海外薪酬设计挂钩风险绩效

2008年金融危机爆发之后，海外金融机构高管的高薪曾遭遇广泛质疑，其薪酬制度的内部缺陷和监管滞后被认为是危机发生的重要诱因之一。而面对全球金融高管居高不下的薪酬水平，要求薪酬制度改革的呼声也愈演愈烈，各国监管机构及国际合作组织随即加大了对金融机构的薪酬制度改革。

一名外资金融机构人士日前在接受《第一财经日报》记者采访时表示，金融危机后，政府对英美金融高管的高额工资做出限制，并对银行薪酬占比提出要求：缩小固定薪酬，加大浮动薪酬比例，目的主要在于控制风险。

《第一财经日报》记者对华尔街六大银行最新公布的首席执行官全年薪酬进行统计发现，得益于美国经济复苏和企业利润的强劲增长，2013年，美国六大行CEO年薪达到金融危机以来的最高水平。

风险成最重要衡量指标

历史数据表明，在2003年~2006年的牛市环境下，海外金融高管的薪酬稳步增长，而在2007年次贷危机出现后的两年里，尽管企业利润大幅下滑，高管薪酬仍维持在高水平。

这引起国际性组织及各国监管部门的重视，相继对金融机构薪酬进行大刀阔斧的改革。2009年4月和9月，金融稳定理事会（FSB）分别出台《稳健薪酬实践准则》和《执行标准》，标志着危机爆发后高管薪酬监管的开始，目前已上升为全球统一标准，并要求对各国执行情况进行同行评议。

据《第一财经日报》记者了解，尽管各国薪酬制度改革存在差异，但其本质却是一致的：薪酬制度改革并未直接干预金融机构绝对的薪酬数额，但评绩效时，风险成为最重要的衡量指标。而协调薪酬和风险的关系可以通过加大薪酬递延、加长考核期、降低薪酬对短期业绩的敏感性、薪酬收回等多种方式进行。

一名外资金融机构业内人士向本报记者介绍称，一般海外金融高管的薪酬主要由基本（固定）工资和浮动工资构成，而浮动包括现金奖金和递延支付（以股票为主），浮动部分则由整个金融机构的业绩表现来决定。而在金融危机后，为了使高管的个人利益与公司的长远利益更好地结合，固定薪酬开始缩小，加大浮动薪酬比例，尤其是递延部分，其目的主要在于控制风险。

上述外资金融机构业内人士对本报记者表示，一般来说，海外金融高管浮动薪酬比例应达到40%~60%，并随着职位和责任程度的升高而提高。浮动薪酬主要以股权方式为主，并在一段时间内（1~3年不等）递延支付，这也对保持员工的稳定性起到一定作用。而每家金融机构也会对递延的起始金额做出不同的设置。

值得一提的是，本报记者获悉，在中国的外资银行，薪酬机制也是根据海外总部的规定自上而下进行。而就递延薪酬部分，其中国员工若持有海外股票需要提前向银监部门报备，因此，对本地员工的薪酬奖励更多的会采用将股权折现的方式发放给员工。

华尔街薪酬达到金融危机以来最高水平

伴随着美国经济的复苏和企业盈利的强劲增长，2013年华尔街CEO们的年薪达到金融危机以来的最高水平，《第一财经日报》记者特别对美国排名前六位的上市金融机构摩根大通、富国银行、花旗、美国银行、高盛、摩根士丹利高管薪酬进行了梳理，2013年六大行CEO们再度拿到八位数高薪。根据美国证券交易委员会（SEC）的方法计算，2013年华尔街六大行CEO的薪酬总额为9600万美元，较2012年增长11%。

高盛CEO劳埃德·布兰克费恩（Lloyd Blankfein）2013年领取了2300万美元薪酬位居六大行榜首，较2012年同比增长50%。紧随其后的是摩根大通詹姆斯·戴蒙（James Dimon）的2000万美元和富国银行约翰·斯顿夫（John Stumpf）的1930万美元。

《第一财经日报》记者通过对比六大银行此前公布的财报发现，除摩根大通外，其他大行均取得了净利润同比正增长，且该六大行股价去年涨幅均在30%以上，不过，高盛和摩根大通CEO的薪酬增长率大幅超过公司利润增长率。值得一提的是，摩根士丹利股价涨幅更是高达64%，而该行2013年在詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）的带领下连续四个季度实现季度盈利，整个财年盈利较同期大幅增长2000%以上，戈尔曼也获得了相应薪酬58%的同比增长。

此外，股权激励模式是整个高管薪酬结构设计的核心，意在使高管注重公司长期效益，作为一种长期激励的形式存在。而以薪酬最高的三位高管为例，其递延股权部分的薪酬占比分别达到了64%、92.5%和65%。单从高盛CEO近三年薪酬收入来看，其200万美元的固定工资并未发生变化，而所获受限制股权（RSUs）在2011年、2012年、2013年分别为700万美元、1330万美元和1470万美元，逐年递增，总薪酬占比由2011年的58%增至64%。

由于每家银行的规模、经营内容、文化和历史存在差异，薪酬模式也有各自特点，不过每家机构都会设定一些准则和标准，以高盛为例，其薪酬标准解释包括，将个人短期利益与公司长期利益捆绑；基于多年业绩表现评估；防止过度或集中的风险承担；吸引和保留人才；在一个周期内的总体薪酬水平与公司表现相匹配等。