A股3800点后的 “选等守” 法则｜一财号每周思想荟（第33期）

市场点金

A股3800点后的 “选等守” 法则

黄凡 资深私人银行家

虽然市场处于结构性的过热状态，但牛市依然能继续持续下去。因为当今机构投资者影响力显著提升，尤其是保险资金、养老金等长期资金入市比例增加，量化基金等专业投资者成为市场重要力量。

对于普通投资者而言，与其花精力去猜测牛市何时结束、预判牛市的最终结局，还不如实实在在地研究自己在市场的投资标的，“选”好公司，“等”合理价买，然后长期坚“守”才是普通投资者穿越牛熊而立于不败之地的投资理财正道。

消费新声

从山姆到盒马，中国消费者为何不买“付费会员制”的账？

樊仲琛 西安交通大学经济与金融学院助理教授

中国消费者的购物行为模式与会员制零售的基本逻辑存在根本性差异。中国家庭普遍保持着每天或隔天采购食材的消费习惯，对食材的新鲜有较高的要求。这种高频次、小批量的购物模式与会员店倡导的大包装、长保质期消费理念形成直接冲突。

即时零售和社区团购的兴起，使得中国消费者对购物便利性的期待达到了新高度。消费者已经习惯了在家就能享受的极致便利。在这种背景下，需要专程前往、大量囤货的会员店购物体验显得相对繁琐。

会员制零售模式要在中国市场获得成功，必须进行深度的本土化改造。

会员店在商品品质、价格优势、服务体验等方面建立清晰的差异化价值。山姆的成功在于通过全球采购网络提供独特商品，并在烤鸡、瑞士卷等标志性产品上建立了强烈的品牌认知。

针对中国消费者高频购物的习惯，可以开设社区型会员店，主营高频消费的生鲜商品，提供小包装选择。同时发展线上会员服务，通过即时配送满足消费者的便利性需求，将大仓储优势与本土化服务相结合。

盲盒买的反而是一种即刻的“确定性”

许晖 上海海事大学经济管理学院副教授

虽然盲盒抽到哪一个是不确定的，但是实际上你大概率是能知道哪一套。而且盲盒买了以后马上能够开盒，能够马上知道结果。它其实就是赋予了消费者一种解决不确定性的能力。我买来盲盒，我虽然不知道里面是什么，一打开就知道了结果，就解决了这个不确定性。这对于我来说是一种心理的奖励，所以我很喜欢这种奖励，好像我的能力也在提升的感觉，所以我就不断地会去开这个盲盒。

>>点击看短视频<<

科技新知

AI相关重磅文件发布，六大行动激活全领域智能化潜力

付一夫 苏商银行特约研究员

日前印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》意义深远，是推动我国迈向智能经济和智能社会的关键举措。从战略高度看，它标志着“人工智能+”正式成为国家战略核心引擎之一。如今人工智能技术迭代迅猛，我国产业体系完备、市场规模庞大、应用场景丰富，《意见》充分利用这些优势，推动人工智能与各领域深度融合，促进创新与应用的良性循环，或将重塑生产生活方式，推动生产力和生产关系变革，加快构建智能经济与社会新形态。

从发展前景看，人工智能对经济社会的赋能效应将持续释放。《意见》的实施不是简单的技术叠加，而是一场深刻的生产力变革。随着政策红利持续释放，人工智能将与各领域深度融合，催生新基础设施、新技术体系、新产业生态和新就业岗位，为中国式现代化注入强劲动力，书写智能时代的中国篇章。

以上仅代表作者观点。