融资融券90只标的股投资策略

标的证券特征分析

除流动性外,标的证券的各项指标均符合原选择标准。

标的证券均为沪深两市最具代表性的蓝筹股,流通市值和总市值均占A股总量的半数以上,流通股本和总股本更占A股总量的六成以上。

所选标的证券的规模较大,但其流动性随规模的增加呈递减趋势。

上证50指数成份股尤其如此,部分大市值的权重股股价波动虽小,但日均换手率却也较低,甚至不足0.1%。而深市股票的流动性相对较强。

此外,标的股的日均换手率越高,股价也越不稳定。

从行业分布来看,标的证券主要集中于金融服务业,其次是化工业。

90只标的证券中,有21只隶属金融服务业,流通市值占到了标的证券池的55.47%,而金融服务和化工两个行业的流通市值和则占了标的证券池的2/3。规模较大的行业依次还有交通运输、食品饮料、有色金属、房地产、黑色金属、交运设备和采掘业。

标的证券所属各行业的估值分布并不均匀,大盘银行股的估值偏低。

平均市盈率最高的是交运设备和综合行业,最低的是交通运输业,黑色金属业的市盈率甚至为负。有色金属业分布最不均匀。融资融券和股指期货的推出可能推动金融蓝筹股的价值回归。

标的证券表现

年初至今,有32只标的股的表现较超越了大盘,以交通运输、公用事业、医药生物、家用电器、机械设备、食品饮料和部分金融服务业中的银行股为主,中国国航超额涨幅最高,达36%。有26只股票的跌幅比大盘多了5%以上,主要是有色金属、黑色金属、采掘和部分金融服务业的股票。由此可见,金融蓝筹、尤其是银行股迄今尚未出现市场预计的“抢筹”行情。

标的证券在国都股票池内的股票

国都证券优质股票池中，有6只与标的证券的名单重合，包括8只上证50指数成分股中的保利地产，国电电力和兴业银行，和深成指成分股中的冀中能源，五粮液和双汇发展。