“丁蟹效应”不足惧 国泰君安：看好6板块20只牛股

“丁蟹效应”不足惧

周三沪深两市的表现更像是过山车，早盘市场大跌，但是午盘指数在大盘蓝筹的拉动之下再次高涨。今天银行股的表现最为突出，华夏银行早盘即涨停。指数冲高的过程当中市场成交量也保持在高位，活跃的交投行情之下后市我们依然继续看好低估值蓝筹股的表现机会。

一.丁蟹效应不足惧

港剧《大时代》上演之后市场上就出现了“丁蟹效应”这个词，确实过去丁蟹效应多次显现使得市场对此有些畏惧，但是这次这次大盘再次受到影响的概率我们认为不大。

首先，从基本面的角度来看，虽然今天公布的第一季度GDP只有7%，是低于市场预期的。但是如果换一个角度来看GDP数值低会让货币政策和财政政策产生更大的放松的可能，这点反而会对股市有利，同时也会激发投资者的一些积极预期。

其次，从近期市场的表现来看我们注意到两个非常重要的现象。一是部分大盘蓝筹股的市盈率仍然维持在非常低的水平，而且跟07年的牛市相比还有不小的差距。二是低估值的大盘蓝筹股近期换手率在不断的提升。我们认为这两点很可能是资金向蓝筹股转移的标志，因此后市市场的重点还是这批低估值的大盘蓝筹。在蓝筹股动的情况下大盘的风险不大。

二.继续抓低估值行业

低估值的大盘蓝筹股近期的表现超越了大盘，这部分个股的优势是十分明显的。首先，这部分个股的估值比较低，在市场下跌的情况下风险是相对比较有限的。其次，在市场比较活跃的情况下，低估值蓝筹股的滞涨会成为一种优势，后期资金涌入会带来很好的补涨机会。在择股之时我们建议重点关注市盈率较低，同时股价处于中低水平的个股，业绩是重要的考量因素。在这个基础之上，我们建议重点留意汽车和电力行业当中的“国字号”背景个股。

国投电力(600886)：绩优股机会重现

一.资本运作能力强

国投系下属拥有国投中鲁、国投新集和国投电力等几家上市公司，其中国投电力所处的电力行业是高垄断行业，资本和政策的优势最为突出。几家公司同时上市为资产整合提供了更好的平台。

随着南车和北车合并的工作顺利进行，我们预计央企整合也将有望从试点转向推行，国投系的资本运作能力是比较值得关注的。

二.新能源符合产业政策

国投电力下属有白银风电。风电是国家政策支持的新能源产业，而且白银风电的甘肃和新疆项目在防治沙尘暴方面发挥了积极的作用。随着国家政策更为倾向生物质能发电，未来风电将会发挥更重要的作用。

三.估值优势

目前公司的市盈率只有14.2倍，属于两市中的低估值品种，值得作为潜力央企改革品种储备。

四.风险

系统性风险。(科德投资)

国泰君安乔永远：看好6板块20只牛股

国泰君安分析师乔永远发布报告称，"全体A股业绩增速整体状况不及预期，2014年全年业绩增长5.61%，不及2013年业绩增长的一半。主要原因是主板公司增速放缓，根据目前数据统计，主板业绩增长仅4.95%，同时，中小板和创业板业绩有较好表现，中小板业绩增速为13.59%相较于2013年增速翻倍，创业板业绩增速为17.05%，相较于2013年也有较大提升。随着业绩预告和年报披露公司增多，我们看到A股整体业绩略低于最初预期。中小板经历从20%到14%的业绩预期调整，创业板业绩增速从43%调整至17%。

相对2013年增速来看，综合(329%)、钢铁(180%)、电气设备(114%)、交运(59%)和纺织(45%)边际改善最多，有色金属(-165%)、公用事业(-65%)、电子(-51%)、建筑装饰(-49%)和建筑材料(-38%)增长缓慢。

周期品受国内经济增速减速换挡及全球大宗商品熊市等因素影响，净利润相较2013年的13%下滑至-21%。TMT行业增长强劲，业绩增速达29%。制造业、服务业和消费品业绩增速基本齐平，分别为12%、11%和10%，其中制造业和消费品增长略高于2013年水平，服务业受房地产景气程度低影响低于2013年业绩增长。

在转型宏观经济的大背景下，需要好好把握长期与短期、政府与市场、实体与金融、改革与增长、国内和国外之间的关系。从2015年1月开始我们能看到创业板大幅跑赢上证50的大分化的过程，其背后的逻辑是增量资金的放缓，流动性脱虚向实，以及市场对短期经济增长的重建速度偏慢的预期等因素。站在当前我们认为，大分化的格局已经确立，未来的任务将是寻找成长溢价在牛市的进一步扩张。基于上述视角，我们认为A股的机会主要还是来源于成长，而这种成长不是狭义的指创业板，既包括中小板、创业板成长型的公司，还包括传统型公司的成长性转型机会。

我们重点推荐选择具有“A+X”模式的公司，A表示公司有稳定的主营业务的来源，X表示公司在努力寻找转型的成长性机会。主要受益板块为工业互联网(佳讯飞鸿(300213)、东土科技(300353)、中恒电气(002364)、光环新网(300383)、东方国信(300166)、汉威电子(300007)、科远股份(002380)等)、大环保(含新能源汽车)(雪迪龙(002658)、国电清新(002573)、东源电器(002074)等)。传统行业转型的领域亦将进一步受益，包括黑电(海信电器(600060)、创维数字(000810)、TCL集团)，汽车(骆驼股份(601311)、金飞达(002239))，农业(雏鹰农牧(002477)、北大荒(600598))，医药(国药一致(000028)、和佳股份(300273))等。”

遇到险情 四招觅错杀股"金砖"

自7月18日以来，A股市场持续回落，在本轮快速下跌过程中，盘中很多个股跌幅更大，沪深两市约有1300多只个股跑输大盘，其中不少业绩良好、质地不错的个股被错杀。

流淌的江河，裹挟而下的不仅仅是泥沙，还有"金砖"。股市泥沙俱下时，正是股民沙里淘金的大好时机。如何寻找错杀股?本报特推出"四招".

1招数

选时跟着季节增长走

电子元器件季节性增长趋势有望重现。

7月18日以来，有12只电子元器件类个股跌幅超过20%，市盈率在40倍以下的超跌品种包括莱宝高科、士兰微、风华高科、长信科技、飞乐音响、和而泰、福星晓程等7只个股。

行业将进入稳定增长期。据SIA数据显示，2011年全球半导体市场增速从2010年的34%下滑为5%左右。对于后市，业内人士分析认为，电子元器件行业整体前低(一、二季度淡季)后高(三、四季度旺季)的季节性增长趋势有望在今年下半年重新显现。

天相投顾则认为，低端智能机2011-2012年将爆发增长，这一竞争格局的变化引起智能手机的快速降价，建议回避终端成本占比较大的触摸屏等零部件，增持占比较小的精密结构件等投资机会。

LED行业等待国家政策的强力推动，短期因供大于求而价格下跌，封装行业率先迎来洗牌，建议关注拥有技术积累和渠道优势的老牌LED制造企业。物联网是继移动互联网之后的新赢家，下游应用和传感器是最具投资价值的行业，建议关注确定性增长的安防应用和具有爆发潜力的前端传感器行业。

天相投顾下半年行业的推荐组合为乾照光电、中航电测、长盈精密、台基股份、海康威视。

2招数

选价白菜价股票金砖多

一轮下跌后，沪深两市中2元、3元的股票阵营又悄然扩大。

据统计，两市价格在4元以下的股票，加起来已经超过60家，这和个股基本面、除权有关，比如长航油运在实施2010年度利润分配及公积金转增股本后，6月17日为除权除息日。此外，还和这一轮A股大跌关系密切。

一个便宜三个爱，白菜价股票自然也是错杀股的好标的。

申银万国分析师蔡华伟认为，从中期角度上考虑，建议投资者在这些低价股里淘一些成长性不错的公司，如TCL、京东方A，这两家公司都处于转型期，业绩和基本面有很多看点。此外，从绝对估值角度看，银行板块可以适当配置。

蔡华伟分析，目前金融股的平均市盈率不到8倍，尤其是银行股，已经低得不能再低了，机会集中在一些成长性不错的中小商业银行里，如招商银行、民生银行等。

3 招数

选不逢时股 盯破发次新

选错杀股也可以从市场表现出发，选取生不逢时的个股。在牛市时，高送转等公司行为会令股价再上一个台阶，而熊市时，利好出台却成了出货之时。新股上市的情况也类似，牛市时疯涨，熊市时“破发”。

而这些生不逢时的个股并非全都是次品，有些属于被错杀性质，等行情转好时，就会咸鱼翻身，投资者可以趁机从中挑点便宜货。

安信证券胜利街营业部分析师王卫支招，股民可以锁定“破发”的次新股，尤其是“破发”幅度超过10%、机构参与度高的个股。

就机构参与的程度来看，在“破发”的次新股中，社保基金参与的个股主要有亚威股份(002559)、亚太科技(002540)、通裕重工(300185)、天喻信息(300205)、天瑞仪器(300165)、森马服饰(002563)、聚光科技(300203)、佳士科技(300193)等，这些次新股相对其他个股而言，通常有两只社保基金组合获配，或一只社保基金获配股数较多。

4 招数

选基本面 跟随业绩增长股

天风证券分析师胡小伟表示，从跌幅较大、估值较低、业绩增长确定的个股中也可以发现错杀股。比如，目前正值中报披露期，有近八成公司发布了报喜公告，机械、化工、医药、新能源类公司业绩增幅较为抢眼。

投资者不妨关注中前期跌幅较大而主营增长明确、环比业绩增长趋势向好的个股。

上半年价升量增促中期业绩高增长，水泥行业就是典型。

申银万国认为，水泥中期业绩高增长主要因为行业上半年价升量涨趋势明显，随着二季度旺季来到，水泥价格持续上涨，6月全国水泥均价最高达到405元/吨，超过2010年四季度最高399.7元/吨，同时由于固定资产投资增速持续高位，在投资拉动下水泥需求持续增长，5月水泥需求增速依然维持在19.2%.

建材行业2011年中报业绩持续大幅增长，其中水泥行业净利润增速可达到170%，预计增速可超过100%的企业包括海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、天山股份(000877)、塔牌集团(002233)，扭亏企业主要为江西水泥(000789)、巢东股份(600318)、福建水泥(600802)，增速超过50%的企业为青松建化(600425)，依然延续一季度高增长势头。(长江商报)