中国海外基金有效分散A股风险

奥巴马的胜选再次点燃了全世界对美国的关注。与美国良好的经济复苏势头相对的，国内的A股市场还一直在震荡的寻底过程之中。我们不妨可以在这个时候放开眼光来看一下那些投资于海外的中国海外基金。

中国海外基金有效分散A股风险

中国海外基金是指那些由大陆的投资团队在海外及中国香港地区注册、运作的对冲基金产品。从投资范围上来看，中国海外基金的投资范围是在中国香港更或者拓宽到全球市场内进行投资。从投资标的来看，除了股票之外，这类基金还可以将触角伸直多种衍生品、外汇等。从投资策略来看，这些中国海外基金的策略已经不止于传统的多头股票策略，同时还会尝试更多的对冲策略，比如多/空仓策略、市场中性、管理期货、宏观对冲等。相对于在A股市场内进行投资的阳光私募来说，这些都是极大地延伸了投资者可投资的领域和范围，对于投资者的资产配置来说具有积极的意义。

从好买基金研究中心统计的中国海外基金与美国、香港地区等主投市场的几个有代表性指数的对比来看，在过去的1年时间里，中国海外基金收益率为3.61%，同期沪深300指数下跌11.17%，恒生指数和标普500指数则分别上涨18.46%和27.33%。中国海外基金有效的分散了A股市场的风险，获得了正的收益。

中国海外基金近1年收益率以及与主投市场指数对比

指数名称 最新净值日 最新净值 近1月收益率（%） 近3月收益率（%） 近12月收益率（%）

中国海外基金平均收益率 2012-9-30 - 2.54 1.33 3.61

恒生指数（HSI） 2012-9-30 20840.38 6.97 7.20 18.46

沪深300指数 2012-9-30 2293.11 4.00 -6.85 -11.17

标普500指数 2012-9-30 1440.67 2.42 5.76 27.33

恒生香港中资企业指数（HSCCI） 2012-9-30 4081.79 6.97 7.50 20.37

恒生中国企业指数（HSCEI） 2012-9-30 9831.62 5.94 2.68 10.25

数据来源：好买基金研究中心、WIND资讯，数据截止至2012年11月8日

目前市场上的海外基金多以美元或港元计价，人民币无法直接投资海外基金。我国的投资者可通过在海外或香港的银行账户，将资金汇入基金托管银行进行投资。

七成中国海外基金成立以来取得正收益

根据好买基金研究中心的统计，目前中国的海外基金一共有约30只（详细见附表），包括PinPoint China Fund、赤子之心价值投资、淡水泉中国机会和睿信中国成长等。目前我国的中国海外基金多投资于在海外或中国香港上市，具有中国概念的公司。我国的中国海外基金起步于2003年，有着国内“私募教父”之称的赵丹阳一手创立了国内的第一只投资中国概念股的中国海外基金——赤子之心价值投资。类似于这只基金主要投资于香港、新加坡、美国、台湾等地上市的中国概念股，随后成立的中国海外基金也大多将视线集中在了中国概念的公司。比如PinPoint China Fund主要投资大中华地区具有高成长性、高内在价值的大市值上市公司，再比如淡水泉中国机会也主要投资于A股，B股，H股，以及在世界任何证券交易所上市的中国公司。

累计收益最高的10只中国海外基金

基金简称 成立日期 最新净值日期 单位基金净值 累计基金净值 累计收益

PinPoint China Fund 20050531 20120831 641.32 641.32 541.32%

赤子之心价值投资 20030116 20120928 128.19 368.19 268.19%

天马中国成长 20060111 20120928 345.58 345.58 245.58%

晓扬成长 20050517 20120928 284.992 284.992 184.99%

晓扬机遇 20060301 20120928 112.999 206.999 107.00%

睿智华海 20071001 20120928 1.82677 1.82677 82.68%

淡水泉中国机会 20070910 20120928 172.2816 172.2816 72.28%

睿信中国成长 20070702 20120928 167.123 167.123 67.12%

中国龙动力 20060918 20111130 142.69 162.69 62.80%

金顶海外 20120701 20120928 161.478 161.478 61.48%

数据来源：好买基金研究中心、WIND资讯，数据截止至2012年11月8日

从收益来看，截止至这些基金的最新净值日，大部分中国海外基金都首先了正的累计收益。在30只产品中，一共有21只产品给投资者带来了正的累计收益，占比70%。而表现最好的PinPoint China Fund自从2005年成立以来已经获得了541.32%的累计收益。七年时间内成功实现地将收益翻了两番。另外，赤子之心价值投资、天马中国成长、晓扬成长和晓扬机遇等都获得了100%以上的累计收益，分别获得268.19%、245.58%、184.99%和107.00%的累计收益。

总的来说，对于国内的投资者而言，中国海外基金有着很好的资产配置的作用，在避免A股市场风险的同时也能够为投资者带来不错的收益。但在风险方面，除了证券投资风险，中国海外基金还面临汇率风险，投资者换汇成本以及向海外银行或海外银行间的汇款费等，也都是此类基金涉及的主要费用。投资者在投资的时候需要正确衡量。并且，我国的中国海外基金还相对处于一个起步阶段，多数依旧集中投资于海外或中国香港上市的具有中国概念的公司，随着我国对冲基金的逐步发展，相信未来投资者通过中国海外基金可以参与到海外更为广阔的资本市场中去。

附表：

基金简称 成立日期 最新净值日期 单位基金净值 累计基金净值 累计收益

PinPoint China Fund 20050531 20120831 641.32 641.32 541.32%

赤子之心价值投资 20030116 20120928 128.19 368.19 268.19%

天马中国成长 20060111 20120928 345.58 345.58 245.58%

晓扬成长 20050517 20120928 284.992 284.992 184.99%

晓扬机遇 20060301 20120928 112.999 206.999 107.00%

睿智华海 20071001 20120928 1.82677 1.82677 82.68%

淡水泉中国机会 20070910 20120928 172.2816 172.2816 72.28%

睿信中国成长 20070702 20120928 167.123 167.123 67.12%

中国龙动力 20060918 20111130 142.69 162.69 62.80%

金顶海外 20120701 20120928 161.478 161.478 61.48%

锦宏中国价值 20080728 20110729 150.18 150.18 50.18%

睿亦嘉资本动态价值 20090710 20120928 168.25 168.25 30.41%

赤子之心自然选择 20090318 20121003 128.705 128.705 28.71%

新同方动力基金 20080606 20120831 1257.14 1257.14 25.71%

景林中国阿尔法 20091203 20120831 125.69 125.69 25.69%

麦盛中国机会 20100211 20110630 123.36 123.36 23.36%

中信证券-盛海领先 20080411 20121004 1226.304 1226.304 22.63%

东方港湾马拉松中国 20080812 20120928 1212.044 1212.044 21.20%

中国盛海二期 20070731 20120928 1168.821 1168.821 16.88%

国元多策略中国机会 20080725 20120928 111.4743 111.4743 11.47%

JTM大中华机会 20090626 20110831 101.02 101.02 1.02%

美洲虎中国基金 20120806 20120930 97.72 97.72 -2.28%

金色中国 20040701 20120430 95.93 95.93 -4.07%

理成大中华转子成长 20110831 20120831 910.897 910.897 -8.91%

博石中国机遇 20100803 20120928 88.32 88.32 -11.68%

英明绝对回报基金 20110503 20120731 86.76 86.76 -13.24%

梵晟宏观策略基金 20101201 20120430 791.0598 791.0598 -20.89%

金牛L.H.基金 20070901 20120731 76.945 76.945 -23.06%

Chronos True Fund 20100416 20120229 565.15 565.15 -43.49%

金色中国加强 20070402 20100831 132.81 132.81 -86.72%

数据来源：好买基金研究中心，数据截止至2012年11月8日

免责条款：

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，好买基金研究中心力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。本报告不对特定基金产品的价值和收益作出实质性判断和保证，亦不表明投资没有风险。本报告不构成针对个人的投资建议，也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知好买，并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。