上投摩根中证消费服务领先指数基金点评

一、基金特点

投资目标：该基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%，以实现对中证消费服务领先指数的有效跟踪。

投资范围：股票投资占基金净资产的90%-95%，投资于中证消费服务领先指数成分股和备选成分股的资产不低于股票资产的90%。

募集时间： 2012年8月27日至2012年9月21日

比较基准：95%×中证消费服务领先指数收益率+5%×税后银行活期存款收益率

风险收益特征：该基金属于股票型基金，其预期收益及风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，属于高风险、高收益的开放式基金。

二、管理公司特点

上投摩根基金公司成立于2004年05月12日，注册资本为人民币2.5亿元，公司的股东是上海国际信托有限公司，摩根富林明资产管理(英国)有限公司，出资比例为51.00%，49.00%。目前旗下共18只基金。公司2012年第2季度末最新资产管理规模为538.36亿元，和上一季度相比，变化率为0.47%。

三、基金经理

黄栋先生，上海财经大学，经济学硕士；7年以上证券从业经验，2005年8月至2009年12月在东方证券股份有限公司负责金融工程研究方面的工作；2010年1月至2010年6月在工银瑞信基金管理有限公司担任高级经理，主要负责金融工程研究方面的工作；2010年7月加入上投摩根基金管理有限公司，主要负责金融工程研究方面的工作。

四、总结

上证消费服务领先指数以上证全指为样本空间，侧重对消费服务主题的反映，根据证监会行业分类，食品饮料、文教体育用品制造业、医药生物制品、零售业、金融保险业、社会服务业和传播与文化产业等行业的公司均属于消费服务领先主题。根据申万一级行业分类来看，共包括了十五个行业，其中前五大成分股行业分别为医药生物占比23.9%、金融服务20.38、食品饮料占比18.54%、信息服务占比13.38%和商业贸易占比9.96%。此外，该指数共有成分股100只，最大权重成分股为贵州茅台。

成分股行业分布

数据来源：Wind、好买基金研究中心

成分股列表

贵州茅台 天士力 中信证券 用友软件 海正药业 九牧王 建设银行 南京医药 冠农股份 中国银行

伊利股份 上海医药 百视通 恒生电子 沱牌舍得 哈药股份 古越龙山 华夏银行 中牧股份 迪康药业

康美药业 小商品城 豫园商城 中国太保 工商银行 博瑞传播 梅花集团 安琪酵母 美克股份 南京银行

国电南瑞 复星医药 中青旅 凤凰传媒 中南传媒 国药股份 通化东宝 天坛生物 新华传媒 象屿股份

中国平安 交通银行 中国国旅 山西汾酒 永辉超市 重庆百货 华胜天成 浙大网新 美尔雅 啤酒花

恒瑞医药 青岛啤酒 友谊股份 人福医药 华润双鹤 北京银行 康恩贝 中国人寿 健康元 哈高科

民生银行 兴业银行 中恒集团 水井坊 维维股份 重庆啤酒 华北制药 光明乳业 大智慧 三元股份

雅戈尔 同仁堂 东方集团 金种子酒 歌华有线 宏图高科 江中药业 首商股份 皖新传媒 中信银行

招商银行 东方明珠 海通证券 农业银行 浙江医药 际华集团 庞大集团 亿阳信通 金健米业 爱建股份

大商股份 浦发银行 东软集团 王府井 广州药业 九州通 广电网络 中文传媒 浙报传媒 国金证券

数据来源：Wind、好买基金研究中心

根据上证消费服务领先指数的历史表现，从长期来看，该指数表现好于沪深300指数，但是其波动率略大于沪深300指数。

上证消费服务领先指数表现

数据来源：Wind、好买基金研究中心 2005年1月4日之2012年8月27日

总体来看，上证消费服务领先指数较为全面地覆盖了消费服务行业，且该行业未来仍具有较好的成长动力。有数据显示，过去15年，中国的城镇化率每年约提高1个百分点，这也就意味着每年有1400万农民变成城里人，他们的消费力将成为经济和消费增长的动力，人口红利的“第二季”将帮助中国成为消费大国，因此未来10年，中国具有最强的消费增长潜力。此外，2012年7月31日上证指数市盈率为10.8，低于2008年金融危机时的最低点14.5。因此，我们建议认同消费服务行业具有成长潜力且风险承受能力较好的投资者可以对该基金保持关注。

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