两月暴跌七成 “爱夜蒲”特色新股光环淡去

对香港特色新股爱夜蒲Magnum（02080.HK）的投资者而言，近期可谓体会了一把“过山车”的感觉，顶着特色新股的光环使其在上市首日较招股价暴涨逾一倍，最高曾到3.21港元，然而在公布盈利警告前后连续多日大跌，昨日再跌8.2%，报1.12港元，较首日收盘价跌去七成，已跌破1.5港元的发行价。

爱夜蒲3月24日晚间发布盈利预警，称因1760万港元的上市费用，截至2014年3月底的财政年度将亏损，如果不包括这一开支，公司虽会盈利，但仍较上个年度有“显著下跌”，原因是会所行业竞争加剧导致营业额减少，以及营运开支（包括物业租金及员工成本）上升；3月25日爱夜蒲暴跌超过两成。

香港一位分析人士对《第一财经日报》称，爱夜蒲在公布盈利警告之前股价早已经大幅下滑，估计有不少投资者早已经知道公司业绩不佳，因此有一定的内幕交易嫌疑；对投资者而言，炒作新股要适可而止。

亦有香港地产业人士对《第一财经日报》称，2011年初到2014年初三年期间，香港商业地产租金上涨迅猛，某些地方涨幅三年间甚至超过50%，预期未来人工成本上升和租金上升使得爱夜蒲边际利润下降。近年来香港商铺租金已逼近顶峰，预计未来不会大幅上涨，由于爱夜蒲主要的租约都在2011年和2012年签订，到2014年开始几份租约到期后，估计续约租金的升幅很大，这会大大提高支出成本，侵蚀本来就并不多的利润，未来租金成本甚至可能会占总支出接近三分之一，爱夜蒲的营业利润有可能受到进一步挤压。

爱夜蒲招股书显示，其并无任何房地产，所有会所及办事处均向独立第三方租赁，截至2011年、2012年及2013年3月31日以及截至2013年8月底五个月，爱夜蒲就会所及办事处所租用物业涉及的物业租金及相关开支分别约为890万港元、2060万港元、3030万港元及1380万港元。会所的物业租金以及相关开支分别占总经营开支（不包括所得税及上市开支）的约17.3%、20.3%、22.1%及22.9%。