收购嘉腾机器人20%股权 东方精工或打开成长空间

6月23日东方精工（002611）公告 ，东方精工拟以自有资金投资 4912万元，认购标的公司（广东嘉腾机器人自动化有限公司）20%股权。公司股价在24日涨停后，25日截至记者发稿时，再涨超5%。（更多独家财经新闻，请加微信号cbn-yicai）

根据公告，嘉腾机器人前身成立于 2002年，公司主营工业智能机器人及配件、恒温恒湿机等业务。东方精工专注于智能瓦楞纸包装成套设备的设计、研发、生产与销售，嘉腾机器人则在搬运机器人智能物流领域领先。两者似乎没什么关系。

不过，东方精工表示，公司此次收购嘉腾机器人股权，进入自动化机器人行业，将有助于自身自动化智能物流系统的建设，满足客户一站式设备采购需求，提高瓦楞纸箱包装企业生产效率，减少生产人员。另外，东方精工和嘉腾机器人将共享双方客户资源，实现产品交叉销售，充分挖掘客户需求。嘉腾机器人多年来已积累了包括华为、美的、本田、台达、江铃汽车、江淮汽车等在内的优质客户。

华融证券分析师认为，嘉腾机器人的智能物流产品有助于东方精工实现工厂生产流程的自动化，具有相互配合的效果。瓦楞纸箱生产行业是搬运机器人的潜在市场，公司可以在协助推广搬运机器人的同时，实现股权的增值。同时，公司借助这笔股权投资涉足到了另一个广阔且正在走向兴旺的领域：机器人制造。之前公司的多笔并购都集中在瓦楞纸箱生产设备的上下游产业链，容易受到行业周期的影响，此番进军机器人领域也从客观上起到了分散投资风险、分享机器人行业快速成长的作用。

嘉腾机器人承诺未来三年净利润分别不低于1000万元、1600万元、3500万元，并将在2019年底前实现上市。

记者跟踪发现，东方精工早在2013年进行一系列的收购，其中去年10月23日公告收购了全球瓦楞纸板生产线第二大厂商高端瓦楞纸板生产商佛斯伯（意大利）60%股份。去年12月23日，东方精工发布公告表示，“全自动联动线”系列产品(FlexyFeed高速预送纸机、IFP高堆收纸清废堆叠机、PRM式计数收纸清废堆叠机、FLEXYPAL堆码机)研发成功并投放市场，截至公告日，该系列产品已取得国内、国际订单约1600万元。公告称该系列产品由东方精工与意大利EDFEuropes.r.l公司共同研发完成，共同拥有该系列产品的知识产权，双方将在国内成立一家合资公司来实现该系列产品的运营，东方精工将控股该合资公司。

业内人士称，经过持续的并购、合资、参股，东方精工已经实现了从国内的瓦楞纸箱机械子行业龙头延伸成集瓦楞纸板生产机械、全自动联动线、瓦楞纸箱机械、搬运机器人、智能物流全产业链。公司构建了从普通纸到瓦楞纸板、纸箱（佛斯伯），瓦楞纸板经过智能分配（全自动联动线）到印刷包装（东方精工原生产线），印刷包装成品后经过搬运机器人（嘉腾机器人）进行智能物流配送一体化、自动、智能化产业链。结合相应的专业性包装机械，该产业链可以广泛应用于饮料、食品、化工等行业，实现无人化生产、包装，智能化物流，大大降低人工依赖。结合智能仓储，该产业链可充分应用于无人化电子商务，只要网上用户下单，该产业链可以实现货物智能提取、搬运、包装、贴单和自动派送过程无人化运营，这会极大提高电子商务行业的生产经营效率，也会一定程度上开发瓦楞纸箱的应用需求，提高东方精工各业务项的市场占有率。

国信证券分析师朱海涛认为，公司的成长逻辑清晰，由单一瓦楞纸印刷设备供应商向无人化印刷车间整体方案提供商转型。公司先后通过收购与合作已经完成了上游瓦楞纸板生产线，印前、印后设备的布局，并且已经在自动化物流系统领域已经有了一定的技术储备，

加上此次收购，瓦楞纸包装设备全产业链布局基本完成，成长空间全面打开。