国家队救市争议再起：先让子弹飞还是不让市场任意下去

在证金公司将部分股权转让给汇金公司后，证监会宣布市场自我调节，但是上周的行情又迫使国家队重返“战场”，对于政府救市的做法也因此争议再起。

在8月29日有第一财经支持举办的亚布力论坛上，企业家、经济学家以及金融证券人士纷纷发表自己的看法。以高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭为代表的不主张救市，而金融证券人士则认为该救，至于救的方式值得探讨。

不该救、救早了

在这次论坛的与会嘉宾中，高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭表达了不赞成股市救市的做法，他表示，“我觉得并不是说股市出现一点问题就一定要搞得很紧张，大家就去救，救的话效果未必是合适。”

哈继铭认为，“如果一个价格下降了，对于经济的影响很大，那可能是一定要尽全力来防止它，但是中国的股市对于实体经济的影响不是很大，我们从社会融资总额里面可以看到主要还是债券这些，从股市上面融资的加上IPO上半年也就是在5%左右，所以它不是一个最重要的融资渠道，另外中国老百姓大部分财富在房地产和银行存款，股市占比也是很小。”

复星集团董事长郭广昌从另外的角度表达了对救市的看法，他说，在“我们跟全球博弈的时候，我们要善于放下，人家一说你不好，不好就不好，我是很不好，所以你要帮我一点，不要乱搞我，不要说我市场好，我好给你看，那多累啊。”

郭广昌说，“我觉得这次跌一跌，美国就怕了，以前我们整个博弈是什么状况呢?我们把自己撑得高高的，无论是亚洲金融风暴还是非典，还是美国2008年的金融危机，我们就用我们最大的能力把中国撑上去，尤其是2008年金融危机，那个时候如果我们淡定一点，先让子弹再飞一会，然后让大宗商品价格再跌一会儿，那我们就很从容了，美国这期间利用了这个空隙转型，把制造业成本下来了，现在日子好过了，我们呢，把股票也撑上去了，干了一个什么活儿呢，他说我要加息，加息你就加吧，他告诉全世界我要加息，他就是不加，起到一个什么作用，我还没加呢，钱就让它回来，然后说我经济好得不得了，这样导致一个什么问题呢，你顶着干，他用了一个根本没付成本的东西，结果呢，导致我们很困难，他日子很好过，他还带一边说三道四。”

一直在一线面对个人投资者的诺亚财富董事局主席汪静波说，“我觉得前面五个月真的挺可怕的，因为每个人都觉得自己是专家，全部投到股市里面去，这是一个很疯狂的市场，所以这个危机是一个变革的催化剂，假如没有这个市场的波动，可能中国的资本市场很难从个人投资者主导市场向机构投资者主导市场转变。”

“第二个好事就是面对互联网金融，这一次的教训，我个人觉得是必须要经历的，而且越早经历对风险越小，长期发展来看，我觉得对中国经济很有信心，我自己觉得中国刚刚进入这个好人赚钱，专业赚钱的时代，过去都是靠关系赚钱，特别是这样的危机，对我们长期来讲发展是有好处的”汪静波说，“救不救呢，我觉得救得太快了，应该再慢一点，跌得多一点，否则记忆时间只有6秒钟的个人投资者就忘了，又冲进去了，我觉得还不够深刻，假如能够持续更长时间，对资本市场健康发展会更有利。

该救、救的方式很笨拙

相对于前述人士，黑石集团大中华区主席张利平则认为中国政府这次出手是及时也是必要的，“道理很简单，因为中国散户进入股市，原来从银行的钱搬到股市，房地产赚到的钱，很多钱都进去了，如果任意的把市场下来，不是3000点，如果任意让它下到1000点，中国老百姓的个人的资产效应会变成负资产，就会对社会带来不稳定，不仅是亏的钱，会有社会稳定的问题，这是政府所关心的，任何国家政府在这个时候一定会出手。

上海景林资产管理有限公司董事长蒋锦志也表示，对于救市来说，其实全世界国家在流动性有问题的时候，都是有救市的先例，美国2008年救市，它救的是金融机构，香港1998年汇率和股市的保卫战，我觉得在流动性有问题的时候，国家肯定是要出面救了。

不过，虽然他们都赞成救市，但是对救市的方式存在争议。蒋锦志表示，至于说救的方式上，就像美国2008年救金融机构不救金融市场，那么还有一个你救的点位，救的方式，我觉得这些东西可以有各种选择。

蒋锦志表示，作为一个市场监管机构，作为一个政府，确实应该让市场去自我配置，就是这个点位在哪儿不重要，最重要的是让市场去发挥自我调节、自我配置的作用，比如说IPO这些，我觉得怎么样让上市公司定向增发，涨跌停盘制度也真的可以探讨，就是有些制度性的和市场性的东西，我觉得让市场发挥主流配置，我觉得如果把这个东西真正实现了，那整个中国证券市场内在机制就有了，那外来的这种情况会减少一点。

张利平也对中国的救市方式提出意见，他说，出手当中因为对市场缺乏经验，中国的股市本身发展时间非常短，是婴儿时期，所以肯定会出现一些笨拙的手段，但是我强调这是一个教训，也是一个学费。

不过，他还提出另外一个担心，“中国目前在积极采取一些措施，而且在反省，想吸取教训，可能会重新制订一些修订中国资本市场的游戏规则，我最担心的就是因为这次股市的震荡，在修订当中是中国资本市场的一个游戏规则，所以我觉得应该在吸取教训的时候，不应该倒退，应该坚定不移的往前走。