将超过2000亿元。我们认为:公司在其中多数城市的项目数量、土地储备规模和销售金额都较小,尚处发展早期,增长空间充足;公司产品设计能力强,品牌知名度高,在住宅工业化方面有先发优势,具有扩大在已进入城市开发规模的实力。

受益于市场环境改善和推盘量增长,预计2012年销售额将达1450亿元相对宽松的政策、更具可承受性的房价水平和趋于稳定的房价预期,有望改善商品房市场销售环境。我们预计公司2012年推盘规模将达1900亿元,且主要位于成交活跃的城市,全年销售额有望达到1450亿元,同比增长19.2%。

公司Q112资金充足且净负债率仅23.0%,已为土地市场机遇作为准备万科2012年1季末持有货币资金391亿元,净负债率为23.0%。我们在2012年新增土地储备150亿元的假设下,预计公司年末货币资金将增加至421亿元,净负债率下降至14.1%,我们认为公司已为抓住土地市场机遇做足了准备。

估值:首次覆盖给予“买入”评级和11.20元目标价我们预计公司2012/13/14年EPS为1.12/1.43/1.70元,较市场一致预期分别高出1.1%/6.0%/5.7%。我们基于2012年预测EPS1.12元和2012年10倍市盈率(参考公司历史平均动态市盈率及行业平均动态市盈率水平)给予12个月目标价11.20元,较我们估算其12年每股NAV15.33元有27%的折价。(瑞银证券 励雅敏)

步步高(002251)：外延扩张能力显著 内生增长亦不逊色

预计公司2012/2013 年分别实现营业收入101.3 /120.2 亿元,增速分别为20.0%/18.7%,实现净利润3.39 /4.33 亿元,增速为30.4%/27.8%, 不考虑增发稀释,EPS 分别为1.25/1.60 元。给予2012 年25x 的PE, 12 个月目标价31 元,维持“增持”评级。(国泰君安 刘冰 汪睿)

汤臣倍健(300146)：品牌力及产品力不断提升

投资建议:推荐(维持)。受益于行业及终端快速扩长、公司品牌力及产品力不断提升,我们看好公司未来发展。考虑到不良事件影响逐渐恢复,下半年公司增加品牌推广投入,维持公司2012-2014年EPS分别为1.28、1.90及2.81,对应PE分别为50X\34X\23X。维持推荐评级,目标价76元。(华创证券 廖万国)

国中水务(600187):非公开发行充裕资金 加速扩张

我们预测公司 2012-2013 年按本次非公开发行1.6 亿股摊薄后业绩分别为0.23、0.26 元,维持公司“谨慎推荐”评级。(长江证券 邓莹)

海信电器(600060)：预期在变 公司竞争力不变

投资建议。我们认为智能电视产品改进与普及进程超预期、下半年彩电市场的关注点有望从价格战上转移到新品的推动上,行业龙头海信电器将会最大受益于行业的这种变化。考虑到公司较强的研发能力、市场竞争力以及稳健经营的历史情况,我们认为全年公司仍将保持稳步的增长。预计2012-2014年公司的收入增速分别为12%、18%和16%,EPS分别为2.15元、2.50元和2.87元,对应的PE为8倍、7倍和6倍。首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价为24元。(安信证券 衡昆)

省广股份(002400):系列投资推进全媒体全国化全产业链布局

公司收购青岛先锋和上海窗之外,拓展现有媒体代理和自有媒体业务全国化布局并提升盈利能力。1)此次收购有助于公司拓展现有业务的全国化布局,实现优质客户等资源协同合作。其中,青岛先锋助力切入北方地区媒介代理领域,将以青岛为依托进而拓展山东、河南及河北市场;上海窗之外覆盖城市包括北京、上海、杭州、无锡、青岛、杭州、温州、常州等地,将助于拓展华东、华北市场。2)标的公司若能兑现其业绩承诺,将增厚公司12-14年业绩0.04、0.09和0.12元。3)从公司收购支付对价和标的承诺业绩来看,收购标的2012年动态市盈率分别为6.25和5.87倍,显示了公司在外延扩张较强的议价能力和整合能力。

公司新设赛铂互动和广州指标,向新媒体和产业链上游延伸,短期对业绩影响不大。1)赛铂互动:在原有三大业务和新媒体代理尝试的基础上,此次发力数字媒体领域,旨在布局全媒体营销,充分发挥网络资源与传统媒介资源的贯通能力,进一步开发和满足客户深度数字化营销需求,从而获得新老客户的增量。2)广州指标:定位自主品牌,通过产学研一体合作方式打造智库,向品牌战略咨询的产业链上游延伸,与现有业务协同作用,进一步提升溢价能力。

上调盈利预测,维持“推荐”评级。鉴于青岛先锋和上海窗之外有望在下半年并表,分别上调公司12-14年EPS0.04、0.09和0.12元至0.77、1.01和1.28元。在当前股价(18.40元)下,对应PE为24、18、14倍,估值不高。我们认为,1)广告行业长期向上,12年行业增速虽放缓但将逐季改善;2)公司作为行业龙头,目前客户多为优质大客户,将在保住存量的同时量质齐升;3)此次四项投资兑现并契合公司的发展布局,我们看好公司未来在充足资本支持下,将继续稳步转型升级三大业务、完善全国化全媒体全产业链布局;公司将在内生增长和外延扩张双轮驱动下呈现较为确定且超行业平均水平的业绩增速。因此维持“推荐”评级,给予6-12个月目标价22元。(中投证券 冷星星)