互联网时代大宗商品市场的发展趋势研究

大宗商品是指可进入流通领域但非零售环节，具有商品属性,用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、金属、化工品、农产品等。放眼世界，在经济全球化、资产证券化、贸易金融化、交易电子化的时代，大宗商品的金融属性不断强化，大宗商品的贸易和流通在经济中的地位和作用不断提升。但由于历史、政策、法律、产业等诸多原因，我国的大宗商品市场有着较为独特的成长轨迹和现状,“物资调拨、价格改革、价格双轨制、市场配置资源”等词汇浓缩了我国大宗商品市场从计划经济走向市场经济的制度变迁。

与发达国家相比，我国的大宗商品市场流通环节多、效率低，市场价格形成机制有待完善。庞大的“中国需求”没有产生全面的“中国价格”,多小散的区域性现货市场、传统落后的现货交易模式、效率低下的物流服务、保守僵化的金融服务，以及与实体经济相对脱节的期货市场,是我国当前大宗商品市场的概貌。据国家统计局统计，2011年我国工业企业流动资产周转次数为2.9次，远远低于日本和德国9-10次的水平，造成我国规模以上工业企业存货率为10%，远高于发达国家5%的水平，全社会物流总费用占GDP的比例高达17.8%，是发达国家的一倍以上，我国大宗商品市场的转型升级迫在眉睫。2012年8月，国务院出台了《关于深化流通体制改革加快流通产业发展的意见》，明确了当前和今后一个时期流通领域改革发展的目标和主要任务，提出到2020年，基本建立起统一开放、竞争有序、安全高效、城乡一体的现代流通体系，流通产业现代化水平大幅提升，对国民经济社会发展的贡献进一步增强。

进入二十一世纪以来，互联网技术的普及、电子商务理念的深入，对社会生产生活的方方面面正在产生强烈的变革诉求，提供不竭的创新动力。饱受争议和诘难的我国大宗商品市场电子商务，经过了十多年探索和实践，在党的十八大提出“更大程度更广范围发挥市场在资源配置中的基础性作用”的当下，该如何发展？

一、我国大宗商品传统的专业市场业态面临困境

自上世纪80年代改革开放以来，在计划经济向市场经济过渡的大趋势下，大宗商品的流通模式也由行政计划调拨逐步转变为以批发市场为核心的专业市场模式。浙江的“专业市场+块状经济”模式以其相对高效的配置资源方式，在质疑和诘难中不断壮大，促进了市场的繁荣，一度引领省域经济高速发展，得到中央政府的高度认可和其他省份的纷纷效仿，最终成为市场配置资源的重要形式。专业市场成为衔接产销的“蓄水池”、区域价格的形成中心、产业景气程度的风向标。上下游企业通过专业市场实现商品流通，极大地促进了信息的交流，降低了商品交易的成本，繁荣了市场，支撑着区域经济的发展。 “办一个市场，服务一方产业，搞活一方经济”曾经是各地政府积极利用地方资源，创办各种专业市场的源动力。但专业市场自身存在的发展瓶颈，市场之间同质化竞争加剧以及电子商务的蓬勃兴起，使传统专业市场原本所具有的比较优势正逐步丧失。

1、传统专业市场的辐射半径小

传统的市场由于受地理、交通、物流、人口流动、经济往来等诸多因素影响，必然受到地域的局限，使市场的辐射半径受到限制。有研究显示，笨重物资的合理供应链配送半径应在200-500公里之间，超过这一基本半径，综合成本将直线上升。大宗商品一般都是相对笨重的物资，物流配送的距离和效率、供应链上下游的安全库存和经济采购批量等因素，决定了大宗商品市场的物理集聚和市场辐射有明显的地域边界。

2、投入巨资建成的专业市场面临同质化竞争

建成一个功能相对完整的大宗商品类的专业市场，一般需要建设商务区、物流仓储区、生活配套区等三大基本功能区块，占用土地少则几百亩，多则上千亩，投资规模动辄几亿。市场建成后，地方政府都给予入驻的企业较高的税费减免和优惠，以期快速集聚市场人气。然而，三十年的高速发展和重复建设，已经使实体经济和产业需求不足以支撑星罗棋布的专业市场。当同质化的地方税费减免和市场租金优惠政策成为普惠制时，消耗大量土地、投入巨额资金建成的专业市场沦为鸡肋、走向萧条是必然的归宿，更遑论“办一个市场，服务一方产业，搞活一方经济”。如江苏、广东等地众多的塑化城就是克隆余姚中国塑料城的典型案例。

3、监管专业市场是政府面临的难题

“现场、现货、现款”是专业市场的典型特征，人员、资金、货物的快速流动是市场交易繁荣的核心体现。大宗商品市场由于其价格波动大、成交金额大、涉税环节多、交易主体复杂等原因，成为政府监管的重点和难点，也是违规违法、大案、要案、串案的高发地和多发地。政府主管部门和市场管理方如何有效地维持公平的交易秩序、诚信守法的营商环境，一直是传统专业市场管理中的难题。现代通讯技术更是助长了违规违法案件的跨区域性、隐蔽性和复杂性。新形势下，政府如何做到“魔高一尺，道高一丈”？

4、专业市场的比较优势逐渐丧失

传统的专业市场集聚大量的从事贸易活动的商户，吸引了上下游产业企业通过市场交易完成商品的让渡和价值实现，专业市场因此成为市场配置资源的重要平台。但以“现场、现货、现款”为明显特征的传统的专业市场，人员、商品的集聚在提高交易效率的同时也付出了高昂的集聚成本，钱货两清的交易机制在确保交易安全的同时也付出就过高的资金成本。在我国初步工业化进程中，这种专业市场的交易制度安排，相比计划分配和调拨具有效率上的比较优势，但随着工业化和信息化的融合，这已经成为制度劣势。

大宗商品是具有极强金融属性的特殊商品，而传统的专业市场金融配套功能明显缺失。市场对于入驻的企业而言，除了在店铺租金、税收制度、日常管理等方面有一定的“大锅饭”优惠政策外，在物流金融、贸易金融等“金融软件”的配套服务上存在着先天不足，很难和商业银行协同，针对每个企业实际需求提供个性化的金融支持。而金融服务对于大宗商品市场的发展和繁荣起着越来越重要的作用，这些金融配套功能的缺失已经使传统的专业市场在互联网时代逐渐沦为明日黄花。

二、电子商务推动我国大宗商品市场发展

20世纪90年代以来，随着互联网技术的引入，全国许多地方和企业开始尝试传统现货商品交易市场的信息化改造、交易创新和管理创新，比较典型的有郑州粮食批发市场、嘉兴中国茧丝绸交易市场、余姚中国塑料城、阿里巴巴等等。这种以需求为导向，以技术为支撑的创新，为我国大宗商品市场的发展发挥了重要作用。

1、大宗商品市场B2B电子商务的两种发展路径

电子商务B2B模式是与电子政务并肩推动我国信息化普及的先遣队和主力军。电子商务B2B模式在大宗商品市场的应用，从服务的切入点和营利模式分类，大致形成两种发展路径。

一种是以信息服务为切入点，以收取会员费和广告费为主要营利模式的门户网站型电子商务,也称B2B信息网站。B2B信息网站曾经引领B2B电子商务的潮流，如中华粮网、阿里巴巴网站、中塑在线网站等。作为第一批将大宗商品市场转移到网络上的创新和探索，其核心的作用在于通过互联网这种新兴媒介，建立一个信息交换平台，把会员企业的产品数据、供求信息、图片和形象等信息发布在门户网站上，供访客浏览，寻找商机。

B2B信息网站推动了电子商务技术的普及和发展，为电子商务从信息服务走向全面服务奠定了基础。但由于没有建立信息发布的审核和保障机制的，一度拖累互联网成为“坑蒙拐骗”的代名词。至今，单纯的B2B信息网站由于功能单一、可信度低等原因逐渐褪去昔日的光环。

另一种是以交易服务为切入点，以收取交易佣金为主要营利模式的交易型电子商务，习惯统称为电子交易市场。如广西食糖中心批发市场、嘉兴中国茧丝绸交易市场、浙江塑料城网上交易市场、上海大宗钢铁电子交易中心等。电子交易市场着眼于打造一个电子商务的平台，构建一个基于互联网的可信交易环境，不仅为买卖双方提供产品数据、供求信息、图片和形象等信息，更为达成交易的买卖双方提供资金结算、物流配送、金融配套、质量检验、纠纷调解等全方位的服务，真正实现全程电子商务。作为电子商务平台的建设方和运营管理方（即市场的主办方），主要负责可信交易环境和违约保障机制的建立，使网上的信息真实有效、可信赖、可交易、有保障。因此，电子交易市场模式比B2B信息网站模式具有明显的竞争优势，逐渐成为大宗商品市场电子商务的发展主流。

据中国物流与采购联合会大宗商品流通分会统计，截止2011年12月31日，全国共有大宗商品电子交易市场396家，分布在30个省、直辖市、自治区。交易品种涉及煤炭、石油、铁矿石、钢铁、稀贵金属、糖、棉花、花生、大豆、果品、蔬菜、酒类等各个领域，达数百种之多，2012年我国大宗商品电子交易市场年交易额超过12万亿元。

2、电子商务生态环境的逐步形成促进大宗商品市场发展

《中华人民共和国电子签名法》、《电子银行业务管理办法》、《网络商品交易及有关服务行为管理暂行办法》、《非金融机构支付服务管理办法》等一系列促进电子商务发展的法律法规的出台，促进网上交易、网上银行电子支付、第三方支付、第三方物流等电子商务运营的生态链快速形成。至今，淘宝、京东商城等一系列电商品牌已经在生活消费品领域内占有了举足轻重的地位，网购总量已相当于大中型实体业态销售总量的七分之一左右,对传统商业形成了鲸吞之势。

国务院电子商务专家组组长、清华大学教授柴跃廷认为，2015年、2020年这两个时间点将是电子商务发展的重要转折点。2015年开始，90后这一代从小成长在计算机、互联网环境下的新生代将正式踏入社会，他们相比老一辈的60、70后有着更为彻底和完善的网络化思维和电子商务理念，也更乐于接受在此基础上发展的新兴事物，这对于电子商务产业的发展必然会起到巨大的推动作用。消费品电商的崛起和电子商务理念的深入，必将带动大宗商品电子商务的发展。根据阿里巴巴集团研究中心发布的关于信息经济前景的研究显示，预计在2020年，中国的电子商务规模（包括B2B在线交易）将达到30万亿，成为全球第一大电子商务经济体。

三、大宗商品电子交易市场的主要模式

根据各种大宗商品的特性和市场需求，大宗商品电子交易市场市场经过十多年的不断探索创新，在石油、钢材、粮食、煤炭、化工等大宗商品领域，先后开展竞价交易、商城挂牌交易、中远期交易、现货递延交易等模式的创新和尝试，各项服务在市场中不断磨合、完善和提升。

1、竞价、商城挂牌等模式是传统大宗商品贸易模式的电子化

竞价交易、商城挂牌交易等模式都是立足于满足大宗商品市场的流通基本需求。竞价交易就是招标拍卖的电子化、网络化；商城挂牌交易就是大宗商品的网上商城、网上超市，从浏览商品、货比三家、购买下单到确认付款、提货验收等，这种简洁明快的交易流程基本符合传统市场的交易模式。这些交易模式使电子交易和电子支付相结合，为网上买卖大宗商品提供了良好的商务体验，比较适合标准化程度较低、个性化差异化较大的商品开展电子商务。

竞价和商城挂牌等交易模式通过互联网打破了时空上的限制，扩大了可参与群体的范围，使市场的地理边界得以延伸，市场辐射面得以扩张，对传统现货批发市场改造与提升、促进商品流通等功能具有一定意义。但这些创新只是传统市场交易的电子化，并没有改变传统大宗商品市场的交易流程和市场运营的核心逻辑，不能实现大宗商品市场规避价格风险以及商品价格发现等功能。

2、中远期交易模式是大宗商品贸易的期货化

大宗商品中远期交易模式利用现代化的网络技术，根据大宗商品的标准化程度较高、价格波动频繁且波动幅度较大的特点，以及企业提高交易效率、降低交易成本、规避价格风险的市场需求，将中远期合同、保证金制度、每日无负债结算和电子商务进行集成创新，实现了大宗商品“多对多”的线上集中撮合交易，从而突破了传统市场在交易上的时空局限。大宗商品中远期交易模式的出现对推动传统现货批发市场改造与提升、促进商品流通、提高流通效率、规避价格风险以及实现商品价格发现等功能具有重要意义。但由于理论研究上的不足，国家法律法规的缺失，以及在实际运营过程中缺乏规范和指导，导致行业整体良莠不齐。一部分运作规范的大宗商品电子交易市场不断创新、规范与自我完善，在各自的行业中发挥积极作用而崭露头角；少数运作不规范的市场，不时暴出挪用客户资金、操纵价格等风险事件，从而引发了政府及各界人士对中远期电子交易模式深入持久的争议和整顿。直至2011年底，国务院出台《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，对大宗商品中远期电子交易市场进行全面清理整顿，要求大宗商品中远期市场有序回归现货。

总的来看，中远期电子交易模式是一种介于现货市场与期货市场之间的新型市场形态，是我国商品市场发育不充分、体系不健全、期货与现货市场缺乏有机联系的状态下，颇具中国特色的市场业态和制度创新，但由于过度的期货化倾向而迷失发展方向。

3、现货递延交易开启大宗商品的智慧贸易时代

基于对专业市场运营机理、互联网技术和电子商务的深刻理解，宁波大宗商品交易所推出了集竞价交易、商城挂牌交易、中远期交易功能于一体的现货递延交易模式，在金属、能源、化工等大宗商品领域进行全新探索，使大宗商品中远期市场有序回归现货，产生了传统贸易和电子商务模式所不具有的规避价格风险、现货公允价格形成等功能，成为互联网时代专业市场集约化、网络化、智能化发展的方向。

（1）每日选择交收，满足企业现货需求

企业对现货的需求是一个动态的、变化的需求，需要根据市场的情况不断调整。宁波大宗商品交易所的现货递延交易中设计了每日交收的制度：有现货需求的企业，可以根据自身需求情况提出交收申报，配对成功即能当日提货交收；没有即期现货需求的企业无须提出交收申报，待有现货需求时再提出交收申报即可。这种灵活自主的每日交收制度，有效地满足了企业的现货需求，帮助企业合理安排库存，减少资金占用，降低存货成本，同时也实现了锁定价格、规避风险的需求。对于提出交收申报但未能获得（交付）货物的企业，现货递延交易中设计了递延补偿费的制度，与经济合同中的“违约金”对接，通过经济补偿，维护各方利益，有效调节现货供求矛盾。

（2）全程电子商务，提高企业运营效率和效益

现货递延交易通过电子商务实现集中交易，使市场具有更好地流动性，交易商只需根据自己的需求进行价格申报，按照“价格优先、时间优先”的原则进行撮合成交，省去了搜寻交易对手的时间和费用成本。现货递延交易采用的保证金制度，与经济合同中的“订金或预付款”对接，建立了以交易所为核心的可信交易环境和违约保障机制，在确保合同真实有效和完全履行的同时，减少企业的资金占用，降低交易成本，提高企业的经营效益。电子仓单使货物入库申请、货权过户、提货申请等业务操作环节因信息化变得安全、高效和便捷，实现了商流和物流信息的无缝对接，降低了物流成本，也为货物就近配送、物流金融等业务的开展提供信息支撑。

（3）透明、公平的交易环境，形成公允的现货“锚价格”

传统的大宗商品现货贸易一对一的交易模式产生的商业信息，客观上存在着较为明显的信息私密性，这种信息的私密性使企业为获取价格信息付出很大的搜寻成本，甚至为错误信息付出高昂代价。现货递延交易发挥电子商务突破时空限制的优势，全国各地的交易商在一个公平、透明的交易环境，自然地集聚了相关商品的真实交易信息，企业在自身完成交易的同时向市场中的其他人发布了真实可信的价格信息。这种交易方式改变了传统交易模式的私密性，建立了“我为人人、人人为我”良性循环和分享机制，实现了信息的公开和对称，有利于形成全国性的公允的现货市场价格，成为期货市场的“锚价格”，使市场配置资源的作用更好地发挥。

（4）智慧贸易促使专业市场走向集约化

以“互联网+智能终端”为载体的现货递延交易，集竞价交易、商城挂牌交易、中远期交易功能于一体，实现了“标准化交易和个性化交收”的有机集成，能为各类大宗商品提供个性化的电子商务解决方案，因而被誉为大宗商品市场的智慧贸易模式。智慧贸易使专业市场从物流、商流、信息流和资金流的四流集聚，转变为商流、信息流、资金流的无形集聚和物流的有形集聚，从根本上摆脱了传统专业市场建设对土地、资金等要素资源的约束和过度消耗，推动众多专业市场因地制宜，集约化发展物流产业或腾笼换鸟，促进土地等要素资源合理高效利用。

（5）智慧贸易提高政府对大宗商品市场的监管效率

智慧贸易改变了传统的“一对一”、“现场、现货、现款”模式，由交易所承担起交易和结算的中介，建立起基于银行存管的第三方结算制度，确保客户资金安全和交易顺畅。交易所在提供电子商务服务的同时，实现了真实交易信息的集中管理，不仅能与商业银行等金融机构共享，为企业提供高效的供应链金融服务，解决中小微企业融资难、融资贵的问题；而且能与政府有关主管部门建立信息共享机制，推动企业诚信守法经营，有利于建立公平高效的交易秩序和营商环境，还能使政府及时掌握大宗商品市场的供求情况和相关产业的景气程度，为政府制定宏观经济决策提供重要信息。

四、智慧贸易推进我国多层次商品市场体系的完善

2012年以来，国务院进一步加大了推进建立多层次商品市场的工作力度。如何将期货市场和大宗商品现货市场有机衔接起来，提升期货市场服务实体经济的能力，使之形成真正意义上场内和场外市场互动的市场结构和交易体系，已经是构建我国多层次商品市场体系必须破解的关键性问题。

从国外的经验来看，商品交易市场的发展经历了现货市场、远期交易市场和期货市场三个不同的阶段，且三者并不是相互替代的关系，而是相互补充、相互促进、相互衔接，共同构成完整的商品市场体系。期货交易在前两种交易方式的基础上产生和存在，没有一定规模且运行有效的现货即期市场和远期市场，期货市场就难以发展。但由于我国期货市场发展中特殊的强制性制度变迁，导致多层次商品市场体系的发育不完全，期货市场与现货市场之间缺乏有机联系。市场的割裂，激化了期货市场规则体系的标准化与产业客户需求的多样化之间的矛盾，导致期货交割的间歇性与生产经营的连续性、交割仓库的区域性与产业客户的分散性、期货价格的唯一性与区域市场的差异性之间无法顺利过渡。这也是我国商品期货市场2009年以来交易额连续数年处于全球第一位，但期、现“两张皮”的矛盾日益突出，期货市场服务实体经济功能受阻的根本原因。

多层次的经济结构需要多层次市场体系和制度安排，制度演进并非总是“有你没我、非白即黑”跳跃式变革，更多地是不断磨合、持续演化和扬弃的过程，更多地是诱致性制度变迁推动市场经济的制度不断发展和完善。因此，各制度间的联系既是制度自身发展的轨迹，又是制度之间有机联系、相互补充、相互促进的重要保障。多层次市场之间的制度衔接就是各市场之间有机联系、紧密联动的桥梁和纽带。可见，加快建立和完善现货市场、远期交易市场和期货市场的制度衔接，促进多层次商品市场的形成，不仅关系到当前我国各地大宗商品专业市场转型升级，而且也关系到期货市场的长期健康发展和更好地为国民经济服务。

宁波大宗商品交易所开创的智慧贸易模式，下接大宗商品专业市场的地气，有利于推动我国专业市场的转型升级，加快形成品种全、规模大、影响力强、辐射面广、运营规范有序的场外商品市场，提高流通效率，降低物流成本；上通期货市场的先进制度，加强期货市场与现货市场之间的制度联系和价格联动，有利于提升期货市场服务实体经济的能力，是探索“期现结合”的制度模式创新，是互联网时代大宗商品市场发展的新趋势。