股市盘前预测(12月5日)

兴业证券：春节后或暴涨 2800点附近将遇强震荡

12月4日消息，兴业证券2015年年度资本市场策略会周四在上海举办，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，2015年前两个月行情波动加大，春节后或遇暴涨，而2800点附近将是震荡期，小盘股超额收益表现将会改善。

"2015年是牛市，大潮涨起来到哪儿都有可能，但也不是一帆风顺的，牛市也会死人。在震荡的情况下，需要注意回撤的风险。"张忆东表示，在社会心态相对平稳，没有硬着陆风险的情况下，这个震荡期将出现在明年春节暴涨之后，大约2800点的位置。

他判断年底增量资金乏力，不排除会产生强势整顿，原本获得超额收益的大股票会回调，而小盘股反而有意外的机会。因为年底基金会保留"爱股"，到明年初基金重仓才会重新配置，儿险资和银行资金也会相对宽松，再加上外资和部分实业投资资金，增量资金会再次进入。

他将明年的股市表现概括为三大特征：一是大涨；二是大波动，杠杆化交易、房地产、美联储、注册制或是诱因；三是大分化，新机会、新逻辑、新变化将更加突出。

张忆东认为改革推动大涨：第一，地方债务改革，将成为银行股估值修复的重要逻辑；第二，"资本输出"战略，将提升部分周期股的估值；第三，国企改革，有助于A股估值的系统性提升；第四，金融改革，助力降低全社会融资成本。其中，资产证券化，是所有金融改革中最核心的环节。

在房地产基建类、美联储加息等干扰下，他表示股市将出现大波动，建议关注监管层对并购重组、市值管理的态度，以及推动国企改革的决心，这将是牛市风险导向的一个因素。另外，他认为注册制最快也会在明年下半年推出，目前市场起伏更多来自于投资者情绪和心理层面的影响。

在大波动行情下市场形成分化，与寻找风口的飞猪相比，张忆东倾向于寻找风口上的鹰。"十几倍的股票，猪也值得做，因为加杠杆，可以控制回撤风险。但风没了的时候就要找鹰，他没风也能飞。"而券商股是介于猪与鹰之间的。

除了"风"产生的分化之外，张忆东还表示小盘股能在年后抬头，比大盘股拥有更大增幅空间，数字营销、车联网、制造业升级、十三五规划、体育产业的并购重组，都是他比较期待的主题。"注册制推出之后，小盘股估值不一定会崩盘，反而说不定会突破70倍市盈率的魔咒，上浮空间变成无极限了。

大摩投资：短线持续冲高仍有空间 关注低估蓝筹股

综合来看，周四市场再度震荡走高，两市量能相比昨天略有萎缩。经过昨天的调整，指数重回券商主导的强势状态，我们继续坚持前期的观点，A股在资金推动下已经走出了牛市的雏形，而金融板块算是本轮行情的风向标，我们认为本轮行情起点是央行降息带来的利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，目前资金全面转向股市的趋势已形成，未来资金利率的持续下行将强化此趋势。中期市场可以继续看高一线，短期即使因为连续上涨出现震荡反复，但对于一些低估值的蓝筹股回调便是买入机会。操作上基于历史经验，我们认为在牛市或强势市场中坚定持股要比频繁调仓效果更好，因此短期操作上建议投资者减少操作，紧盯金融权重板块，另外低估值周期性板块也可继续持有。

顶点财经：大盘热点全面激发 后市调整应是买入良机

从期指来看，昨日，期指冲高回落，成交量继续放大，期指主力合约IF1412收于2996.2点，涨48.4点，涨幅1.64%，持仓增加450手至16.36万手。升水增至28.65点。从主力持仓情况来看，多空双方前20名机构分别增仓4597手和减仓1167手，主力合约IF1412净空持仓减至15475手，多头依然强势，短期还有以持股为主，但对于对筹码松动、开始放量滞涨的个股或者前期涨幅大的可以适当的获利了结。

从技术面看，在连续多日上涨之后，同时两市成交总额也创出新高，高达9149亿元。大盘仍然保持着上涨的态势，并且板块热点切换顺利，主力做多意愿仍然强烈。近日大盘盘中震荡幅度加剧，但周四市场并未出现预期般回调，而是在开盘后迅速走高，券商板块依旧强势，同时上涨动力开始向煤炭、有色等周期板块切换的迹象，当前大盘强势特征不改。从中长期来看，天量传递出积极的信号，那就是增量资金不断入市，即使有调整，但调整之后行情或许能再创新高。在板块布局上积极关注两板块，一，临近年末布局年报行情，关注高送转相关个股；二，一，关注受降息利好刺激下且反弹中涨幅落后的低估蓝筹股。

光大证券：政策利好不断显现 短线行情向上可期

今年以来，国企改革、土地改革，多年的难题迎刃而解；一系列经济托底措施陆续出台，稳增长各项政策逐步显现，中国经济整体在未来不会出现系统性风险。尽管当前经济增长率出现下滑态势，但经济增速下行态势将趋于平稳，成为逐步过渡并稳定在新的均衡点上的“新常态”。当前，改革已走向深水区，并将持续释放出巨大的制度红利，从而直接影响到资本市场。市场对改革的信心也将进一步提升，改革创造的机会将带动资本市场走向新的繁荣。此外，随着政府不断降低融资成本，以及多层次资本市场建设的逐步完善，资本市场与实体经济的正循环持续增强。当前，改革的实质性进展就是股市的最大驱动力。

广州万隆：两桶油涨停多次发出警讯 短线调整或将至

周四在"两桶油"的带动下沪指暴涨超100点，涨幅近，才两个交易日就刷新了周二创下的年内最大单日涨幅。不过这样的上涨并没有给投资者带来欣喜，"两桶油"的强势涨停透露出调整意味，值得警惕。

从历史上看，"两桶油"特别是中石化因为上市较早曾多次出现涨停或是冲击涨停，06年5月12日中石化盘中涨停，沪指随后经历了1个多月的调整；07年5月31日中石化涨停，沪指在随后两个交易日内大跌10％；更不要说07年10月15日中石化涨停，沪指第二天就到达了历史性的6124高点，从此开始了长达多年的熊市。而在这其后的09年7月22日，10年11月11日这种两桶油猛涨大盘阶段性见顶的情况又两次出现。

虽然历史不会简单重复，但已经多次应验的"规律"值得大家注意。我们认为持续大涨的蓝筹以及持续放大的成交量表明当前市场情绪已经进入极度活跃的状态，短期内积压着大量获利浮筹的压力，存在震荡回调的需求。特别是这三天内有两天涨幅过大更加重了这种回调的可能，阶段性的调整随时到来。

不过，目前还只能看出大盘有回调压力。像06年07年10月之前，中石化的屡次涨停也只带来或长或短的阶段性调整，并没有改变股指的上行势头，此时抛出"牛市终结"的论调为时尚早。

山东神光：逼空行情持续 短期或冲击3000点

正当人们还在为周三金融权重的冲高回落而担心的时候，早盘股指开盘后一改犹豫，多头继续主攻券商、银行两大金融权重。股指继续高歌猛进。更为重要的是，金融权重集体飙升的同时，创业板指数同步上涨，预示着目前市场此消彼长的不良生态系统发生了变化，其根本原因是资金愈发充裕，保证了指数上涨能够带来的真正的赚钱效应。而不是原先的赚了指数不赚钱的尴尬！这极大的树立了全市场做多的信心。午后午后中信证券（行情，问诊）巨量封死涨停，招商证券、华泰证券（行情，问诊）、西部证券全线拉升，股指快速上涨。尤其指出的是，下午两点，中国石油、中国石化冲击涨停，随后两桶油封死涨停，而券商板块则历史性的出现全线涨停！

对于周四券商的再度大涨，我们认为，短期因素是周四晚间多家券商将公布11月份经营数据。可以预期，几乎所有券商在11月份的经营数据同比、环比都将大幅增长。融资融券业务的大爆发是关键因素，此外A股成交量的暴增也让券商成为牛市中业绩弹性最大的品种。另一方面，长期来看，注册制改革、T+0预期这些积极因素为券商板块持续走强提高了很好的炒作条件。

对于后市的判断，我们认为股指冲击3000点只是时间的问题，可能短期就会实现。但同时在仓位配置上仍然需要做好大小兼顾，对于短线投资者，过度频繁换手并不是上策，建议以持股为主，重仓配置。