A股“冬天”临近尾声 第一个底部信号已经出现

沪指早盘低开高走，一度涨近2%、站上3200点整数关口，随后冲高回落，持续低位震荡。盘面上，计算机、网络板块普遍大幅上涨，迎来涨停潮，银行股普跌，四大行跌幅较大，工商银行跌逾6%。截至上午收盘，沪指涨0.87%，报3187.82点，成交1756.9亿元;深成指涨2.56%，报10311.96点，成交1698.7亿元;创业板指涨4.91%，报1946.03点，成交428.5亿元。

外围股市方面，亚太股市周一普遍下跌，日本股市日经225指数半日报17727.90点，下跌0.36%。截至目前，韩国首尔综指下跌0.05%，台湾加权指数下跌0.53%，澳洲股市指标S&P/ASX200指数下跌0.57%。

消息面上，证监会：将采取熔断机制等多个举措维护股市稳定;周小川称调整大致到位 政策力促金融市场稳定;国务院印发大数据发展行动纲要 相关概念股或受益;国务院加快推广三网融合 两大方向寻找受益股;夏季达沃斯论坛催生主题投资机遇;配网建设成拉动投资新亮点 设备公司望分享盛宴 ;迪士尼周边土地调整开启 关注“持地”公司;外媒曝迄今最大Apple账户被盗事件;需求和库存因素推动 粘胶短纤价格超预期上涨等。

西部证券：当前市场浓厚的观望心理及沉重的套牢盘对指数形成较大的技术性压制，不过我们也不能完全忽略上述积极性要素的存在，虽然市场信心的重新建立还需要时间，但多方若能理性面对当前市场并试图在被市场错杀的绩优品种中寻找介入良机，市场很有可能在反复震荡筑底过程中重新完成多空双方力量对比的平衡。

海通证券：战略上开启多头思维。市场的底永远是后验的，我们没法精确判断，但可以分析市场处在哪个阶段。《股市，值得你慢慢靠近-20150828》中我们指出“对比过去市场轮回，目前市场更像冬天的尾声，价值股可能已经度过最冷的时刻，成长股也许还有反复，甚至再遇冷空气。”上周中小创超跌创新低是个好现象，虽然立春具体在哪天仍不确定，但大寒已来临，该考虑准备春天衣衫了，此为“战略上开启多头思维”。

申万宏源：长期的资金平衡、估值结构、基本面趋势、风险偏好、领涨的大主题都需要“重建”，市场需要时间休养生息。不过市场仍存在一些“不变”的积极因素。其一是价值股的战术反弹已经基本到位，估值处于合理区域;其二是宏观流动性宽松格局并未变化;其三是2015年下半年依然是改革政策有望密集落地的“窗口期”。因此，未来一段时间反弹仍可能随时出现。

一箭双雕救市2.0初见成效 继续维稳乃当下主要战略

受多重利好刺激，今日早盘股指期货大幅高开之后快速拉升，但随后亦快速回落。而由于蓝筹今日的砸盘，导致沪指表现低迷，相反题材股爆发，创业板今日领涨三大股指。

板块热点看，大数据十项标准出台在即，大数据概念股早盘掀起涨停潮。银信科技(300231)、华平股份(300074)、华胜天成(600410)等逾10只概念股早盘涨停。自主可控板块继续快速增长，计算机应用板块表现优异，中国软件(600536)、佳创视讯(300264)、拓尔思(300229)等近15概念股涨停。而今日排在跌幅榜前列的则是银行板块，上周五涨停的工商银行(601398)今日跌幅居前。除此之外，上周托底的沪深300成分股今日成为砸盘主力军，市场热点快速切换。

消息面看，首先是银行行长周小川所说的股市调整已经大致到位，其次证监会负责人晚间答新华社记者提问时就稳定股市表态：研究制定实施指数熔断机制。并且中国证监会负责人表示下一阶段证监会将采取多个举措维护股市稳定。

今日早盘在众多利好消息刺激之下，股指期货走强。上周笔者正在考虑，蓝筹护盘之后，释放的抛盘到下周如何应对。今日市场似乎很有效的解决了这一问题。题材股表现异常优秀，创业板大涨，而沪指则因为权重砸盘，所以处在震荡之中。其一大盘继续维稳，没有出现大幅下跌走势。其二，创业板大涨可以给市场带来极大的信心。在一方面企稳的同时，给市场带来最需要的信心是俱佳的表现，可以说救市2.0初见成效。那么眼下A股是在此处企稳筑底还是只是下跌的一个中期平台，关键看市场成交量能否放大。如企稳之后，市场将继续以震荡消耗压力为主。

总体来看，早盘A股呈现出近期都未出现的活力，国家队第二次救市策略还是较为成功的。首先在阅兵之前主打权重，维稳大盘，随后攻下中小盘，带动市场人气，即使权重砸盘，但中小盘股起来市场活跃，大盘依然维稳，达到了双赢的目的，所以我们可以继续期待救市2.0将拿出的各种救市法宝。(同花顺)

消息面偏暖 逢低进场时点渐近

节前两市表现持续低迷，显示A股市场信心依然不足。不过由于阅兵小长假期间消息面偏暖，且中长期来看中国资本市场仍然具有表现的基础，因此，两市节后有望逐渐迎来逢低进场的时间节点。

消息面上，首先，监管层再度给A股“打气”。央行周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议中指出，人民币并不存在长期贬值基础。目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

其次，消息面有望刺激局部热点形成。以大数据概念为例，中国政府网5日发布《促进大数据发展行动纲要》，明确推动大数据发展和应用在未来5至10年逐步实现的目标，其中包括，2018年底前建成国家政府数据统一开放平台。相关概念股有望表现，进而带领市场热点出现并吸引投资人气。毕竟，后续的反弹，不单单是需要权重股的护盘，更需要的小盘股的走强，激发市场做多信心。如此，市场才能逐步恢复正常。

再次，从预期来看，货币政策宽松或仍将进行。以海通证券为例，其认为，8月美元兑人民币成交额高达6608亿美元，为14年以来新高，为弥补外汇市场交易和干预操作导致的资金面收紧，后续流动性投放仍可期，9月降准或在路上。这有利于为两市迎来更多增量资金。

整体来看，虽然在市场赚钱效应、指数技术压力、经济基本面等诸多因素制约，A股风险还有继续震荡筑底需求，短线操作难度加大。不过从短期消息面偏暖和中长期改革持续深化、稳增长加码等积极因素也在加速显现来看，当前投资者可趁机调仓换股，提前谋划中长线布局。其中改革预期较强，有望率先启动的国有上市企业和具有实质性并购重组、且股价跌破定增价的超跌个股都值得逢低布局。(中证投资)

第一个底部信号已经出现 大盘转入企稳震荡阶段

央行官方网站消息，中国人民银行行长周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。这是2015年以来，周小川第三次公开谈及中国股市。那么，A股大盘在上周银行股护盘的情况下，是不是已经见底呢?海通证券首席策略分析师荀玉根较为认同，他认为：

“冬天”临近尾声

上周市场未见“阅兵红”，中小板指、创业板指创调整新低。4-5日G20财长和央行行长会议上周小川行长表示“股市调整已大致到位”。市场的底、顶总是事后才能看清楚，我们没法精确判断，但可以分析市场所处的阶段，好比春、夏、秋、冬哪个季节、哪个节气，该准备什么衣服。《股市，值得你慢慢靠近-20150828》中我们指出“对比过去市场轮回，目前市场更像冬天的尾声，价值股可能已经度过最冷的时刻，成长股也许还有反复，甚至再遇冷空气。”上周中小创超跌创新低，让季节的轮换节奏很顺畅了。虽然立春具体在哪天仍不确定，但大寒已来临，该考虑准备春天衣衫了，此为“开启多头思维”。

东吴证券的观点也较乐观，认为：

第一个底部信号已经出现

借鉴2014年7月、2015年3月前后影响因素的变化，线性的影响因素改变当前市场运行特征的可能性不大，新的外生性系统性变量可能才是改变当下市场运行趋势的核心变量。8月25日，人民银行继6月28日年内首度双降后再度重祭双降宽松大旗。以史为鉴，我们认为这一有利因素正在发生，市场底部的第一个信号已经出现。

不过，申银万国则相对谨慎，认为：

权重股面临一定的抛售压力

由于上周市场机构护盘明显，银行等权重股表现坚挺，节后随着护盘力度的减弱，大盘尤其是上证指数可能有补跌的要求。权重股节后面临一定的抛售压力，除非机构已经吸收到足够筹码，流动性消失，呈现僵尸化走势。

对节后市场而言，结构性分化仍将持续。其中近期跌幅巨大的题材股因严重超跌可能面临超跌反弹，但它们对指数的贡献会随着权重股的补跌而对冲消失。从反弹性质看，主要是技术性超跌反弹，目前还看不出反转的信号，市场心态也很脆弱，反弹结束后有再次企稳整理的要求。总的来看，不少个股在大跌 60%甚至 70%多以后，进一步下跌的空间将逐渐收窄，转入企稳震荡阶段。

指数方面，节后上证指数有回归常态化的要求，再次考验3000点及2850点支撑，而深成指周三已经创出新低，后续的跌幅有望收窄到 10%以内，届时可能引发小盘股的集体反弹。

热点锦囊 电影产业有法“促进” 医药行业酝酿创新

《电影产业促进法》为行业保驾护航

事件：国务院总理李克强 9月1日主持召开国务院常务会议，通过了《中华人民共和国电影产业促进法(草案)》(以下简称《电影产业促进法》)。

点评：综合来看，该法案的顺利通过和落地将将对电影行业的整体发展起到重要的支撑作用，有助于产业的健康有序发展。 我们认为此次《电影产业促进法》将为行业的长周期景气保驾护航，三类公司将主要受益行业成长，分别为：影视剧制作龙头公司：重点关注华策影视(300133)、光线传媒(300251)、华谊兄弟(300027);产业整体景气背景下致力于产业链一体化整合的龙头：重点关注乐视网(300104)、万达院线(002739);握有优质IP 资源，在影视端具有较大潜力的高成长性公司：重点关注奥飞动漫(002292)、新文化(300336)。

医药改革新规或成催化剂

事件：日前，中国政府网对外公开国务院于近期印发的《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》(以下简称《意见》)。

点评：工信部数据显示2015上半年医药工业规模以上企业主营业务收入12355.61亿元，同比增长8.91%，较去年同期回落4.76个百分点。未来建议继续超配医药板块，维持“增持”评级。我们认为，在经历8月调整后，医药板块的估值水平已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。(投资快报)