收评：沪指跌1.55%创业板雪崩 三大诱因或为祸首

今日沪深两市遭遇跳水，午后在题材股杀跌的带动下，大盘节节下挫，两市板块全线飘绿。截至收盘，沪指报2023.74点，跌31.78点，跌幅1.55%，成交746.28亿；深成指报7180.32点，跌117.08点，跌幅1.60%，成交1018.74亿；创业板指报1320.66点，跌43.33点，跌幅3.18%，成交283.44亿。

盘面上，板块全线尽墨，国产软件、云计算、大数据、网络安全、网络彩票、手游等概念板块跌幅惨重。

从消息面看，三大利空因素打压盘面：1、新股开闸，据测算打新锁定的资金量至少在3000亿元以上，资金分流效应明显；2、监管层继续掀起“打鼠”风暴，基金业出现史上最严重的离职潮，机构无心恋战；3、期指方面，总持仓居高不下，空头主力席位加码明显，IF1407合约净空创出新高水平，空军司令带头增仓反攻，股指随之回调。

两市今日日线上呈现黑三兵的走势，早盘一度企稳的创业板和中小板午后大幅跳水，对市场心理构成了较大的负面影响，资金呈现持续流出的态势，反弹似乎已有终结之嫌。不过考虑到基本面阶段性转暖和政策利好的作用，大盘继续向下调整的空间较为有限，短期内或仍将陷入区间震荡的格局。投资者宜控制好仓位，整体操作以防御为主。

创业板突杀大阴棒

随着新股申购的正式开启，整体市场所遭遇的“挤出效应”远远超出市场预期，创业板连跌三日，今日午后更是突然出现大举杀跌。目前来看，创业板的突袭大阴棒，至少中止了该指数本轮的弹升浪，短期投资者不宜激进抄底，可耐心观察后续新股申购后的市场反应再做判断。

应该说，目前的基本面及政策面均指向偏暖的氛围，但新股申购所带来的巨大挤出效应，却还是将市场“打趴下”。

从行业指数的表现来看，今日行业板块跌声一片。其中，申万计算机、电子、传媒、通信及电气设备指数跌幅居前，全日分别大跌4.29%、3.22%、3.15%、2.81%及2.66%；而银行、家用电器、食品饮料、公用事业及非银金融指数表现相对抗跌，全日跌幅分别为0.84%、1.24%、1.41%、1.68%及1.68%。

分析人士表示，目前无论是主板指数还是创业板指数，三连阴的断崖式下跌都基本破坏了本轮反弹的良好形态，其中创业板指数的突袭大阴棒杀伤力更大。值得注意的是，整体市场成交量并未出现显著放大，这表明这一调整之旅还远未结束。短期而言，投资者还是要多看少动，耐心等待趋势的进一步明朗。

主力砸盘原因：三大利空成黑三兵推手

从消息面看，三大利空因素打压盘面：1、新股开闸，据测算打新锁定的资金量至少在3000亿元以上，资金分流效应明显；2、监管层继续掀起“打鼠”风暴，基金业出现史上最严重的离职潮，机构无心恋战；3、期指方面，总持仓居高不下，空头主力席位加码明显，IF1407合约净空创出新高水平，空军司令带头增仓反攻，股指随之回调。

不过，上述利空前期市场已有所预期，更多或属于短期应激性反应。我们认为，目前诸如IPO抽血等利空因素固然存在，但监管层对冲性护盘动作也持续不断，并积极推进市场化改革。虽然反弹短暂受阻，但空头也难以持续拓展空间，盘面仍将反复震荡。例如早盘龙头指数创业板率先翻红，多头仍在积极寻求突破口。在利空宣泄后，盘面有望再度回暖。

因此操作上，投资者不宜过于看空，反而应积极逢低关注主线热点的新一轮上升布局机会。虽然今天受资金分流等不利因素影响而热点明显收缩，但近期熟数十股涨停，军工、信息安全、石墨烯等热点轮番上涨的炒作示范效应已深入人心，“政策导向利好刺激+产业资本运作”的模式正逐渐获得市场认同，那么下跌动能释放后多头快速反扑的局面也将随时上演。

由于整体行情仍属于震荡及结构性分化特征，连涨后空头反扑，连跌后维稳护盘及多头将发力，多空相互切换。在此背景下，唯有低吸高抛，而非追涨杀跌才更加契合行情节奏。因此，投资者不妨积极关注如民生改革、市场化改革、新能源、新技术、资本运作等仍有“大故事”可讲的板块方向，结合短期事件驱动、中报业绩暴涨等要素综合考察。其中，新技术中的石墨烯概念已经连续炒作2天，一旦股指止跌，那么新的炒作主线又将突起，值得抢先挖掘。 （广州万隆）

三大诱因或为祸首

周四，两市午后跳水，题材股全面调整。沪指盘中跌逾1.5%，最低探至2017点。深成指跌逾1.5%，击穿7200点整数位。创业板跌逾3%，回探至30日均线附近。板块方面，板块全线飘绿，题材股暴跌，前期表现活跃的信息安全、软件服务、博彩概念、云计算、石墨烯等板块回调明显。

华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2054.62点，最高2059.25点，最低2017.65点，收报2023.74点，下跌31.78点，跌幅1.55%，成交746.29亿；沪市81家上涨，890家下跌；今日深证成指开盘7301.38点，最高7324.64点，最低7148.02点，收报7180.32点，下跌117.08点，跌幅1.60%，成交1018.75亿；深市138家上涨，1551下跌。

【观点】

收评：放量杀跌 三大诱因或为祸首

华讯财经认为，消息方面，1、财政部、发改委等七部委发布支持电影发展的若干经济政策。其中提到，每年安排1亿元资金扶持5-10部有影响力的重点题材影片、对电影产业实行税收优惠政策等。2、中国发改委出台海上风电价格政策。通知提出，鼓励通过特许权招标等市场竞争方式确定海上风电项目开发业主和上网电价。

华讯视点：今日股市下跌，其原因有以下：IPO已经开闸，新股申购如火如荼，投资者担忧市场资金流入打新大军导致两市成交清淡。题材股全线跳水打击市场人气，预计大盘短期快速下跌后震荡反复，策略上轻大盘重个股，可挖掘燃料电池、铁路基建等板块。（华讯财经）

下周一前市场或冻结资金6000亿

自本周一（6月16日）开始，连涨三日的交易所国债逆回购利率在周四（6月19日）有所回落。但据分析，新股冻结资金高峰还未到来，不宜过早乐观。

据香港万得通讯社报道，中信资管分析师屈庆测算，新股方面除了“北特科技”被推迟申购到七月份外，本周开始共有六只新股先后进入网下和网上发行期、下周还有剩余三只，累计总共募集金额约53亿，最大一只“伊顿电子”已于周四和周五两天进入网下和网上发行。如果按照新股资金冻结周期测算，从本周三开始会有数千亿市场资金依次进入冻结期，并一直延续到下周，其中最多的一天冻结资金在在下周一，预计届时可能累计会有4000-6000亿资金处于冻结状态中。市场资金较大量冻结一直要到下周三后才有比较明显的缓解释放，期间市场资金结构的不平衡性会加剧，特别是交易所方面。

数据显示，央行公开市场周四(6月19日)将进行200亿元人民币28天期正回购操作。本周到期正回购将自动向市场注资650亿元。据此计算，央行公开市场本周将净投放150亿元，上周为净投放1040亿元。屈庆认为，假设央行这一两周只是少量的净投放，加上半年末冲存款、大行集中分红等因素，将带来六月下旬的资金面重归紧张。目前虽然银行间资金似乎要比交易所更松，但如果交易所持续性大幅度紧张，势必还是会带动银行间资金同步紧张。

截至6月19日11:30，隔夜、7天期、1月期shibor分别上涨5.9BP、1.9BP、26.1BP，但利率水平并不高，分别为2.6398%、3.093%、5.233%。14天期品种下跌48.1BP。目前来看，长期资金面依然维持今年以来一贯的宽松，超短期的资金面也不紧张，机构只是为保证6月31日的年中时点流动性才推高了2周的Shibor利率。但一位股份制银行同业部人士称，未来两周很关键，如果大家都还是恐慌的心理，资金投放持续谨慎，同业拆借市场的交易量保持低位，那么Shibor利率将会被抬高，尽管这背后可能是没有交易量支撑的，但会进一步加大心理恐慌，形成恶性循环。（证券时报网）