主板回调创业板飙升 成长股行情能否再现？

在经历了周一沪深两市股指双双刷新年内高点纪录的疯狂之后，两市股指周二不约而同的同时出现了回调走势，不过创业板指数则在此时突然出现大幅反弹，接过了蓝筹股上涨的接力棒，全天反弹幅度达到2.32%之多。不过，这也使得市场开始出现后市究竟是蓝筹股，还是成长股能够再度领涨的争论，但更为一致的观点这是这轮反弹行情显然还并不会就此结束。(更多独家财经新闻，请加微信号cbn-yicai)

沪深两市股指周二开盘不久就双双出现快速回调，同时伴随短线获利盘的快速撤离，使得早盘第一个小时的成交量创出了近来的高点。就在蓝筹板块全线回调之际，创业板指数突然出现大幅反弹，带动市场人气回暖，也缓解了主板指数的跌势，甚至在午后带动主板指数开始回升。上证指数最后报收2219.95点，跌幅0.15%，成交1415亿元；深成指报收8007.76点，涨幅0.01%，成交1618亿元；创业板指报收1360.69点，涨幅2.32%，成交323亿元。

不过由于短线获利盘的集中出逃，使得全天市场资金净流出达到了89亿元之多，这也使得市场人士对于后市行情究竟是成长股主导、还是蓝筹股主导存在争议。

上海证券分析师王芬认为，随着经济增速的稳定，政策走向更大刺激、资金面走向更宽松的可能性较小，而资本市场的许多大事件都将在下半年发生，需要更多的资金来配合，如新股的大量发行、沪港通的推出、优先股的发行和新三板做市商制度的试行等。在市场整体冲动过后，重新走向“成长”的可能性更大，再度的结构性行情或更为现实，成长股的回调更给投资者提供了一次买入的机会。8月的中上旬，权重股行情有望继续延续一段时间，而中下旬将是再度切换风格的最佳时机。

而国信证券分析师闫莉则认为，创业板指数7月月线收阴，对6月份形成“穿头破脚”，当月对于创业板来讲是个矛盾的月份，对市场的认识出现转换，运行方向出现了由多向空的倾斜。月线“长下影”显示逢低买盘，但收盘位置不够高，博取反弹的力量显得不足，但“长下影”的下跌抵抗作用可以抑制短期的下跌速度，未来可能在“下影线”范围内波动，对应点位1250-1350点。

不过，创业板指数对于585-1210点支撑线一度向下破位，但之后收回，可认为是“假破位”，但仍是高危信号，回升更多是跟随主板，目前紧贴585-1210点一线运行，稍有回落便再度跌破，很有可能最终看到的是通过复杂的震荡方式跌破，而不是简单直接下跌，实际上是一种复杂的运行，弹性变差。“假破位”后的回升只是小级别修复弹升。

对于后续市场的整体走势，市场人士的意见则趋于一致，大多持看好态度。国元证券策略分析师王明利就认为，在没有实质利空的情况下，已经形成的上涨趋势不会轻易改变，适当的波动不影响大局。7月PMI数据进一步证明了宏观经济回升的局面。在此背景下，风险偏好回升也是一个趋势，从企业债与银行间市场的利差持续收窄也可以得到这个结论。但是需要指出的是，越是在人气旺盛的时候，越应冷静地看待市场，不宜奢望8月份指数保持7月份的上升速度。

首先，从宏观经济的基本面来看，尽管在回升，但是也应看到，当前的回升外需是起了很大作用，内需回暖的动力依然不足。其次，尽管目前看到的现象是蓝筹股的上涨，但这类股票上涨的驱动力并非真正可以持续的那种驱动力，即并非来自业绩的驱动。建议淡化所谓蓝筹股或者周期股的概念，而是从市场信心回暖的角度来看，资金会寻找新的更有争议的投资板块，也就是风险偏好提升后，热点会向高贝塔板块转移和蔓延，如有色、煤炭、钢铁、白酒等。对于银行、券商、保险、房地产等行业，尽管是典型的蓝筹，但此时更应从周期股的角度来看，如此更容易把握这些板块在三季度上涨的原因、持续性和轮动特征。至于成长股如信息安全、军工、新能源汽车等，则仍有趋势性机会。主题投资则可关注国企改革。