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隆众石化网：多空打压，短期沥青需求堪忧

隆众石化网讯，收盘时纽约商品交易所轻质原油13年5月期货每桶93.51美元，跌1.13美元，伦敦洲际交易所布伦特13年5月期货每桶104.27美元，跌1.52美元。沥青受成本支撑力度再次降低；另外自3月份开始，国内沥青市场备货需求一路走软，一方面1-2月份沥青的项目备货需求已经基本结束，再者冬储操作的经济意义逐步缩水，导致目前中间商备货的积极性大打折扣，4月初，随着各方因素牵制国内沥青走势，中石油、中石化大幅度的下调价格并未对市场形成短暂的采货热潮，相反市场“追涨杀跌”的投机操作进一步明显，而大部分贸易商库存储备是保持在高位，出货操作形势不佳。

目前华北、东北、山地等地区的地方炼厂不堪库存量飙升的压力，采取停产或者借此检修装置，很多炼厂表示要是再排产沥青的话就会转盈为亏。

隆众石化网沥青分析师翟文静认为，目前很多省份的换届工作尚未结束，部分工程建设仍处于搁置状态，除了新疆公路局备货需求保持平稳，西北地区炼厂价格持续走高，资源呈供不应求局面外，其他省份需求堪忧。

隆众石化网：2013年全球经济市场可能到来的“黑天鹅”

黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大小概率事件，它在意料之外，却又改变一切。9.11，次贷，希腊债务危机，日本地震，“黑天鹅”事件一次次冲击着市场。在一季度末，二季度初，我们在这里为您细数2013年经济市场可能出现的“黑天鹅”。

严格的说，以下四个事件并不能被称为“黑天鹅”事件，只能说是小概率事件，因为它们是还是被人们关注和部分预见的。但其中的任何一个，一旦发生，都足以震动整个世界经济。

法国陷入债务危机

这种说法看起来有点危言耸听，虽然法国已经在很长一段时间内陷入衰退，但作为欧元区第二大经济体，其财政状况要比南欧国家好出很多，衰退虽然讨厌，但离危机还差得很远。

隆众石化网宏观经济分析师潘雪铮说，同意以上关于法国现状的描述，但真正令人担心的，是法国人漫不经心的态度。

在法国大选中，法国人给自己选出了一个反对紧缩的总统，期望继续过舒服的日子。不过新总统慢慢发现，靠乐观的态度是不能解决危机的。法国前段时间已经表示，今年将难以完成对欧盟的紧缩承诺，这被欧盟方面斥责如同儿戏。

近段时间法国开始实施紧缩，加强税收，但受到了不小的阻力。潘雪铮认为，如果现在能举行大选，法国人也许会抛弃这位已经产生忧患意识的总统，选出一位更加乐观的总统，来继续期待他们的“好日子”。

如此经济大国的“乐观”态度，实在是难以让人乐观，法国的衰退，一切皆有可能。

如果法国陷入债务危机，救助法国将需要大量的资金，其规模完全不是南欧国家可比，这将重挫投资者对欧洲市场稳定的信心。值得欣慰的是，虽然是个大麻烦，但如果只有法国陷入危机，欧元区保持完整应该还不成问题。

南欧国家债务发生连锁违约，欧元区解体

债务危机就像流感，南欧的国家几乎无一幸免，现在它们更像是一根绳上的蚂蚱，一个出问题，就会连累其他国家。前段时间塞浦路斯这个“小问题”都导致了西班牙和意大利等国融资成本再度攀升，而塞浦路斯危机的根源就是它持有了太多的希腊国债。

潘雪铮认为现在，欧元区还有足够的财力对抗债务危机在另一个国家再度爆发。前提是，它们有足够有效的手段防止危机在一连串国家之间被连环引爆。一味执行紧缩并未让经济看到曙光，在深陷危机的国家中，反欧元区一体化的情绪越来越严重，一旦市场信心崩溃，巨大的政治和经济压力可能迫使各国考虑重新获取货币发行权，这会使欧元区解体，脱离欧元区的各国会争相开始货币贬值以挽救国内经济。

发生这种无序解体会是一场经济灾难。

日本对抗通缩失败

“不疯魔，不成活”，多年的宽松政策的刺激并未使日本摆脱通缩的泥潭，日本正正在孤注一掷，希望用前所未有的大规模宽松政策，改变现在的经济困境。

月初，日本央行宣布了每月高达7万亿日圆的资产购买计划，这相当于日本GDP的1/80，比例远高于美联储QE规模与GDP 1/187的比值，并且宣布这种资产购买将会一直持续到通货膨胀率上升至2%。

这会使日本央行在相当长一段时期内，买光日本市场上大部分的债券，把投资者赶出债券市场，迫使他们把钱投向其他地方。

对日本央行这一举动，经济界褒贬不一，唯一可以达成共识的是。前所未有规模的货币宽松，最终会有怎样的效果，没有人准确知道。日本央行正在进行一场赌博，而且，压上了他们所有的筹码。

周边的国家已经开始警觉，过度贬值的日圆威胁到了其他经济体的出口贸易，“货币战”的火药味又弥漫开来。而从另一方面讲，过度贬值的日圆，也给这个资源贫瘠，严重依赖进口的国家造成了一些麻烦。

如果如此规模的刺激政策依旧未让日本经济摆脱通缩泥潭，日本央行将陷入弹尽粮绝的境地，等待日本——世界第三大经济体的，将会是毫无疑问的长期衰退。

美联储决定快速退出QE3

潘雪铮说作为世界第一大经济体，美国近来的经济复苏令世界欣慰，这其中一定有美联储实施QE的功劳。每月850亿美元的资产购买，相当于给不景气的市场平白增添了每月850亿的市场需求，促进了市场繁荣。

与之相对应的是，美联储的资产快速增长，但这些增长的资产并非真的是美联储的需求。因此，在合适的市场环境下，美联储还要重新考虑将自己购买的资产出手。

现在，市场知道，在就业率仍然高于6.5%的时候美联储应该不会完全终止QE。但市场不知道的是，美联储承受极限的指标到底是什么。是通货膨胀率？还是总资产规模？或是其他什么？

如果美联储意识到危险，并开始抛售他们之前购买的资产（相当于不仅减少需求，还增加供给），会对美国经济造成沉重打击，世界经济也会因此受损严重。

隆众石化网：新旧定价机制的主要区别在哪里

一、 新机制取消了旧机制中挂靠国际市场油种平均价格波动±4%的调价限制条件。

二、 新机制的调整周期由旧机制的22个工作日缩短至10个。

三、 适当调整了国内成品油价格挂靠的国际市场原油品种（应当主要是指的三地中的辛塔）。

四、 新机制新添加内容：当汽、柴油的涨价或降价幅度低于每吨50元，折合到每升调价金额不足5分钱，为节约社会成本，零售价格暂不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。

五、 新机制新添加内容：引入特殊情况下的临时调控机制：当国内价格总水平出现显著上涨或发生重大突发事件，以及国际市场油价短时内出现剧烈上涨等特殊情形需要对成品油价格进行调控时，由国家发展改革委报请国务院同意后，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。

现在机构预测的主要难点在哪里（以前都预测很准，现在增加了不确定性）

一、 以前的机制公布了具体的参照油种：辛塔、迪拜、布伦特，而新机制只是说做了适当调整，但是具体参照几种、参照什么油种都无说明，机构只能猜测一些重要的油种来做预测。

二、 新机制取消了±4%的幅度限制后，缺乏对照的参考数据。比如以前三地变化率到±4%以上时，大概就能对照出汽柴油应当涨跌的幅度，而目前无此幅度限制，如何对照尚需等待发改委执行新机制后的首次调整。

新定价机制没有公布挂靠油种，原因是什么？是否符合国际做法？世界上主要国家是否也是这种做法。

对于没有公布挂靠油种，发改委的说法是出于国家能源安全考虑，挂靠油种不公布，以防国外资金热炒。隆众石化网李彦认为其实这种解释比较牵强，以前公布了怎么没有热炒呢？而且国内原油属于垄断状态，能进行的投机性操作较少。国际尚无此类做法，而且这个是没有国际标准的，当然最理想的情况是没有定价机制，即成品油完全市场化。美国和欧洲的成品油就是完全市场化的，也就是说随行就市、由市场需求来决定价格；我国台湾地区则是公布了清晰的调价计算公式，每5个工作日一调。

新定价机制实施后，对市场有什么影响？

新机制公布后，市场价格涨跌互现，观望情绪较为浓厚，新机制带来的朦胧感让市场捉摸不透。贸易商由于对新机制存有诸多疑问，操作普遍谨慎，多按需采购。隆众石化网李彦认为受此影响，炼厂库存偏高，近期多有降价销售的行为显现，对炼厂和贸易商都属于负面影响略多。

截至目前，新定价机制的运行情况

目前新机制还没有进行首次调整，按照10个工作日的调价周期，最快应当于4月10日傍晚公布相应消息，4月11日零点开始执行新价格。不过本次发改委因汽柴油涨幅未达50元/吨而没有进行调整，下次调整时间在4月25日零点，也就是4月24日傍晚公布调价消息。

新定价机制与旧机制比，优势在哪里

隆众石化网李彦认为虽然新机制目前依旧处于不透明的状态，但是值得肯定的是，改革方向是完全正确的。将22个工作日的调价周期缩短为10个以及取消±4%的涨跌幅限制、都将增强国内成品油价格调整的及时性，使得国内成品油价的涨跌更能反映国际原油的走势，同时临时缓涨机制的引入，也有利于控制之前涨多跌少情况的发生。

隆众石化网：利空因素充斥，国内燃料油持续走跌

本周以来，美国能源信息署、欧佩克和国际能源署在各自的月度报告中不约而同地下调对全球石油需求预测，周四欧美原油期货再次下跌，尽管美股上涨，美国初请失业金人数下降。国际原油价格大幅下滑，直接打压国内油市心态，由于成品油市场供应充裕，而需求低迷，未来行情难以反弹，燃料油市场将受其拖累，难以逆势上扬，隆众石化网燃料油分析师李丽丽认为，国内燃料油市场后期仍有下滑空间。

隆众石化网：成品油首次调价落空，华北大区贸易厂家观望氛围持续

据隆众了解，本周华北大区成品油市场价格优惠幅度不断加大。少数地区价格小幅下滑，调整幅度在50-100元/吨。据隆众统计，目前柴油主流成交在7800-8000元/吨。尽管主营市场加大让利空间，但是终端依旧未能增加补货。主要是受到新成品油定价机制以及终端需求利空因素的影响。4月10日为距离上次调价的第十个工作日，发改委公布成品油此次调价幅度不足50元/吨，新机制下首次调价落空。本周贸易厂家成交氛围也较为清淡，业者观望氛围较为浓厚。 后市预测：隆众石化网成品油分析师薛群表示，下周华北大区成品油市场价格仍将以稳定为主，但是终端依旧难有明显提振。预计下周成品油将会稳中有降。

隆众石化网：油市持续清淡 本月各地主营销售完成率亦难有突破

本周三，国内成品油市场迎来新调价机制出台以后的首个调价窗口开启日，但因调价金额低于每吨50元，故此次调价最终落空。隆众石化网成品油分析师司斌认为：此次调价的落空使得市场观望情绪只增不减。目前来看，国内油市低迷表现难有改善，据部分地区主营销售公司反应本月上旬的销售情况难达预期，商户的按需购进使得其本月销售压力不断攀升。而上个月（即：三月份）国内主营销售公司平均完成难达五成，在本月各个销售公司纷纷加大本月销售计划量的背景下，其销售完成率亦是难有突破。