新黄浦等10股：巨量融资买入意欲何为？

大盘每况愈下，却有一批资金正不惜借钱大举买入。

Wind数据显示，今年5月以来，有多只证券的当日融资买入数量占当日交易总量50%以上，涉及10家上市公司。

巨量融资配合巨量买入，这样的动作背后是机遇还是风险？从市场前几起买入实力观察，或许可以找到一些端倪。

大额融资买入当日表现强

今年5月30日，长江电力（600900.SH）首先被资金大额融资买入，融资买入数量达到当日总交易量的50％以上。买入当日，长江电力并没出现明显变化，涨幅为零。不过在经历了几天小幅休整后，长江电力迎来了一根放量带长上影线的中阳线，随后，股价逐渐走软。

“融资买盘往往属于短线炒作，因为融资是需要成本的。”一位投资者对第一财经日报《财商》记者表示。

从今年的数据也说明了这点，被大额融资买入的股票在买入当天的表现较为抢眼，以公告的29条记录来看，有13次当日出现下跌，占比44.83%；11次当日出现上涨，占比37.93%；5次个股不涨不跌，占比17.24%。

从一周的数据来看，在个股被大额融资买入后的一周中，出现上涨的有10次，占比34.48%；下跌19次，占比65.52%。如果将观察周期拉到一个月，这些被融资大幅买入交易后有7例出现上涨，占比仅为24.14%，下跌22例，占比为75.86%。

不过，这个结果可能更与市场不景气有关，如果与大盘走势相比，大额融资买入的个股往往比大盘强势。以当天走势为例，股票当天大额融资买入并跑赢大盘的有18例，占比62.07%。大额融资买入后，在下一周表现强于大盘的有15例，占比51.72%；而在融资买入后的一个月的表现中跑赢大盘的仅有8例，占比27.59%。这组数据说明融资买入对于股价短期的支撑作用较为明显，而中长期的支撑则趋弱。

大户自救？

从大额融资买入次数来看，北辰实业（601588.SH）、新黄浦（600638.SH）被融资买入次数最多。其中北辰实业有8次单日融资买入量超过交易总量50%以上，而新黄浦则已经达到了9次。

时间上来看北辰实业连续大额融资买入发生在7月2日以后，而新黄浦则8月13日开始第一笔大额融资买入。

从北辰实业的行情路线来看，北辰实业先后买入点为7月5日、7月11日、7月20日、7月26日、7月27日、9月25日、9月27日，累计买入4059万元。可以看出，融资买入的投资者在7月那轮急跌中左侧交易，采取越跌越买的操作策略，却屡买屡套。而经过8月的休息之后，9月底融资买入者再次右侧抄底，9月27日，融资交易资金达到1037万元（前7次的融资买入均额为431万元），当日股票成交额为1544万元。随后北辰实业开始一波较为强势的行情，涨幅约13.26%。而该行情也在11月1日的天量拉升后宣告完结。11月1日，北辰实业成交额达到1.21亿元，该成交额为9月27日的7.8倍。从融资融券数据显示，11月1日、11月2日融资偿还额也同时达到了历史巅峰，分别为2912万元、1179万元。从图形来回顾这轮行情有点像某大户的自救行情。

而如今的新黄浦似乎也有当时北辰实业的迹象。数据显示，新黄浦自11月15日起连续融资买入，密集度甚至更超北辰实业，而交易资金额也高于北辰实业，11月中旬以来的8次融资买入交易的平均交易额达到933万元，或许后市会有类似的大户自救行情。如若未来自救行情启动，投资者需密切关注每日融资偿还额，一旦偿还额度出现异动，行情很有可能将告一段落。

多家地产股被融资买入

从板块来看，5月以来被融资买入超过当日成交量50%以上的个股主要以地产板块为主。

根据Wind行业数据，在29例大额融资买入的背后，有24例涉及地产股，占比达到82.76%。共涉及7只地产股，占比70%。这些地产股主要有北辰实业、嘉宝集团（600622.SH）、世茂股份（600823.SH）、万通地产（600426.SH）、万业企业（600641.SH）、新黄浦、信达地产(600657.SH)。

对此，中投顾问金融行业研究员霍肖桦表示：“从证交所披露信息来看，大量融资买入地产股的多为‘超级散户’，其多是看准了营收状况尚好的地产股，欲在股价低位盘整时抄底入场。从最近一期上市公司财报来看，这些企业在净利润、主营业务收入、非主营业务收入、净利润增长率等方面表现较好，被‘超级散户’看中也在情理之中。”

霍肖桦认为，虽然国家收缩房地产市场的政策并未松动，北辰实业、信达地产等企业仍取得了不错的经济效益，营收能力并未受到太大影响，销售收入尚好，其股票在A股市场也表现很强的“抗跌性”，散户、投资机构对其青睐有加。因此散户会选择这些股票融资买入。

但是霍肖桦也指出，房地产是实体经济中“最虚幻”的产业，既能反映宏观经济的整体走势，又会给国民经济增长埋下隐患。A股市场下行走势明显，上证2000点失守后很难出现强有力的支撑，地产股受追捧也不会扭转大盘整体走势。对中小投资者而言，地产股并不存在绝佳投资机会，地产板块逆市上扬的苗头根本不存在。

对于房地产的前景，霍肖桦表示，地产行业正步入结构调整期，企业试图通过多元化经营、调整内部结构来提升核心竞争力，商业地产的竞争格局日益明朗，保障房却鲜有房企问津。目前而言，地产巨头纷纷将目标转向旅游地产、城中村改造、高端写字楼等领域，以期通过高额营收来抵抗政策性风险。不过，多数房企未能取得预期效果，仅个别产商“独善其身”，房地产行业萎靡态势或将持续。

从历史经验来看，中国政府在经济结构调整方面多保持政策的连贯性。霍肖桦认为，新一届政府不会在短期内对已实施的房地产政策作出较大改动，紧缩性的调控政策仍将持续。来年三月两会的召开或是中期房地产政策出炉的节点，新一届政府领导班子将全面统筹经济政策，房地产是否还在重点打压对象的名单中尚需观察。

附表近期单日融资买入数量占当日交易总量50%以上股票

代码 名称 首次大额 融资买 累计融资 首次大额买 最新

买入时间 入总额 买入次数 入后至今的 收盘价

(万元) 涨跌幅 (元)

600183.SH 生益科技 2012-10-8 908.42 1 -15.95 3.69

600246.SH 万通地产 2012-9-20 912.56 1 -2.13 3.16

600622.SH 嘉宝集团 2012-7-5 2053.09 2 -11.81 5.46

600638.SH 新黄浦 2012-8-13 10924.46 9 -2.22 8.81

600641.SH 万业企业 2012-7-11 1643.20 2 -17.49 3.68

600657.SH 信达地产 2012-11-28 620.50 1 2.06 3.46

600823.SH 世茂股份 2012-8-15 1115.05 1 4.76 9.78

600900.SH 长江电力 2012-5-30 11847.32 3 -3.04 6.36

601001.SH 大同煤业 2012-11-8 2798.94 1 -13.43 8.06

601588.SH 北辰实业 2012-7-2 4059.02 8 -5.32 2.67

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