公募基金6月回顾及7月展望

一、 基础市场综述

6月，沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2225.43点，跌146.80点，跌幅为6.19%；深成指收于9500.32点，跌641.09点，跌幅为6.32%。23个申万一级行业中有2行业上涨，其中，医药生物、公用事业、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为4.99%、0.68%、-0.33%，交运设备、黑色金属、采掘表现居后，涨跌幅分别为-10.17%、-13.28%、-15.08%。

6月，中信标普全债指数上涨0.37个百分点。

6月，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨3.93%，标普500上涨3.96%；道琼斯欧洲50 上涨5.49%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨4.36%，印度孟买上涨7.47%。

市场主要股指涨跌幅

指数名称 收盘指数 月涨跌幅（%） 近3月涨跌幅 今年涨跌幅(%)

上证综合指数 2225.43 -6.19 -1.65 1.18

沪深300 2461.61 -6.48 0.27 4.94

深证成份指数 9500.32 -6.32 0.96 6.52

上证基金指数 3765.90 -4.00 1.62 4.83

深证基金指数 4579.06 -1.84 4.34 7.13

道琼斯工业平均指数 12880.09 3.93 -2.51 5.42

标准普尔500指数 1362.16 3.96 -3.29 8.31

德国DAX指数 6416.28 2.42 -7.64 8.78

法国巴黎CAC40指数 3196.65 5.95 -6.63 1.17

伦敦金融时报100指数 5571.15 4.70 -3.42 -0.02

俄罗斯RTS指数 1350.51 8.70 -17.54 -2.27

东京日经225指数 9006.78 5.43 -10.68 6.52

恒生指数 19441.46 4.36 -5.42 5.46

韩国综合指数 1854.01 0.57 -7.95 1.55

印度孟买Sensex30指数 17429.98 7.47 0.15 12.78

中信标普全债指数 1329.04 0.37 1.98 2.88

中债国债全价指数 118.90 -0.20 1.16 0.83

中债企业债全价指数 99.79 0.54 3.01 4.07

数据来源：好买基金研究中心 截至2012年6月29日

二、 基金市场表现

6月各类型基金中，固定收益类基金表现好于权益类基金。货币型和债券型基金分别微涨0.34%，0.21%。混合型和股票型基金分别下跌2.19%、2.42%。指数型基金表现最差下跌5.35%。

分类基金业绩表现状况

数据来源：好买基金研究中心 截至2012年6月29日 QDII数据截止6月28日

1、股票型基金、混合型基金——行业配置差异明显

本月股票型中排名在两端的基金明显受到了行业配置的影响，排名前三的分别是汇添富医药保健、易方达医疗保健和诺德中小盘。具体来说，本月医药股表现突出，医药行业上涨接近5%，受此影响，三只医药主题的基金表现居前，分别位居第一、二、四位。诺德中小盘基金重仓了多只白酒股，其中沱牌舍得，酒鬼酒表现优异，涨幅分别为11.92%和31.03%。此外，6月采掘行业下跌超过15%，根据一季报显示，易方达资源行业和东吴行业轮动分别配置了69.30%、57.86%的采掘行业，因此本月垫底。

股票型基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 汇添富医药保健 7.95 15.70 11.18 2010-09-21 77.07

易方达医疗保健 7.94 15.52 8.69 2011-01-28 82.54

诺德中小盘 7.04 18.90 11.76 2010-06-28 84.81

华宝兴业医药生物优选 6.64 9.35 0.00 2012-02-28 0.00

上投摩根新兴动力 5.27 15.01 15.80 2011-07-13 88.81

后5 金鹰稳健成长 -8.16 -4.39 -0.59 2010-04-14 68.66

金鹰行业优势 -8.22 -3.40 -2.25 2009-07-01 89.81

中银中小盘成长 -9.09 -3.10 -3.19 2011-11-23 83.31

易方达资源行业 -11.12 -4.69 -2.51 2011-08-16 76.68

东吴行业轮动 -13.74 -5.50 0.26 2008-04-23 93.28

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报

本月混合型中排名前三的分别是泰达宏利成长涨6.54 %，泰达宏利效率优选涨5.33%，长城安心回报涨3.74%。排名最后的是广发大盘成长跌9.06%。其中，泰达宏利效率优选基金连续两月表现较好，5月排名第三，6月排名第二。

混合型基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 泰达宏利成长 6.54 10.05 2.40 2003-04-25 63.10

泰达宏利效率优选 5.33 13.47 12.98 2006-05-12 66.73

长城安心回报 3.74 9.50 6.85 2006-08-22 76.78

泰信优势增长 2.20 4.90 0.60 2008-06-25 65.67

诺安灵活配置 1.87 5.59 8.99 2008-05-20 61.25

后5 长盛动态精选 -6.24 2.29 0.26 2004-05-21 89.78

易方达价值成长 -6.31 2.09 3.67 2007-04-02 86.78

金元惠理成长动力 -6.35 -0.25 0.50 2008-09-03 53.58

上投摩根中国优势 -7.05 2.33 8.43 2004-09-15 92.27

广发大盘成长 -9.06 0.63 6.71 2007-06-13 92.92

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报

2、封闭式基金——首尾差异明显

本月封闭式基金中表现较好的有基金泰和涨3.84%、基金金鑫涨3.80%、基金银丰涨2.07%，最差的基金景宏跌3.92%。

封闭式基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 基金泰和 3.84 8.79 11.68 1999-04-08 63.72

基金金鑫 3.80 6.71 3.68 1999-10-21 76.97

基金银丰 2.07 2.42 -1.44 2002-08-15 66.15

广发聚利 2.07 7.28 9.54 2011-08-05 0.00

工银四季 1.89 7.02 9.47 2011-02-10 0.00

后5 基金普丰 -2.37 1.23 1.75 1999-07-14 66.34

建信优势 -2.64 5.23 7.65 2008-03-19 78.32

基金同益 -2.90 2.24 3.70 1999-04-08 66.83

基金开元 -3.73 0.92 6.70 1998-03-27 77.24

基金景宏 -3.92 2.07 4.17 1999-05-04 77.56

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报

3、QDII基金——广发标普全球农业表现最好

6月QDII基金略微下跌0.35%，广发标普全球农业表现最好，涨3.21%。富国全球顶级消费品、南方中国中小盘和信诚全球商品主题排名后三，下跌3.50%、3.56%、4.67%

QDII基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 广发标普全球农业 3.21 -6.67 2.24 2011-06-28 77.99

博时大中华亚太精选 2.12 -2.38 2.25 2010-07-27 90.31

鹏华环球发现 1.80 -2.53 2.05 2010-10-12 0.00

国投瑞银新兴市场 1.75 -10.48 4.56 2010-06-10 50.93

鹏华美国房地产 1.51 -0.59 0.80 2011-11-25 2.28

后5 景顺长城大中华 -2.75 -9.07 3.98 2011-09-22 86.73

银华抗通胀主题 -3.09 -12.40 -8.41 2010-12-06 0.00

富国全球顶级消费品 -3.50 -14.19 -5.26 2011-07-13 0.00

南方中国中小盘 -3.56 -11.32 -8.51 2011-09-26 93.13

信诚全球商品主题 -4.67 -14.21 -14.30 2011-12-20 0.00

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报 业绩截至6月29日

4、保本型基金——银华永祥保本表现最好

6月银华永祥保本表现最好，涨2.06%。紧随其后的是国泰保本、东方保本分别涨0.89%、0.86%。

保本型基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

1 银华永祥保本 2.06 4.60 6.02 2011-06-28 6.95

2 国泰保本 0.89 3.03 4.62 2011-04-19 2.46

3 东方保本 0.86 3.04 4.79 2011-04-14 0.00

4 泰信保本 0.49 2.29 0.00 2012-02-22 0.00

5 工银瑞信保本 0.48 3.26 4.09 2011-12-27 3.61

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报

5、债券型基金——全部取得正收益

6月，债券型基金中排名前三的分别是天治稳健双盈涨3.17%、金元惠理丰利涨1.53%和上投摩根强化回报A涨1.33%。其中天治稳健双盈5月也位列前五，该基金配置了较多的信用债和可转债，促进了业绩的上升。

债券型基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 天治稳健双盈 3.17 9.28 12.95 2008-11-05 16.81

金元惠理丰利 1.53 4.15 2.99 2009-03-23 16.15

上投摩根强化回报A 1.33 4.31 5.96 2011-08-10 18.45

博时信用债券A 1.26 6.55 7.54 2009-06-10 35.60

信达澳银稳定A 1.23 6.48 9.11 2009-04-08 0.00

后5 长盛积极配置 -1.92 0.86 1.65 2008-10-08 7.31

汇添富可转债A -2.18 0.51 0.41 2011-06-17 8.14

长盛中信全债 -2.21 1.28 0.99 2003-10-25 7.24

富国可转债 -2.62 1.13 1.13 2010-12-08 17.77

长盛同禧信用增利A -2.62 -0.50 -1.40 2011-12-06 0.00

数据来源：好买基金研究中心 仓位数据截至一季报

6、货币型基金——差异不明显

货币型基金中表现最好的是信诚货币A、融通易支付货币A、万家货币，前两只均上涨0.52% ，万家货币涨0.47%。

货币型基金业绩表现

基金简称 6月业绩(%) 近3月业绩(%) 今年以来业绩(%) 成立时间 最新股票仓位(%)

前5 信诚货币A 0.52 1.27 2.45 2011-03-23 --

融通易支付货币A 0.52 1.28 2.54 2006-01-19 --

万家货币 0.47 1.18 2.62 2006-05-24 --

建信货币 0.44 1.17 2.38 2006-04-25 --

浦银安盛货币A 0.43 0.99 2.11 2011-03-09 --

后5 申万菱信货币 0.21 0.73 1.60 2006-07-07 --

上投摩根货币A 0.20 0.63 1.35 2005-04-13 --

嘉实安心货币A 0.19 0.72 1.48 2011-12-28 --

益民货币 0.17 0.68 1.46 2006-07-17 --

汇丰晋信货币A 0.16 0.53 1.22 2011-11-02 --

数据来源：好买基金研究中心

三、 基金动态评述

1、基金发行

本月共发行19只新基金（A、B、C型基金分开统计）。

6月基金发行

名称 认购起始日期 认购截止日期 投资类型 管理公司

华安沪深300指数分级 2012-06-01 2012-06-18 指数型基金 华安基金管理有限公司

华安双月鑫短期理财债券A 2012-06-01 2012-06-12 债券型基金 华安基金管理有限公司

富国高新技术产业股票 2012-06-04 2012-06-25 股票型基金 富国基金管理有限公司

天弘现金管家货币A 2012-06-04 2012-06-15 货币型基金 天弘基金管理有限公司

天弘现金管家货币B 2012-06-04 2012-06-15 货币型基金 天弘基金管理有限公司

易方达永旭定期开放债券 2012-06-04 2012-06-13 债券型基金 易方达基金管理有限公司

华安双月鑫短期理财债券B 2012-06-01 2012-06-12 债券型基金 华安基金管理有限公司

汇添富理财14天债券A 2012-06-29 2012-07-06 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

汇添富理财14天债券B 2012-06-29 2012-07-06 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

嘉实全球房地产（QDII） 2012-06-25 2012-07-20 QDII基金 嘉实基金管理有限公司

南方润元纯债债券C类 2012-06-18 2012-07-18 债券型基金 南方基金管理有限公司

汇添富季季红定期开放债券 2012-06-14 2012-07-20 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

融通医疗保健行业股票 2012-06-25 2012-07-27 股票型基金 融通基金管理有限公司

长盛同鑫二号保本混合 2012-06-11 2012-07-06 保本基金 长盛基金管理有限公司

财通多策略稳健增长债券 2012-06-11 2012-07-11 债券型基金 财通基金管理有限公司

易方达量化衍伸股票 2012-06-25 2012-07-20 股票型基金 易方达基金管理有限公司

南方润元纯债债券A类 2012-06-18 2012-07-18 纯债券型基金 南方基金管理有限公司

南方润元纯债债券B类 2012-06-18 2012-07-18 纯债券型基金 南方基金管理有限公司

交银阿尔法核心股票 2012-06-29 2012-07-31 股票型基金 交银施罗德基金管理有限公司

数据来源： 同花顺 好买基金研究中心

2、基金分红

本月一共有36只基金分红，其中有31只债券型，4只封闭式、1只指数型。

6月基金分红

名称 基金单位分红 红利发放日 权益登记日 除息日 投资类型 管理公司

交银信用添利债券 0.0340 2012-06-29 2012-06-27 2012-06-27 封闭式 交银施罗德基金管理有限公司

建信稳定增利债券 0.0598 2012-06-29 2012-06-28 2012-06-28 债券型 建信基金管理有限责任公司

中信稳定双利债券 0.0100 2012-06-28 2012-06-27 2012-06-27 债券型 华夏基金管理有限公司

万家稳健增利债券A 0.0200 2012-06-28 2012-06-26 2012-06-26 债券型 万家基金管理有限公司

万家稳健增利债券C 0.0200 2012-06-28 2012-06-26 2012-06-26 债券型 万家基金管理有限公司

鹏华丰收债券 0.0630 2012-06-28 2012-06-26 2012-06-26 债券型 鹏华基金管理有限公司

融通创业板指数 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 指数型 融通基金管理有限公司

融通四季添利债券 0.0040 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 封闭式 融通基金管理有限公司

中银增利债券 0.0500 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 中银基金管理有限公司

交银增利债券A/B 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 交银施罗德基金管理有限公司

交银增利债券C 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 交银施罗德基金管理有限公司

交银双利债券A 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 交银施罗德基金管理有限公司

交银双利债券B 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 交银施罗德基金管理有限公司

交银双利债券C 0.0200 2012-06-27 2012-06-25 2012-06-25 债券型 交银施罗德基金管理有限公司

信诚经典优债债券A 0.0200 2012-06-27 2012-06-26 2012-06-26 债券型 信诚基金管理有限公司

信诚经典优债债券B 0.0200 2012-06-27 2012-06-26 2012-06-26 债券型 信诚基金管理有限公司

国泰双利债券A 0.0410 2012-06-26 2012-06-25 2012-06-25 债券型 国泰基金管理有限公司

国泰双利债券C 0.0400 2012-06-26 2012-06-25 2012-06-25 债券型 国泰基金管理有限公司

华安稳定收益债券A 0.0600 2012-06-25 2012-06-21 2012-06-21 债券型 华安基金管理有限公司

华安稳定收益债券B 0.0500 2012-06-25 2012-06-21 2012-06-21 债券型 华安基金管理有限公司

嘉实信用债券A 0.0190 2012-06-21 2012-06-20 2012-06-20 债券型 嘉实基金管理有限公司

嘉实信用债券C 0.0150 2012-06-21 2012-06-20 2012-06-20 债券型 嘉实基金管理有限公司

易方达岁丰添利债券 0.0100 2012-06-20 2012-06-18 2012-06-18 封闭式 易方达基金管理有限公司

广发聚财信用债券A 0.0090 2012-06-19 2012-06-15 2012-06-15 债券型 广发基金管理有限公司

广发聚财信用债券B 0.0080 2012-06-19 2012-06-15 2012-06-15 债券型 广发基金管理有限公司

南方多利增强债券A 0.0300 2012-06-18 2012-06-15 2012-06-15 债券型 南方基金管理有限公司

南方多利增强债券C 0.0300 2012-06-18 2012-06-15 2012-06-15 债券型 南方基金管理有限公司

国投瑞银双债债券封闭A 0.0100 2012-06-14 2012-06-12 2012-06-12 封闭式 国投瑞银基金管理有限公司

泰信债券增强收益C 0.0150 2012-06-13 2012-06-12 2012-06-12 债券型 泰信基金管理有限公司

泰信债券增强收益A 0.0150 2012-06-13 2012-06-12 2012-06-12 债券型 泰信基金管理有限公司

万家稳健增利债券A 0.0200 2012-06-12 2012-06-08 2012-06-08 债券型 万家基金管理有限公司

万家稳健增利债券C 0.0200 2012-06-12 2012-06-08 2012-06-08 债券型 万家基金管理有限公司

嘉实超短债债券 0.0027 2012-06-12 2012-06-11 2012-06-11 债券型 嘉实基金管理有限公司

易方达增强回报债券A 0.0300 2012-06-12 2012-06-11 2012-06-11 债券型 易方达基金管理有限公司

易方达增强回报债券B 0.0300 2012-06-12 2012-06-11 2012-06-11 债券型 易方达基金管理有限公司

诺安优化收益债券 0.0200 2012-06-08 2012-06-06 2012-06-06 债券型 诺安基金管理有限公司

数据来源： 同花顺 好买基金研究中心

3、基金经理变更

本月共有70只基金变更或新任基金经理。

6月基金经理变更

名称 现任基金经理 最新任职日期 投资类型 管理公司

宝盈核心优势混合 王茹远 2012-06-30 指数型基金 宝盈基金管理有限公司

兴全货币 张睿 2012-06-29 货币型基金 兴业全球基金管理有限公司

天治财富增长混合 周雪军 2012-06-29 混合型基金 天治基金管理有限公司

天治创新先锋股票 龚炜,陈勇 2012-06-29 股票型基金 天治基金管理有限公司

招商中证商品A 王平 2012-06-28 封闭式基金 招商基金管理有限公司

招商中证商品B 王平 2012-06-28 封闭式基金 招商基金管理有限公司

招商中证大宗商品指数分级 王平 2012-06-28 指数型基金 招商基金管理有限公司

长安宏观策略股票 吴富佳,雷宇 2012-06-28 股票型基金 长安基金管理有限公司

富国高新技术产业股票 王海军 2012-06-27 股票型基金 富国基金管理有限公司

嘉实优化红利股票 郭志喜 2012-06-26 股票型基金 嘉实基金管理有限公司

建信全球资源股票（QDII） 赵英楷 2012-06-26 QDII基金 建信基金管理有限责任公司

纽银稳健双利债券A类 李健 2012-06-26 债券型基金 纽银梅隆西部基金管理有限公司

纽银稳健双利债券C类 李健 2012-06-26 债券型基金 纽银梅隆西部基金管理有限公司

华安沪深300A份额 牛勇,张昊 2012-06-25 封闭式基金 华安基金管理有限公司

华安沪深300B份额 张昊,牛勇 2012-06-25 封闭式基金 华安基金管理有限公司

华安沪深300指数分级 牛勇,张昊 2012-06-25 指数型基金 华安基金管理有限公司

景顺长城上证180等权重ETF联接 江科宏 2012-06-25 指数型基金 景顺长城基金管理有限公司

分红添利A类 赵峰 2012-06-25 债券型基金 上投摩根基金管理有限公司

分红添利B类 赵峰 2012-06-25 债券型基金 上投摩根基金管理有限公司

长安沪深300非周期 王磊 2012-06-25 股票型基金 长安基金管理有限公司

工银纯债定期开放债券 杜海涛 2012-06-21 债券型基金 工银瑞信基金管理有限公司

信达澳银稳定价值债券A 孔学峰,吴江 2012-06-21 债券型基金 信达澳银基金管理有限公司

信达澳银稳定价值债券B 孔学峰,吴江 2012-06-21 债券型基金 信达澳银基金管理有限公司

银华中小盘股票 金斌,廖平 2012-06-20 股票型基金 银华基金管理有限公司

中海保本混合 刘俊 2012-06-20 保本基金 中海基金管理有限公司

天弘现金管家货币A 刘冬 2012-06-20 货币型基金 天弘基金管理有限公司

天弘现金管家货币B 刘冬 2012-06-20 货币型基金 天弘基金管理有限公司

交银荣安保本混合 项廷锋 2012-06-20 保本基金 交银施罗德基金管理有限公司

安信灵活配置混合 陈振宇 2012-06-20 指数型基金 安信基金管理有限责任公司

易方达永旭定期开放债券 马喜德 2012-06-19 债券型基金 易方达基金管理有限公司

国联安信心增益债券 冯俊,袁新钊 2012-06-19 债券型基金 国联安基金管理有限公司

光大添天利季度理财A 韩爱丽 2012-06-19 债券型基金 光大保德信基金管理有限公司

光大添天利季度理财B 韩爱丽 2012-06-19 债券型基金 光大保德信基金管理有限公司

农银信用添利债券 吴江 2012-06-19 债券型基金 农银汇理基金管理有限公司

信诚三得益债券A 王国强,李仆 2012-06-18 债券型基金 信诚基金管理有限公司

信诚三得益债券B 王国强,李仆 2012-06-18 债券型基金 信诚基金管理有限公司

大成景恒保本混合 朱文辉 2012-06-15 保本基金 大成基金管理有限公司

浦银安盛优化收益债券A 蒋建伟 2012-06-15 债券型基金 浦银安盛基金管理有限公司

浦银安盛优化收益债券C 蒋建伟 2012-06-15 债券型基金 浦银安盛基金管理有限公司

华安双月鑫短期理财债券A 杨柳 2012-06-14 债券型基金 华安基金管理有限公司

华安双月鑫短期理财债券B 杨柳 2012-06-14 债券型基金 华安基金管理有限公司

博时标普500指数（QDII） 王政 2012-06-14 QDII基金 博时基金管理有限公司

诺德中小盘股票 周勇 2012-06-14 股票型基金 诺德基金管理有限公司

金元惠理丰利债券 谷伟,李杰 2012-06-14 债券型基金 金元惠理基金管理有限公司

国泰金鹿保本混合 邱晓华,徐佳,沙骎 2012-06-13 保本基金 国泰基金管理有限公司

国泰保本混合 邱晓华,徐佳,沙骎 2012-06-13 保本基金 国泰基金管理有限公司

中欧信用增利分级债券B类 聂曙光,姚文辉 2012-06-13 封闭式基金 中欧基金管理有限公司

中欧稳健收益债券A 姚文辉 2012-06-13 债券型基金 中欧基金管理有限公司

中欧稳健收益债券C 姚文辉 2012-06-13 债券型基金 中欧基金管理有限公司

中欧信用增利分级债券 聂曙光,姚文辉 2012-06-13 债券型基金 中欧基金管理有限公司

中欧信用增利分级债券A类 聂曙光,姚文辉 2012-06-13 债券型基金 中欧基金管理有限公司

鹏华金刚保本混合 戴钢,王宗合 2012-06-13 保本基金 鹏华基金管理有限公司

新华优选消费股票 崔建波 2012-06-13 股票型基金 新华基金管理有限公司

银华信用债券封闭 王怀震,张翼 2012-06-12 封闭式基金 银华基金管理有限公司

华宝短融50 陈昕 2012-06-12 债券型基金 华宝兴业基金管理有限公司

广发消费品精选股票 冯永欢 2012-06-12 股票型基金 广发基金管理有限公司

汇添富理财60天债券A 曾刚 2012-06-12 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

汇添富理财60天债券B 曾刚 2012-06-12 债券型基金 汇添富基金管理有限公司

景顺长城上证180等权重ETF 江科宏 2012-06-12 指数型基金 景顺长城基金管理有限公司

中邮战略新兴产业股票 厉建超 2012-06-12 股票型基金 中邮创业基金管理有限公司

博时特许价值股票 胡俊敏 2012-06-11 股票型基金 博时基金管理有限公司

金鹰中证500指数分级A 林华显,张永东 2012-06-07 封闭式基金 金鹰基金管理有限公司

金鹰中证500指数分级B 林华显,张永东 2012-06-07 封闭式基金 金鹰基金管理有限公司

金鹰中证500指数分级 林华显,张永东 2012-06-07 指数型基金 金鹰基金管理有限公司

易方达标普消费品指数 费鹏 2012-06-04 QDII基金 易方达基金管理有限公司

国联安双佳B信用分级债券 黄志钢 2012-06-04 封闭式基金 国联安基金管理有限公司

国联安双佳信用分级债券 黄志钢 2012-06-04 债券型基金 国联安基金管理有限公司

国联安双佳A信用分级债券 黄志钢 2012-06-04 债券型基金 国联安基金管理有限公司

基金兴和 彭一博,刘振华 2012-06-04 封闭式基金 华夏基金管理有限公司

华宝兴业先进成长股票 李靖,朱亮 2012-06-01 股票型基金 华宝兴业基金管理有限公司

数据来源： 同花顺 好买基金研究中心

四、 基金投资策略

一、股票型基金的投资策略

当前市场处于底部区域。从估值来看，静态估值见底，长期吸引力增加，从2000年7月以来的估值来看，目前位于历史最低位，上证综指6月29日PE为11.28倍（TTM整体法，剔掉负值，下同），PB为1.66倍，而期间均值分别为27.44倍，3.04倍，处于两个标准差之下。从技术图形上看，量能萎缩也是底部特征历史上底部的具有的典型特征，成交清淡，量能萎缩，换手率不足。6月以来周成交量与近10年均值的比值大部分在1.5倍以下。近些年出现这一情况现出现在10年7月，11年11月等。从周换手率来看，也维持在低位。但目前而言，A股还受制于几个因素：其一，资金失衡的担忧。按照目前数据测算，下半年融资对股市的拖累还是比较明显的。截至5月底，有约600 家公司正在申请A 股IPO，相当于现有A 股公司数量的近四分之一。而从3季度的解禁资金量来看，若以6月26日每只个股的均价计算，该项所吸纳的资金量也将达到3600亿元。其二、经济同步数据较差，打击市场信心，如5月份、6月份出来的PMI数据屡创低点。最后，基金仓位的情况也会对市场产生一定的抑制作用，按照好买基金仓位测算的结果，偏股型基金的仓位在2季度呈现出明显的上扬态势。虽然4月份基金的仓位一直处于历史低位，但是进入5月份之后总体仓位一路走高。截至2012年6月26日，偏股型、股票型和混合型基金的仓位分别为82.31%、87.05%和74.51%，较前一周虽然微降了33、51和4个基点，但仍明显超出历史均值。

我们认为目前A股面临的情况是同步数据差与政策拐点已现的矛盾，短期融资压力与长期制度利好之间的矛盾，短期资金成本上升与长期资金成本宽松之间的矛盾。目前来看，短期的因素压倒长期的因素，股市积弱积贫，但从中长期的一些指标来看，正在逐步的好转。在6月末深幅的杀跌之后，7月或迎来反弹行情。这些因素包括：二季末出来的数据或不至于预期中的那么悲观；制度利好逐步累计完成质变；在机构减仓后市场弹性逐步变强。因此，对于基金的投资者而言，2300以下正是一个建仓的良机。建仓的思路上，一方面可以选择指数型基金着眼于短期的反弹，另一方面，中长期的角度侧重于选股能力强的基金。

二、债券型基金的投资策略

从CPI走势来看，三季度通胀压力下降，由于基数效应和大宗商品价格的回落，CPI在个别月份极有可能到2%以下。这无疑打开了政策的空间，自6月初降息后，三季度或再次降息，存款准备金率也有下调空间。从目前券种的收益率情况来看，已没有大幅下降的空间。也有一些值得警醒的地方，这一波信用债的上涨，大家有意无意的在选择默视信用风险，而这与实体经济并未有出现好转是相背的。在股市表现出对风险的极端回避，而在债市则表现为风险偏好的上升。这在某种程度可能也是包含了持续放松的预期。因此，我们认为，三季度债市可能维持窄幅震荡的情形，债券型基金合理的回报应是5%-6%的年化收益水平。在经过前期的大幅上涨之后，7月份债券市场或是震荡行情。相对而言，在债基的选择上，我们会选择信用债占比较高，配置券种久期在3-5年的信用债基金。同时，对于激进型的投资者，我们认为可以关注可转债的投资机会。

三、QDII基金投资策略

今年6月海外市场一改5月的颓势，三大美国指数纷纷上涨。6月份的最后一个交易日，美股大幅收高，三大股指涨幅均超过2%，纳指创今年最大单日涨幅，同时本月上涨3.80%。此外，道琼斯工业平均指数本月上涨了3.93%，标普500指数本月同样上涨将近4%。

6月份末欧洲峰会出人意料的结果犹如一剂强心针，在短期内迅速提振了市场信心。无论如何，峰会上达成的共识在一定程度上缓解了欧元区的危机。除了已被市场广泛预期的1200亿欧元财政刺激计划之外，还有两项成果也备受市场的关注。首先是欧元区将会通过欧洲金融稳定基金（EFSF）与欧洲稳定机制（ESM）直接向西班牙银行系统注资，其次便是EFSF/ESM将可以直接购买欧元区国家国债来稳定金融市场。目前看来，欧债危机将得到一定程度的缓和，但是仍然没有到达彻底解决的时刻，新措施只是给欧盟买来了时间，但过多债务以及经济增长动力不足的病根依然存在。此外，峰会提出的种种措施是否能够真正有效地解决欧洲债务问题，很大程度上取决于这些措施在未来将如何实施。

美国方面，6月29日，美国商务部宣布，美国5月份消费者开支环比跌不到0.1%。5月份个人收入环比增长0.2%。据MarketWatch调查，经济学家平均预期5月消费者开支与上月持平，个人收入环比增长0.2%。此外，密歇根大学和路透社联合宣布，6月美国消费者信心指数终值为73.2点，创下6个月最低。经济学家对此的平均预期为74.1点。6月消费者信心指数的初值为74.1点。5月份消费者信心指数终值为79.3。调查显示，信心下降主要来自家庭收入超过7.5万美元的消费者，较低收入家庭的信心指数则几乎未变。

虽然美股6月整体上涨，但是依然没有改变本季度下跌的情况。第二季度，道琼斯工业平均指数下跌了2.5%；纳斯达克指数下跌了5.1%；标普500指数下跌3.3%。欧债危机和经济增速放缓是导致第二季度股市下跌的两大原因，但是我们认为这些情况在第三季度都将会有所改善，二季度的下跌为反弹腾出了空间。此外，我们认为目前美国数据只是增长中的调整，在过去的三年中，美国经济在年中左右表现出很强的规律，都是在快速增长之后，增速迅速回落。

从中长期来看，美国经济相对依然具有优势，股市虽然短期调整但不改中长期向好。因此在QDII的投资策略上，我们建议从长期来看，重点配置美国市场，但是同时调整资产配置，适当增加具有避险功能的黄金类QDII产品以及表现较为稳定的债券型产品，采取较为稳健的投资策略。

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