尾市盘点｜大盘濒临跌停，中期调整or牛市结束？

【盘面简述】

今日市场恐慌情绪再度发酵，各路资金疯狂出逃，三大股指齐奔跌停，沪指下跌7.4%，深成指下跌8%，创业板下跌9%，近2000只个股跌停。

据统计，截至今日11：30，本周市值蒸发3.3万亿元，近两周共蒸发12.1万亿。同花顺财经根据上周投资者数量粗略计算，近两周人均亏损近13.5万元。按照去年全国平均工资5万元计算，股民近两周人均损失已达2年零八个月工资。

依据李大霄的分析，静态股息回报期揭示了这次泡沫的原因-创业板需要796年的回报期。而之前盲目投资的股民实则是在超空气。 鉴于过低的投资回报率，以及不断攀升的股价，市场集聚已久的泡沫将开始破灭。

导致大盘持续暴跌的五大利空有：

1，虽然部分与HOMS相关配资账户受开户券商清理，但仍有人工盯盘、信用或抵押类贷款等五类场外融资在开展，这类资金清理将给大盘带来重压；

2，上轮打新资金刚解冻，证监会便在周三核发了新一轮28家IPO批文，新股发行速度不减重挫股指；

3，央行降息预期落空、上周散户开户数环比大降30%，增量资金放缓让股指做多动能减弱；

4，两融余额三连降缩水逾600亿元，降杠杆效应初现打压股指下行；

5，技术周四各大股指大阴包阳，典型空头反扑形态。

兴业证券首席策略分析师张忆东发布策略报告，对A股行情进行了展望，张忆东认为，此次调整是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。

另有机构认为，近期的暴跌来源于证监会与银监会针对场外配资的高压态度，大量的融资盘平仓形成恶性循环。短期超跌之后会有修复性行情，最近一两个月新成立的基金同样需要建仓，市场短期做空力量宣泄完毕之后仍会继续上行。

【板块分析】

两市成交额急剧萎缩，共1.3万亿元。所有板块尽数下跌，且跌幅全部超过5%。其中旅游、新材料、园区开发、医疗器械等板块封跌停板。

从沪深两市资金流向看，截至14点55分，沪市大单资金净流出183.38亿元，深市大单资金净流出66.37亿元，创业板市场大单资金净流入1.95亿元。

两市2359只在交易个股，183只大单资金净流入，2176只大单资金净流出。其中中国核电（601985）、中国交建（601800）、胜宏科技（300476）等三只个股大单资金净流入额分别为46.67亿元、3.07亿元、2.05亿元，居个股大单资金净流入前三位。而中国重工（601989）、京东方A、国电电力（600795）等三只个股大单资金净流出额分别为23.05亿元、22.96亿元、21.20亿元，居个股大单资金净流出前三。

【尾盘推荐】

假如牛市没有结束，机会在哪里？

回顾历史，2007年“5.30”后，小盘股成为市场“重灾区”，市场风向由题材股转向蓝筹股。与历史相似的是，在上周回调中，小盘股成为下跌主力，前期被资金热捧的次新股和创业板股很“受伤”。

今年以来，在“资金牛”驱动下，中小市值题材股表现抢眼，而以沪深300为代表的蓝筹股大多处于横盘整理状态。经历上周市场急跌，本周以来，资金流向蓝筹板块迹象明显。从前三个交易日大单资金流向看，每日净流入超1亿元个股中，六成至八成个股为大盘蓝筹股。此外，每日净流入居前个股更是被蓝筹股包揽。

从整体估值看，沪深300市盈率为17.33倍，低于沪指等主要指数估值水平，具有相对较高的安全边际。从具有可比数据186只成分股来看，其中六成个股动态市盈率低于沪指6124点时水平，尤其是东旭光电（000413）、中恒集团（600252）和中信银行（601998）等65股，目前市盈率低于2007年历史高点五成以上。

此外在暴跌中，一些中期业绩大幅增长的个股表现相对抗跌。据证券时报数据中心统计，19只预计中期业绩增幅翻番的个股6月15日以来跌幅不足10%，其中，10只个股更是逆势上涨。涨幅最大的明家科技（300242），资产重组于本月15日复牌后连续7个一字涨停，在本轮暴跌中逆势上涨80.41%。公司预计中期净利润增长900万~1150万元，测算净利润同比达580%。紧随其后的方正电机（002196），6月16日复牌以来涨幅达32.7%，公司预计中期净利润同比增长220%~270%。此外，康达尔（000048）、银河电子（002519）涨幅超20%。

【机构观点】

兴业证券：此次调整是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。

英大证券：而针对于大盘股来讲，牛市已经结束。股民不要在盲目的入市杀跌。从昨日的金融板块可以看出，在利好的消息下金融板已经无力护盘。不过，对于商业银行法修正草案取消存贷比，李大霄分析这目前只是一个银行规则的变化，并非货币政策调整所以无实际宏观方面影响。

中信证券：宽松拐点已现，和“股债双牛”说再见。中信证券分析师邓海清称，随着房地产拐点、经济基本面拐点的到来，货币政策的拐点已经出现。央行降息、降准的总量型货币政策接近尾声，利率上行趋势确立。