多只股票午市开盘突遭密集抛单 卖盘来自何方？

9月7日午后开盘，多只股票突然出现大卖单，导致其股价短时间跳水跌5%以上，成交量也同步激增。如张江高科、光电股份、中视传媒、安琪酵母、日照港、大洋电机、泛海控股等。有市场人士分析，可能是某机构中午做出平仓决定，或与配资、融资等相关。

在A股急速下跌之下，两融去杠杆化也在加速。上海一家大型券商营业部人士对《第一财经日报》表示，8月中旬市场相对稳定了，但在最近被平仓的人数增加，虽然权重股在护盘，但中小盘股还在下跌，而融资融券持股大多是中小盘股，所以近期随着中小盘股的大跌，被平仓人数也在增加。

市场在6月中旬遭遇巨震之后，两融也开启了去杠杆的步伐。之后的近三个月时间里，两融余额从2.27万亿元的最高峰值骤降，本周一数据显示已跌破万亿规模。两融规模遭遇腰斩，同期上证指数跌逾40%。

根据沪深交易所在9月7日盘前公布的数据，节前最后交易日9月2日沪深两市融资余额9622.6亿元，是2014年12月18日以来首次跌破1万亿关口，同时，上证指数也跌至3100点附近，回到今年年初水平。

该券商营业部人士表示，两融强制平仓在6月底到7月份最为惨烈，许多客户除了偿还负债，被平仓后还倒过来欠券商钱。

据了解，券商一般要求客户按照1:1的融资额度买入股票，也就是是50万元的净资产，只能最多拥有100万元的股票，总资产/总负债的比例即维持担保比率，不能低于140%以下，否则将发出强制平仓通知，要求客户增加资金担保物或者买券还款等。

在发出强制平仓通知后，将有1-2个交易日缓冲，使客户能及时维持担保比率。“可能当天维持担保比率在140%以上，但客户仓位很重的话，过了一两天之后，遇到暴跌的话，维持担保比率可能就在100%以下了，强制平仓后客户还会欠券商钱。”该人士称。

对于两融余额此次的“十二连跌”，招商证券在9月6日的投资报告中分析称，短期市场的大幅波动已经暂时告一段落，过去一周权重极力护盘，上证综指仅小幅下挫。但是观察两融余额却是一副场内资金“胜利大逃亡”的景象，两融余额快速回落，已经回到2014年底的水平，而多个主要指数也已经回落到了同时期的价格区间。

报告中指出，很多先知先觉的资金把握住了这一次出逃的机会，尽管9月后续仍然陆续有场外存量配资的清理压力，但是主动杀跌的压力已经提前释放。