电广传媒：估值已反映创投业务预期

事件：电广传媒近日公告，公司参股投资的北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司（首发）获通过。

　　点评：公司控股子公司深圳达晨财信创业投资管理有限公司持有蓝色光标2430000股，占发行前总股本的4.05%；公司控股子公司深圳市达晨创业投资有限公司持有该公司1020000股，占发行前总股本的1.70%。目前，电广传媒旗下创投业务主体是深圳达晨创业投资有限公司，托管资金规模近30亿元，公司已经投资了近50多个项目，其中同州电子、拓维信息、圣农发展、亿纬锂能、爱尔眼科、网宿科技均已上市，除本次过会的蓝色光标外，申报创业板的公司还有和而泰、华工百川、茁壮网络、金百泽等。

　　如果暂不考虑创投收益对公司利润的影响，预计公司2009~2011年每股收益分别为0.09元、0.14元、0.26元，相对目前股价市盈率分别为197倍、127倍、68倍。目前市盈率已基本反映创投业务预期，同时市场对湖南电视台资产注入存在预期也是高市盈率的支持因素之一。维持“中性”评级。